7月8日，鹽津鋪?zhàn)印⒏试词称穬杉伊闶愁?lèi)上市公司2023年中報(bào)業(yè)績(jī)均預(yù)喜，在業(yè)績(jī)變動(dòng)原因中，兩家企業(yè)不約而同地提到零食量販店。人們赫然發(fā)現(xiàn)，休閑食品行業(yè)新業(yè)態(tài)的零食量販店已隨風(fēng)潛入“尋常百姓家”。

事實(shí)上，從A股兩家休閑食品企業(yè)業(yè)績(jī)變動(dòng)原因中均提及零食量販店，到休閑食品企業(yè)均持續(xù)擴(kuò)張零食販賣(mài)店渠道，再到零食量販店底層邏輯跑通，可以看到零食量販店這一休閑食品新業(yè)態(tài)方興未艾，跑馬圈地正當(dāng)時(shí)。

勢(shì)如破竹成“新寵”

零食量販店是最近兩三年迅速崛起的一種渠道形態(tài)，門(mén)店面積數(shù)十平米到100平米左右，通常有1000+SKU，除了自有品牌企業(yè)，其所售產(chǎn)品一般包含鹽津鋪?zhàn)印⒏试词称贰抛惺称返阮^部知名零食品牌及大量小牌白牌，以“單價(jià)低、品類(lèi)多、環(huán)境好、距離近”等特征快速切分流量。譬如頭部品牌“零食很忙”和“趙一鳴”以每年1000+的開(kāi)店數(shù)高速擴(kuò)張。

今年上半年，率先擁抱零食店的兩家A股公司鹽津鋪?zhàn)印⒏试词称吩诠嬷斜硎纠^續(xù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)、盈利雙增，再次享受到零食量販店渠道發(fā)展模式的紅利。

鹽津鋪?zhàn)宇A(yù)計(jì)2023年上半年實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)2.26億元至2.36億元，比上年同期增長(zhǎng)98.89%至107.69%。甘源食品預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)9800萬(wàn)元至1.1億元，比上年同期增長(zhǎng)199.06%至235.68%。

零食量販店同樣也是諸多休閑食品企業(yè)的“新寵”。洽洽食品在5月6日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司全力擁抱，加速新渠道新場(chǎng)景的布局和突破，部分餐飲渠道和茶飲渠道已有成功的經(jīng)驗(yàn)和模式，公司將加快布局零食量販渠道、會(huì)員店等新渠道，針對(duì)不同的渠道定制不同的產(chǎn)品。勁仔食品也曾在答投資者中提到，目前已與“零食很忙”“糖巢”“老婆大人”等零食專(zhuān)營(yíng)渠道合作，為其定制服務(wù)，2023年一季度零食專(zhuān)營(yíng)渠道營(yíng)收同比增長(zhǎng)400%。

業(yè)態(tài)仍處于跑馬圈地階段

有統(tǒng)計(jì)顯示，目前全國(guó)已有上萬(wàn)的零食量販門(mén)店，但行業(yè)當(dāng)前仍處于發(fā)展初期，門(mén)店密度仍有較大提升空間，品牌大多處于快速跑馬圈地當(dāng)中。

比如湖南的“零食很忙”，2017年于長(zhǎng)沙成立，2018年門(mén)店數(shù)量突破100家，2021年門(mén)店數(shù)量突破800家，今年全年凈開(kāi)門(mén)店超1000家，5年時(shí)間累計(jì)開(kāi)出門(mén)店近2000家。

同樣地，起源于四川的“零食有鳴”于2019年創(chuàng)立，目前門(mén)店約為600家，今年年底公司門(mén)店數(shù)量有望突破1000家，到2026年規(guī)劃達(dá)到2萬(wàn)家店規(guī)模，行業(yè)加速開(kāi)店可見(jiàn)一斑。

根據(jù)信達(dá)證券相關(guān)估算，全國(guó)零食量販店數(shù)量有望超10萬(wàn)家。

單店盈利良好有利于健康發(fā)展

零食量販渠道的模式本質(zhì)上是“薄利多銷(xiāo)”，利用“薄利”來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模提升，當(dāng)零食量販門(mén)店的規(guī)模體量達(dá)到一定程度后，在爭(zhēng)取知名品牌合作和優(yōu)惠價(jià)格方面可以更有議價(jià)權(quán)。同時(shí)，由于直接對(duì)接廠商和消費(fèi)者，流通環(huán)節(jié)減少帶來(lái)的信息高效對(duì)接，可以更好實(shí)現(xiàn)以需求為導(dǎo)向。

對(duì)于上游供貨商而言，零食渠道不需要收取高額的各類(lèi)渠道費(fèi)用并且賬期短，能夠保證供貨商在終端低價(jià)的情況下，仍能實(shí)現(xiàn)較好的盈利能力。當(dāng)前來(lái)看，零食量販店的低毛利高周轉(zhuǎn)的渠道價(jià)值分配鏈條持續(xù)跑通，廠商能夠?qū)崿F(xiàn)一定的盈利，零售終端單店端盈利能力亦表現(xiàn)較好。

根據(jù)招商證券研究數(shù)據(jù)，零食量販店單店模型出色，據(jù)初步計(jì)算，一般單店日銷(xiāo)為1.2萬(wàn)元左右，毛利18%-22%，扣除租金及人工費(fèi)用等約3萬(wàn)元—4萬(wàn)元后，單店單月盈利約為2萬(wàn)—3萬(wàn)元，門(mén)店凈利潤(rùn)率約為5%-7%。良性健康的單店模型下，零食量販店后續(xù)有望快速?gòu)?fù)制。

此外，零食量販渠道在零食上的“專(zhuān)一性”，使得其門(mén)店模型的盈利空間更大，盈利模式可以概括為“品牌引流、白牌賺錢(qián)”，數(shù)據(jù)顯現(xiàn)零食量販門(mén)店的凈利率顯著高于便利店。最后，成功的零食量販店通常采取標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制和嚴(yán)格管理體系。零食量販渠道的底層邏輯并不復(fù)雜，但能夠在規(guī)模起來(lái)的初期把模式跑通，往往也離不開(kāi)優(yōu)秀的管理機(jī)制。

雖然有觀點(diǎn)認(rèn)為零食量販店可能陷入嚴(yán)重的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和打價(jià)格戰(zhàn)，但業(yè)界普遍認(rèn)為，當(dāng)前來(lái)看，零食量販店的核心在于相比傳統(tǒng)業(yè)態(tài)效率更高，因此正處于瓜分傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)釋放的市場(chǎng)份額階段，賽道遠(yuǎn)未到針?shù)h相對(duì)打價(jià)格戰(zhàn)的惡性競(jìng)爭(zhēng)程度。

實(shí)習(xí)生 呂婧怡 記者 陳剛