7月24日晚間，藏格礦業(yè)（000408.SZ）披露2023年中期報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.96億元，實現(xiàn)凈利潤20.26億元，實現(xiàn)歸屬上市公司股東扣非凈利潤19.99億元。

藏格礦業(yè)表示，2023年上半年公司主動服務(wù)國家戰(zhàn)略，聚焦鉀鋰主業(yè)，在保證青海察爾汗鹽湖鉀鋰穩(wěn)產(chǎn)的基礎(chǔ)上，在國內(nèi)外持續(xù)尋求鉀鋰礦產(chǎn)資源的儲備與開發(fā)，在穩(wěn)產(chǎn)的基礎(chǔ)上逐年高產(chǎn)。加大研發(fā)投入，突出創(chuàng)新能力，圍繞鉀鋰產(chǎn)品生產(chǎn)持續(xù)開展技術(shù)工藝優(yōu)化、設(shè)備運行效率提升；推動公司經(jīng)營業(yè)績長期向好、投資者回報持續(xù)增強、積極履行社會責任。 2023年上半年，公司生產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)績情況符合預(yù)期，主要經(jīng)營指標保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

氯化鉀和碳酸鋰貢獻主要營收及利潤

中報披露，藏格礦業(yè)現(xiàn)為國內(nèi)第二大氯化鉀生產(chǎn)企業(yè)，全球鹽湖提鋰技術(shù)工藝領(lǐng)先企業(yè)。報告期內(nèi)，氯化鉀、碳酸鋰業(yè)務(wù)是公司重要的營收來源和利潤貢獻點。

報告期內(nèi)，公司氯化鉀實現(xiàn)銷量 58.97萬噸，同比增長19.35%；公司碳酸鋰實現(xiàn)銷量4865噸，同比增長1.21%。

藏格礦業(yè)7月18日在互動平臺回答投資者提問時表示，公司碳酸鋰單噸生產(chǎn)成本3萬元左右。由于資源、能源、勞動力等成本存在較大差異，所以碳酸鋰行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)成本差異較大，目前鹽湖提鋰在成本上具有一定的優(yōu)勢。

公司擁有青海察爾汗鹽湖724.35平方公里的采礦權(quán)，青海茫崖大浪灘黑北鉀鹽礦、堿石山鉀鹽礦、小梁山-大風山地區(qū)深層鹵水鉀鹽礦東段詳查探礦權(quán)，礦權(quán)面積達1400平方公里。

藏格礦業(yè)通過參與藏青基金間接持有麻米措礦業(yè)公司24%股權(quán)，麻米措礦業(yè)公司持有麻米錯鹽湖，礦權(quán)面積115.43平方公里，探明液體鹵水礦中氯化鋰儲量為250.11萬噸，折碳酸鋰217.74萬噸。藏青基金擬收購西藏國能礦業(yè)發(fā)展有限公司39%股權(quán)，該公司持有西藏結(jié)則茶卡鹽湖和龍木錯鹽湖碳酸鋰資源儲量達390萬噸。

7月24日，藏格礦業(yè)公告，公司參與認購的麻米措礦業(yè)收到了西藏自治區(qū)生態(tài)環(huán)境廳《關(guān)于麻米錯鹽湖礦區(qū)鋰硼礦開采項目環(huán)境影響報告書的批復(fù)》，公司新建項目擬采用新工藝生產(chǎn)電池級碳酸鋰5萬噸/年、工業(yè)級硼砂1.7萬噸/年)所列的建設(shè)項目性質(zhì)、規(guī)模、地點、采用的生產(chǎn)工藝和擬采取的環(huán)境保護對策措施進行項目建設(shè)。原則同意《報告書》作為建設(shè)項目實施環(huán)境管理的依據(jù)。

今年2月17日，藏格礦業(yè)公告，子公司與老撾政府簽訂鉀鹽礦勘探協(xié)議，特許經(jīng)營礦區(qū)面積達400平方公里，預(yù)測鉀資源儲量達6億噸，初步規(guī)劃一期產(chǎn)能為氯化鉀200萬噸/年。

藏格礦業(yè)表示，上述資源的取得，奠定了公司未來持續(xù)健康發(fā)展的堅實基礎(chǔ)，為成為一家具有影響力的高原礦產(chǎn)資源開發(fā)企業(yè)提供了充分的資源保障。

強化生產(chǎn)管理提質(zhì)增效

藏格礦業(yè)扎根青海察爾汗鹽湖，依托724.35平方公里的鹽湖資源，專注于國家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源鉀鋰的投資和開發(fā)。公司通過股權(quán)投資，在經(jīng)營端形成了以鉀、鋰、銅三大資源互為依托的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

中報披露，藏格礦業(yè)提高原鹵產(chǎn)量與品位是實現(xiàn)鉀鋰產(chǎn)量的基礎(chǔ)和保障。在充分發(fā)揮現(xiàn)有固轉(zhuǎn)液技術(shù)優(yōu)勢基礎(chǔ)上，不斷加強技術(shù)研發(fā)力量，持續(xù)監(jiān)測礦區(qū)內(nèi)鹵水，調(diào)查分析礦體的賦存條件特征，全面收集礦區(qū)的地形地貌、地質(zhì)構(gòu)造、底層巖性以及工程地質(zhì)等相關(guān)資料，不斷優(yōu)化溶礦方案，從而保障資源端鹵水的持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)。

報告期內(nèi)，藏格礦業(yè)加強成本控制、嚴格執(zhí)行獎懲制度，做實氯化鉀生產(chǎn)。藏格鉀肥采取車間定制化生產(chǎn)、改造優(yōu)化車間設(shè)備等多種措施，做好氯化鉀產(chǎn)品生產(chǎn)的成本控制和質(zhì)量保證；根據(jù)公司下達的經(jīng)營目標，逐月分解生產(chǎn)計劃，嚴格執(zhí)行獎懲制度，從而保證生產(chǎn)計劃的順利實現(xiàn)。

此外，藏格礦業(yè)還加強設(shè)備更新、不斷優(yōu)化工藝，提高鋰資源的綜合開發(fā)水平。藏格鋰業(yè)通過電導(dǎo)率改造從而控制合格液中的雜質(zhì)，通過反吸附改造從而提高吸附流量及鋰離子濃度，通過納濾車間進水泵回流管道改造從而有效調(diào)節(jié)進水壓力及減少設(shè)備故障。持續(xù)推進礦產(chǎn)資源的開發(fā)進度，提升增強產(chǎn)能的資源儲備。在推動內(nèi)生增長的同時，圍繞戰(zhàn)略目標持續(xù)開展鹽湖資源的開發(fā)與并購。

5月以來接受機構(gòu)密集調(diào)研

根據(jù)公司公告統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月以來，藏格礦業(yè)密集接受了逾25家機構(gòu)調(diào)研，其中不乏中信證券、建信基金、景林資產(chǎn)、大成基金等知名機構(gòu)。

調(diào)研中，機構(gòu)圍繞生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售等問題展開。談及2023年的銷售計劃，藏格礦業(yè)表示，公司現(xiàn)已形成鉀鋰銅三大主營板塊，2023年公司計劃生產(chǎn)氯化鉀100萬噸、銷售120萬噸，計劃生產(chǎn)、銷售電池級碳酸鋰12,000噸，參股公司巨龍銅業(yè)計劃生產(chǎn)銷售銅精礦15.36萬噸(公司持股30.78%)，鉀鋰銅均屬戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源，需求旺盛，核心技術(shù)構(gòu)成采選成本優(yōu)勢，公司聚焦主業(yè)，一心一意謀發(fā)展，有信心、有能力實現(xiàn)良好的經(jīng)營業(yè)績。

浙商證券在研報中指出，藏格礦業(yè)在察爾汗地區(qū)提鋰商業(yè)化已證明公司鹽湖提鋰技術(shù)走在行業(yè)前 列，未來圍繞西藏開發(fā)具有較大的技術(shù)優(yōu)勢，2025年西藏項目投產(chǎn)后能帶來較大的業(yè)績增量。此外公司老撾項目也有望未來帶來業(yè)績增量，未來公司成長性明顯。預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤分別為49.25億元、44.69 億元、65.71億元，給予買入評級。