近日，我國在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征二號丙運(yùn)載火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)圓滿成功。與以往相比，此次任務(wù)遠(yuǎn)征一號S上面級采用新型曲面柵格過渡段，該部段減重35%，提升了火箭運(yùn)載能力。測量系統(tǒng)首次采用天地基一體化測控模式，可自由切換天基與地基測控時間，具備全程無盲區(qū)測控能力，任務(wù)適應(yīng)性得到極大提升。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星成功發(fā)射，標(biāo)志著我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)階段，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度向上。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)包括了衛(wèi)星的制造與發(fā)射、衛(wèi)星載荷的測試測量，以及衛(wèi)星的運(yùn)營和應(yīng)用等環(huán)節(jié)。建議重視星上載荷、測試測量、衛(wèi)星應(yīng)用三大主線。

事件驅(qū)動 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星成功升空

7月9日19時，長征二號丙/遠(yuǎn)征一號S運(yùn)載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點(diǎn)火升空，隨后將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星成功送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)圓滿成功。與以往相比，此次任務(wù)遠(yuǎn)征一號S上面級采用新型曲面柵格過渡段，該部段減重35%，提升了火箭運(yùn)載能力。測量系統(tǒng)首次采用天地基一體化測控模式，可自由切換天基與地基測控時間，具備全程無盲區(qū)測控能力，任務(wù)適應(yīng)性得到極大提升。

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是基于衛(wèi)星通信的互聯(lián)網(wǎng)，通過發(fā)射一定數(shù)量的衛(wèi)星形成規(guī)模組網(wǎng)，從而輻射全域，構(gòu)建具備實(shí)時信息處理能力的衛(wèi)星系統(tǒng)，是一種能夠完成向地面和空中終端提供寬帶互聯(lián)網(wǎng)接入等通信服務(wù)的新型網(wǎng)絡(luò)。

根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展目前主要為三個階段。與地面通信網(wǎng)絡(luò)競爭階段(20世紀(jì)80年代-2000年)，以摩托羅拉公司“銥星”星座為代表的多個衛(wèi)星星座計劃提出。主要以提供語音、低速數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等服務(wù)為主。對地面通信網(wǎng)絡(luò)補(bǔ)充階段 (2000年-2014年)，以新銥星、全球星和軌道通信公司為代表，主要是對地面通信系統(tǒng)的補(bǔ)充和延伸。與地面通信網(wǎng)絡(luò)融合階段(2014年至今)，以一網(wǎng)公司(OneWeb)、太空探索公司(SpaceX)等為代表的企業(yè)開始主導(dǎo)新型衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)。衛(wèi)星工作頻段進(jìn)一步提高，向著高通量方向持續(xù)發(fā)展，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)逐漸步入寬帶互聯(lián)網(wǎng)時期。

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)以低軌為主，是衛(wèi)星通信發(fā)展高級階段，具有廣覆蓋、低延時、寬帶化、低成本等特點(diǎn)。由于衛(wèi)星軌道和頻譜資源具有排他性和時效性，衛(wèi)星星座建設(shè)存在明顯的“先發(fā)優(yōu)勢”，是發(fā)展的新高地。

行業(yè)前景 國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展機(jī)遇良好

按照軌道高度，通信衛(wèi)星主要包括LEO(低地球軌道)、MEO(中地球軌道)、GEO(地球靜止軌道)、SSO(太陽同步軌道)以及IGSO(傾斜地球同步軌道)。其中低軌衛(wèi)星由于傳輸延時小、鏈路損耗低、發(fā)射靈活、應(yīng)用場景豐富、整體制造成本低，適合衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。同時，地球上超過70%的地理空間，涉及30億人口未能實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)覆蓋。建設(shè)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是解決地球“無互聯(lián)網(wǎng)”人口數(shù)字鴻溝問題的重要手段，是實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)信息地域連續(xù)覆蓋普惠共享的有效補(bǔ)充，行業(yè)市場空間巨大。

據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，國內(nèi)主要市場對衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)需求在2025年預(yù)計將達(dá)到447億元。

近年來，國家已出臺多項(xiàng)政策措施鼓勵推動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模化應(yīng)用及商業(yè)化服務(wù)，行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。2020年4月，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的代表之一，被納入新基建范疇，各地政府和相關(guān)企業(yè)紛紛加快布局。在頂層設(shè)計方面，《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出，要建設(shè)天地一體、集成互聯(lián)、安全高效的信息基礎(chǔ)設(shè)施;在各省市層面，多項(xiàng)扶持商業(yè)航天行業(yè)發(fā)展的規(guī)劃政策陸續(xù)發(fā)布，為促進(jìn)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展進(jìn)一步釋放政策紅利。

目前我國已經(jīng)發(fā)布計劃的星座項(xiàng)目大部分已經(jīng)發(fā)射了試驗(yàn)星，從已經(jīng)發(fā)布計劃的衛(wèi)星星座規(guī)劃來看，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星規(guī)劃總數(shù)量超過1.6萬顆，其中中國星網(wǎng)的星網(wǎng)工程計劃發(fā)射12992顆衛(wèi)星。

據(jù)SIA數(shù)據(jù)，2021年我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模約為292.5億元，預(yù)計2025年將升至446.92億元，2021年-2025年復(fù)合增長率為11.2%。從整體規(guī)模來看，國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)體量較小，尚處于初期發(fā)展階段，但受益于近年來國家出臺的多項(xiàng)鼓勵推動衛(wèi)星互聯(lián)在各行業(yè)規(guī)模化應(yīng)用的政策措施，國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展機(jī)遇良好。

投資思路 視星上載荷、測試測量、衛(wèi)星應(yīng)用三大主線

安信證券表示，隨著衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星成功發(fā)射，標(biāo)志著我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)階段，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度向上。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)包括了衛(wèi)星的制造與發(fā)射、衛(wèi)星載荷的測試測量，以及衛(wèi)星的運(yùn)營和應(yīng)用等環(huán)節(jié)。

具體來看，衛(wèi)星的制造與發(fā)射屬于上游環(huán)節(jié)，與行業(yè)景氣度相關(guān)性高，隨著我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入建設(shè)周期，相關(guān)衛(wèi)星制造商、星上載荷供應(yīng)商有望展現(xiàn)出較高的成長性，建議關(guān)注創(chuàng)意信息、佳緣科技等。衛(wèi)星載荷的測試測量是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的“賣鏟人”，無論是在衛(wèi)星載荷的研發(fā)階段，還是在生產(chǎn)階段，均需要配套的測試測量設(shè)備來進(jìn)行支持，且通常而言，測試設(shè)備的需求將先于星座實(shí)際建設(shè)，有望率先受益于行業(yè)景氣度提升，建議關(guān)注霍萊沃、坤恒順維等。衛(wèi)星的應(yīng)用屬于產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)，空間廣闊。受益于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)廣覆蓋、低延時、寬帶化、低成本等特點(diǎn)，以及通信、導(dǎo)航和遙感技術(shù)的融合發(fā)展，預(yù)計下游應(yīng)用新場景將不斷涌現(xiàn)，建議關(guān)注航天宏圖、中科星圖等。

海通證券表示，此次衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)試驗(yàn)星成功發(fā)射顯示行業(yè)推進(jìn)加速，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)邁出了重要一步，衛(wèi)星通信行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不斷完善，將有力保障行業(yè)快速發(fā)展。建議關(guān)注佳緣科技、航天宏圖、中科星圖、霍萊沃、坤恒順維。

華創(chuàng)證券則指出，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)包括衛(wèi)星制造、發(fā)射、地面設(shè)備和運(yùn)營及應(yīng)用環(huán)節(jié)，其中衛(wèi)星側(cè)制造環(huán)節(jié)成長性強(qiáng)，用戶側(cè)應(yīng)用廣闊，建議關(guān)注相關(guān)板塊標(biāo)的。衛(wèi)星側(cè)的創(chuàng)意信息、佳緣科技、霍萊沃、鋮昌科技、復(fù)旦微電;應(yīng)用側(cè)的中國衛(wèi)通、航天宏圖、中科星圖、華力創(chuàng)通。