近日，創(chuàng)新生物藥研發(fā)企業(yè)智翔金泰（688443）披露2023年中報業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計上半年歸母凈利潤虧損3.51億元至4.29億元，同比變動幅度為-66.54%至-36.26%。

近年來，一提到創(chuàng)新藥企，“虧損”一詞幾乎都會相伴出現(xiàn)。回到智翔金泰的情況來看，其招股說明書顯示，2020年到2022年，公司歸母凈利潤分別虧損3.73億元、3.22億元和5.76億元。今年一季度，其虧損情況仍在延續(xù)。

一周前，智翔金泰剛剛登陸A股市場，發(fā)行價格為37.88元/股，上市首日開盤股價就跌超10%。其后，公司股價一路低走，截至6月28日收盤，智翔金泰股價為29.64元/股，低于發(fā)行價近22%。

上市即破發(fā)似乎早有征兆。根據(jù)智翔金泰股票發(fā)行結(jié)果公告，該股在申購階段就遭到網(wǎng)上投資者棄購414.15萬股，棄購率達(dá)19%。

不過，對于在科創(chuàng)板上市的公司來說，由于研發(fā)投入高，凈利潤虧損其實并不少見，尤其是生物科技類企業(yè)。但為何智翔金泰如此不受投資者待見？“三無”或許是主要原因。

智翔金泰在招股說明書中透露，公司所有產(chǎn)品都處于研發(fā)階段，至今還沒有一款能夠在市面上銷售的藥品。換言之，智翔金泰短期內(nèi)仍處于無主要營業(yè)收入、無利潤、無產(chǎn)品的局面。

不過，智翔金泰近年來一直在不斷加大研發(fā)投入。招股說明書顯示，2022年公司研發(fā)費用為4.54億元，同比增長約54%，同時公司的技術(shù)研發(fā)人員共344人，占整體員工的87.76%。但高投入的背后卻是零產(chǎn)品，這不禁讓市場質(zhì)疑智翔金泰的研發(fā)團(tuán)隊能力或難支撐公司未來發(fā)展。

此前，智翔金泰還在上市前終止了兩個研發(fā)項目，超2億元研發(fā)投入“打水漂”。對于已經(jīng)登陸資本市場的智翔金泰而言，如何解決好研發(fā)投入的轉(zhuǎn)化效果問題，仍是公司不得不面對的嚴(yán)峻考驗。

記者 陳陟 實習(xí)生 黃琴琴