7月10日，山東航空股份有限公司（以下簡稱“山航B退”）發布公告稱，公司股票已被深圳證券交易所決定終止上市，于當日被摘牌。

令人疑惑的是，今年隨著旅游市場升溫，民航客運也在恢復，山航B退（200152）卻“飛出”了資本市場。作為國內唯一一家B股上市航空公司，山航B退宣布摘牌退市，令不少投資者感到惋惜。

但回溯公司以往業績，其退市似乎早有征兆。近三年，山航B退經營業績持續低迷，一直處于虧損狀態。公司財報顯示，2020年至2022年公司歸母凈利潤分別為-23.82億元、-18.14億元、-69.07億元，去年虧損幅度陡增，三年累計虧損達111億元。再看今年一季度，公司實現營收38.84億元，歸母凈利潤虧損逾4.7億元。

業績表現不佳的同時，山航B退還陷入了資不抵債的泥潭。公司2022年報顯示，2022年公司經審計期末凈資產為-78.07億元，資產負債率達124.93%，較之2021年底的資產負債率102.81%，公司負債壓力不減反增。因難以走出經營困境，最終觸及終止上市情形，成為我國民航強制退市第一股。

退市之后，山東航空何去何從成為市場關注的焦點。對此，作為山航B退的重要股東，中國國航早已開始布局，從去年5月起，中國國航便開始收購山航B退的股份。山航B退一季報顯示，中國國航為山航集團的第一大股東，已取得山航集團的控制權，直接與間接持有山航股份64.8%的股份。

此前，中國國航在投資者互動平臺表示，公司控股山航集團和山航股份后，正在進一步研究通過多方面協同安排促進山航股份的發展。山航股份的未來將在國航體系內充分發展，隨著國內市場環境的改善以及協同效應的逐步顯現，2023年的業績預計會好于2022年。

記者 徐海峰 實習生 黃琴琴