本報(bào)訊（記者 劉揚(yáng)）6月以來，銀行存款利率、逆回購利率、MLF利率先后下調(diào)，LPR利率也跟隨下調(diào)。6月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均比5月下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，1年期和5年期LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，其中5年期LPR下調(diào)幅度低于市場(chǎng)預(yù)期。之前的兩次LPR降息都是5年期LPR的下調(diào)幅度更大，其中，2022年8月，1年期LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，5年期LPR下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)；2022年5月，1年期LPR不變，5年期LPR下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。

如以商貸額度100萬元、貸款30年、等額本息還款方式計(jì)算，此次LPR下降10個(gè)基點(diǎn)，月供減少58.54元，累計(jì)30年月供減少2.1萬元。目前，全國統(tǒng)一首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限為4.1％，此次5年期LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)后，統(tǒng)一房貸利率下限有望突破4％關(guān)口。 

“在當(dāng)前的首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制下，部分城市可以因城施策自主調(diào)整房貸利率下限，不一定受制于5年期LPR的調(diào)整幅度。未來一線城市的房貸利率下降幅度可能相對(duì)小，而二、三線城市的房貸利率降幅可能更大。1年期LPR也下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)將在一定程度改善企業(yè)融資需求。”中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師程強(qiáng)20日分析認(rèn)為，“6月，存款利率、逆回購利率、MLF利率和LPR等先后下調(diào)，央行主要利率體系均已調(diào)整一遍，本輪政策利率降息可能告一段落。不過貨幣寬松周期應(yīng)該還沒有結(jié)束。”

東方金誠首席宏觀分析師王青則表示，本次LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的宏觀背景是二季度以來經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)力穩(wěn)中偏弱，樓市也再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱勢(shì)頭，需要宏觀政策適度加大逆周期調(diào)節(jié)力度，其中引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下調(diào)，進(jìn)一步加大房地產(chǎn)行業(yè)支持力度，是當(dāng)前提振經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。

實(shí)際上，6月政策性降息釋放了清晰的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。伴隨企業(yè)和居民貸款利率下調(diào)，接下來實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求將會(huì)上升，而銀行信貸投放節(jié)奏也將加快。其中，6月MLF續(xù)作加量幅度擴(kuò)大，能夠提前為銀行體系補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性，增強(qiáng)其信貸投放能力，也可為接下來信貸投放的再度提速做好準(zhǔn)備。

“預(yù)計(jì)1年期LPR報(bào)價(jià)將與MLF操作利率保持聯(lián)動(dòng)調(diào)整模式。視下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)而定，在物價(jià)水平持續(xù)溫和的前景下，若需要進(jìn)一步加大逆周期調(diào)控力度，未來政策性降息還有空間。這樣來看，下半年1年期LPR報(bào)價(jià)也存在跟進(jìn)下調(diào)的可能。即使下半年政策利率保持穩(wěn)定，5年期以上LPR報(bào)價(jià)也有可能單獨(dú)下調(diào)，主要目標(biāo)是進(jìn)一步引導(dǎo)居民房貸利率下行，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸。下半年推動(dòng)5年期以上LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)的直接動(dòng)力或?qū)ㄑ胄杏锌赡芾^續(xù)實(shí)施降準(zhǔn)，以及存款利率還有一定下調(diào)空間等。”王青進(jìn)一步分析認(rèn)為。

程強(qiáng)則判斷，財(cái)政方面可能會(huì)推出新一批政策性開發(fā)性金融工具以加碼基建投資，地產(chǎn)方面可能會(huì)進(jìn)一步因城施策放松限購和限售，并且增加對(duì)地產(chǎn)企業(yè)的融資支持。另外，7月底可能召開政治局會(huì)議，屆時(shí)有可能在更高層面對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼進(jìn)行部署。當(dāng)然預(yù)計(jì)政策不會(huì)進(jìn)行大刺激和“大放水”。