本報訊（記者 劉揚）央行7月超額平價續作MLF。7月17日，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行開展1030億元1年期MLF操作和330億元7天期公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.65%、1.90%，均與此前持平。當日有1000億元1年期MLF和20億元7天期逆回購到期。這意味著本月實施了30億元MLF凈投放，為連續第7個月加量續作，但加量規模較小，延續了此前三個月的地量水平。

“7月MLF延續小幅超量續作，既彌補流動性缺口，穩定市場預期，也有助于引導金融機構繼續加大對實體經濟的支持。”民生銀行首席經濟學家溫彬17日分析認為，“7月作為季初月份，通常財政收入會超過支出，將向市場回籠部分資金，給流動性帶來一定壓力。為此，7月MLF延續小幅超量續作，有助于減緩稅期繳款和政府債發行加快帶來的擾動，平穩資金面壓力。”

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，7月MLF延續加量操作，仍然釋放了為銀行體系補充中長期流動性、支持銀行加大三季度信貸投放力度的政策信號。“6月信貸投放規模再度回升后，著眼于推動三季度經濟復蘇動能轉強，接下來寬信用過程還將延續。其中，7月新增人民貸款規模有望延續同比多增，且多增規模或將有所擴大。金融數據往往領先于經濟數據，6月開啟并有望延續寬信用過程，預示著三季度及下半年實際經濟增長動能將有顯著改善。”

回顧MLF操作利率調整歷史可以看到，除2020年初疫情突襲，MLF操作利率曾在2月和4月連續兩次下調外，其它調整間隔時間至少為5個月。由此，結合當前整體經濟形勢，6月MLF操作利率下調后，7月保持不變符合市場普遍預期。

此外，王青進一步表示，接下來降準落地的可能性上升。“MLF操作和降準都能補充銀行體系中長期流動性，后者還能降低銀行資金成本，釋放較為明顯的穩增長信號。綜合考慮三季度寬信用提速的資金需求、未來MLF操作規模，以及提振市場信心的需要，接下來在MLF持續加量續作的同時，三季度有可能實施年內第二次全面降準，最早有望在7月落地，估計降準幅度為0.25個百分點。”

光大證券首席固收分析師張旭亦表示，今年下半年央行大概率會再度運用降準工具向銀行體系提供低成本的長期流動性。“在諸多工具中，降準所提供的流動性期限最長、成本最低，可有效緩解貨幣創造過程中的流動性約束，因此政策效果頗為明顯。如此高效且珍貴的工具應在關鍵的時候使用，如信貸增長動能明顯邊際回落時。”