“基于去年低基數(shù)疊加地產(chǎn)回暖與消費(fèi)復(fù)蘇，家電龍頭股有很多機(jī)會(huì)可以挖掘，從市值上來看，目前美的公司的市值，相當(dāng)于海爾和格力市值的總和。具體家電品類，厄爾尼諾現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)今明兩年氣溫或逐漸走高，空調(diào)復(fù)蘇節(jié)奏明顯?！?1日，華泰證券一資深投資顧問向《大眾證券報(bào)》記者表示。目前正值“6.18”大促活動(dòng)，家電行業(yè)活動(dòng)持續(xù)進(jìn)行中，且出口訂單也在逐步改善。因此，從行業(yè)整體表現(xiàn)來看，家電板塊將迎來改善，龍頭業(yè)績(jī)也有望超預(yù)期。

空調(diào)銷售超預(yù)期

商務(wù)部等4部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好2023年促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)工作的通知》，要求各地商務(wù)主管部門等統(tǒng)籌組織綠色智能家電消費(fèi)促進(jìn)活動(dòng)，深入開展家電以舊換新，扎實(shí)推進(jìn)綠色智能家電下鄉(xiāng)，實(shí)施家電售后服務(wù)提升行動(dòng)，加強(qiáng)廢舊家電回收工作。

市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，此舉有望推動(dòng)各地主管部門制定和實(shí)施相應(yīng)的促家電消費(fèi)政策，拉動(dòng)家電消費(fèi)需求的釋放。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，“6.18”首周，家電整體線上線下零售規(guī)模分別增長(zhǎng)38.1%、-8.3%。其中，空調(diào)線上線下分別增長(zhǎng)90.2%、6.1%，冰箱線上線下增幅分別31.3%、-20.6%，洗衣機(jī)線上線下增幅分別為6.7%、-19.4%，干衣機(jī)線上線下分別增長(zhǎng)33.9%、7%。

針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，上述華泰投顧向記者表示：“美的目前市值是4093億元，而海爾和格力的市值分別為2181億元、2036億元。也就是說，兩家龍頭股合并市值才抵上一個(gè)美的，目前的家電股還有很多機(jī)會(huì)在里面。”

記者查閱了“6.18”銷售數(shù)據(jù)，其中，格力電器在大促期間，電器全網(wǎng)累計(jì)銷售額超90億元，天貓、京東、抖音平臺(tái)全品類零售額再創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)品保持行業(yè)第一穩(wěn)定優(yōu)勢(shì)。

另外，從各電商平臺(tái)預(yù)售開啟至6月18日24時(shí)，海爾智家實(shí)現(xiàn)冰箱、洗衣機(jī)、熱水器、冷柜4大品類全網(wǎng)NO.1。高端品牌卡薩帝逆勢(shì)增長(zhǎng)60%，穩(wěn)居萬(wàn)元高端家電賽道NO.1。隨著家電家居一體化趨勢(shì)深化，海爾智家也在加速布局智慧家庭場(chǎng)景解決方案，其中嵌入式冰箱增幅超500%。

“今年家電基本面將持續(xù)改善，在渠道積極性提升且出口逐步好轉(zhuǎn)背景下，空調(diào)表現(xiàn)有望超預(yù)期，隨著地產(chǎn)逐步傳導(dǎo)，廚電、集成灶行業(yè)有望逐步改善?！蔽鞑孔C券分析師吳東炬認(rèn)為，在激勵(lì)落地、管理變革推動(dòng)下，部分公司有望迎來改善之路。

家電龍頭股業(yè)績(jī)向好

現(xiàn)階段，家電行業(yè)內(nèi)銷與出口持續(xù)恢復(fù)。在國(guó)內(nèi)地產(chǎn)銷售企穩(wěn)帶動(dòng)下，白電與廚電市場(chǎng)零售逐漸回暖，相較新興品類增速放緩趨勢(shì)下，空冰洗等傳統(tǒng)大家電產(chǎn)品需求韌性突顯，特別是空調(diào)行業(yè)進(jìn)入周期旺季以來，終端市場(chǎng)“量?jī)r(jià)齊升”態(tài)勢(shì)明顯。

基于此情況，中原證券分析師歐洋君建議，關(guān)注經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、產(chǎn)業(yè)多元化布局以及高配置價(jià)值的大家電龍頭，如美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器；關(guān)注可選消費(fèi)類賽道中，需求復(fù)蘇向好且具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的小家電、清潔電器，以及智能投影板塊頭部公司的小熊電器、新寶股份、飛科電器、科沃斯、石頭科技、極米科技。

在投資策略上，吳東炬表示：“可以重點(diǎn)布局白電龍頭與阿爾法品種。隨著線下復(fù)蘇、地產(chǎn)回暖，同時(shí)出口訂單逐步改善，白電廚電板塊將迎來改善，龍頭業(yè)績(jī)有望超預(yù)期，關(guān)注美的集團(tuán)、海爾智家、老板電器；集成灶板塊，地產(chǎn)回暖、線下銷售恢復(fù)，集成灶具備較大修復(fù)彈性，關(guān)注火星人、億田智能；小廚電板塊，去年疫情導(dǎo)致基數(shù)較低，消費(fèi)復(fù)蘇，今年小廚電有望恢復(fù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，關(guān)注九陽(yáng)股份、新寶股份、小熊電器；今年自清潔將拉動(dòng)清潔電器景氣回升，中長(zhǎng)期看，滲透率提升將驅(qū)動(dòng)行業(yè)維持較好增速，關(guān)注石頭科技、科沃斯?！庇浾?張曌