受到資產折舊、人工成本增加、可轉債利息支出、在建工程減值準備等多重因素的影響，藥石科技（300725）2023年中期利潤短期承壓。機構認為，隨著后端收入增加，公司人力成本及固定資產折舊影響有望改善。

固定資產折舊有望改善

藥石科技中報顯示，公司主營收入8.44億元，同比增長14.89%；凈利潤1.14億元，同比下降25.61%；扣非凈利潤1.08億元，同比下降28.36%。其中，2023年第二季度，公司單季度主營收入4.61億元，同比增長15.44%；凈利潤5613.5萬元，同比下降31.76%；單季度扣非凈利潤6659.85萬元，同比下降22.48%；負債率46.23%，投資收益1698.15萬元，財務費用248.98萬元，毛利率43.68%。

對此，財通證券分析師張文錄認為，“藥石科技上半年整體收入符合預期，而公司利潤端則受多因素影響。其中，固定資產折舊同比增長43.12%、可轉債利息同比增長49%及人力成本上漲同比增長30.65%等，這些因素導致公司利潤階段性承壓。隨著公司后端收入增加，人力成本及固定資產折舊影響有望逐漸改善，同時隨著加息周期有望進入尾聲，投融資改善可期。”

盤面顯示，2023年以來，公司股價從80.55元/股跌至目前的47.50元/股，累計下跌幅度高達40.88%。從今年單月市場表現來看，前8個月，公司僅有1月及7月股價收紅，其余月份市場表現均為下跌。

兩基金新進成為前十大股東

中報還顯示，報告期內，藥石科技有3個股東新進為前十大股東。

具體來看，泓德瑞興三年持有期混合型證券投資基金持股數量有所增加，增持14.90萬股。北京恒通博遠投資管理中心(有限合伙)、農銀匯理醫療保健主題股票型證券投資基金持股數量有所下降，分別減持36.62萬股、22.55萬股，減持后它們持股數量分別為596.25萬股、182.05萬股。華寶中證醫療交易型開放式指數證券投資基金、大成睿享混合型證券投資基金、沈建新新進為前十大股東，持股數量分別為410.31萬股、258.42萬股、131.09萬股。

值得疑問的是，藥石科技下半年折舊項、利息支出項，相較上半年會有改善嗎？

對此，藥石科技在8月15日召開的業績說明會上解釋道：“公司下半年影響利潤的項目預計和上半年差不多，可轉債利息、新增產能產生的折舊還會存在。公司在人效提升方面在做優化，同時在工藝開發端、供應鏈端也在做一些降本措施，希望能在一定程度上抵消前述影響。”

17日，一醫藥行業研究員向《大眾證券報》記者表示：“由于公司仍處于能力建設階段，成本支出等方面加重了企業負擔，影響了公司部分經營業績。不過，目前公司正在推進分子砌塊、藥物發現服務、CDMO業務雙向引流，后備訂單比較充足，不過，投資者仍需關注公司新業務拓展不及預期的風險。”

記者 蔡方