近來(lái)，受行業(yè)整頓等利空消息影響，醫(yī)藥板塊持續(xù)調(diào)整。周二，醫(yī)藥板塊止跌反彈，整體漲幅為1.10%。個(gè)股方面，科源制藥、國(guó)科恒泰、精華制藥、雙成藥業(yè)、華森制藥、海欣股份、神奇制藥、龍津藥業(yè)、永安藥業(yè)漲停。

2023年的醫(yī)療反腐工作，以5月10日國(guó)家衛(wèi)健委等14部門發(fā)布《2023年糾正醫(yī)藥購(gòu)銷領(lǐng)域和醫(yī)療服務(wù)中不正之風(fēng)工作要點(diǎn)》的通知為起點(diǎn)。之后，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)健委以及地方省份的衛(wèi)健委針對(duì)醫(yī)療領(lǐng)域腐敗的特定問(wèn)題接連開(kāi)展整治工作；7月21日，國(guó)家衛(wèi)健委等10部門聯(lián)合召開(kāi)視頻會(huì)議，部署開(kāi)展為期一年的全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作。對(duì)于今年以來(lái)的整個(gè)醫(yī)療行業(yè)治理，開(kāi)源證券認(rèn)為，這屬于新醫(yī)改的一部分，與醫(yī)保控費(fèi)、藥占比、一致性評(píng)價(jià)、藥代備案制、兩票制、帶量采購(gòu)等一脈相承，目的是推動(dòng)健康中國(guó)戰(zhàn)略實(shí)施、凈化醫(yī)藥行業(yè)生態(tài)。

根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)顯示，8月以來(lái)，受消息面影響，醫(yī)藥板塊跌幅接近4%。個(gè)股方面，兩市有38只醫(yī)藥股跌幅超過(guò)一成，其中，跌幅前五位的是一品紅、吉貝爾、歐林生物、艾力斯、賽諾醫(yī)療，本月以來(lái)跌幅分別為21.81%、19.51%、19.39%、17.83%、17.78%。在醫(yī)藥板塊調(diào)整之際，本月以來(lái)仍有82只醫(yī)藥股逆市上漲，其中，神奇制藥、海欣股份、科源制藥、雙成藥業(yè)、同仁堂、太極集團(tuán)、睿智醫(yī)藥、東阿阿膠、通化金馬、精華制藥漲幅超過(guò)一成。

開(kāi)源證券認(rèn)為，對(duì)產(chǎn)品端來(lái)說(shuō)，短期在行業(yè)整治的高壓下，藥械新品進(jìn)院速度可能有所放緩，但從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著醫(yī)院部分療效不明確、價(jià)格高的帶金銷售品種銷量下滑，臨床將更關(guān)注療效顯著、創(chuàng)新含金量高、價(jià)格合理的藥械產(chǎn)品，更加關(guān)注患者是否能夠真正獲益，企業(yè)也更有動(dòng)力和能力投入研發(fā)，創(chuàng)新能力強(qiáng)和產(chǎn)品力強(qiáng)的企業(yè)集中度有望提升。對(duì)終端而言，整治醫(yī)生不合理開(kāi)方行為，有望進(jìn)一步推動(dòng)處方外流，龍頭連鎖藥店在合規(guī)、供應(yīng)鏈、價(jià)格、品種、廠家資源、專業(yè)服務(wù)能力等方面領(lǐng)先中小藥店，隨著處方外流規(guī)模擴(kuò)大，龍頭藥店優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。

東北證券研究員劉宇騰表示，未來(lái)的藥物市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更多地依賴臨床數(shù)據(jù)，真正優(yōu)秀、有潛力的臨床管線價(jià)值將相對(duì)提高，建議關(guān)注擁有創(chuàng)新能力和差異化管線的創(chuàng)新藥企。此外，醫(yī)藥零售“估值”具備安全邊際，同時(shí)受利空影響較小。

記者 湯曉飛