8月30日晚間，曲美家居(603818.SH)發布2023年半年度報。報告期內，公司實現營業收入19.47億元，經營活動產生的現金流量凈額3.64億元，同比增81.42%。

報告期內，曲美家居持續深化戰略布局，積極應對國內外各種不利經濟因素對經營層面造成的影響。

國內外業務齊頭并進

中報披露，曲美家居上半年動作頻頻。一方面，國內業務持續推進品牌煥新工作，將曲美家居品牌在全品類、一站式的服務模式基礎上進行升級，定位“多功能空間品牌”，構建品牌的線上內容資產，提高線上及線下全渠道的自然流量;與此同時，以消費者需求為核心，推進產品換新工作，推出“曲美 Lab”系列墩墩沙發、曲美新 B8 系列產品，以新產品作為多功能空間品牌的載體。此外，抓住 2023 年上半年國內經濟復蘇的機遇，積極優化線下渠道，對門店形象進行升級。

中報披露，2023年上半年，曲美家居品牌經銷商門店凈增長40家。大宗業務方面，目前已中標未履約完成的合同金額突破2.0億元，同比增長超過30%，投標過程中的項目金額超過1億元。

海外市場方面，子公司Ekornes 子公司在歐美消費需求疲軟的背景下，積極尋找內生增長點;將軟床及床墊產品在歐洲及北美渠道進行銷售，取得良好的銷售開端;持續優化沙發、電動椅等非舒適椅產品，通過產品更新及渠道的持續下沉提升非舒適椅類產品的銷售額;積極布局中國及北美市場，不斷開拓新渠道，實現渠道端的持續增長。

隨著多種增長策略的實施和歐美需求的逐步企穩，Ekornes 公司銷售訂單在 2023 年二季度實現企穩復蘇。

定增募資8億元獲上交所審核通過

曲美家居8月6日公告，2023年度向特定對象發行股票申請獲得上交所審核通過。

公司擬向不超過35名的特定投資者發行不超過1.17億股公司股份，募資不超8億元，投入河南曲美家居產業二期項目、Ekornes挪威工廠產能升級建設項目、償還借款及補充流動資金。

曲美家居表示，“河南曲美家居產業二期項目”建設完成后，預計將更加有效覆蓋中部市場地區需求，物流交付速度、響應效率有望進一步提升，將為消費者提供更佳的購買體驗。此外，新建軟體品類產能，將有助于曲美家居全過程把控產品品質，及時調整生產策略。

同時，募投項目“Ekornes挪威工廠產能升級建設項目”建設完成后，將逐步替代原有部分老舊產能，利用挪威先進生產線及配套技術，擴充電動舒適椅等產品產能。電動椅等新品類在挪威的集中生產，也有助于生產計劃的調配和生產節的把握，為下一步銷售端拓展北美等重要市場提供保障。

下半年工作部署思路清晰

對于下半年的國內外經營計劃，曲美家居在中報中給予了清晰的指引。

國內方面，一方面深化品牌煥新，圍繞消費者對家居場景的需求痛點進行產品開發與服務升級，以全品類+一站式的服務模式為基礎，打造“多功能空間品牌”，建立線上內容資產，實現“曲美 Lab”、“墩墩沙發”產品的線上閉環，并為線下渠道進行流量賦能。增強對經銷商設計能力與營銷能力的培訓賦能，針對不同體量經銷商的經營難點、痛點，提供差異化幫扶與政策支持。

同時，以北京市場為核心，重點發展直營業務，發揮全品類、一站式+直營大店模式的優勢，提高零售能力，有效賦能經銷商。

7月25日，曲美家居公告，與中科亞太簽署了《曲美科創產業園建設運營合作協議》。雙方合作經營辦公室、廠房與土地租賃業務：由曲美家居提供基礎設施建設、物業管理及相關設施的配套，由中科亞太負責園區招商及產業規劃項目引進，向入駐企業提供科技服務，同時由曲美家居收取辦公樓和廠房租金。業內人士指出，這將有效補充曲美短期償債來源，減少財務成本對公司利潤端的影響。

海外市場方面，Ekornes 公司將通過提價、成本控制、供應鏈談判等多種方式降低原材料和海運成本，充分發揮規模效應，保證凈利潤水平穩步回升。持續進行產品優化升級，以產品力的提升為核心抓手，促進 Stressless、IMG、Svane 品牌的舒適椅和床墊業務增長。計劃2023年 Stressless 中國的門店數量和銷售面積50%以上的增長。

同時，大力進行軟體家具和非舒適椅類產品的研發與渠道推廣工作，對電動椅、功能沙發、餐椅、軟床及床墊等核心品類進行舒適度與質量升級，促進非舒適椅類產品銷售占比的持續提升。

國盛證券在研報中指出，“至暗已過，修復可期”，其海外Ekornes品牌稀缺及產品力強勁，國內曲美品牌持續煥新，債務結構優化及成本回落帶來盈利彈性，維持“買入”評級。

華西證券在研報中認為，曲美家居海外子公司Ekornes整體發展勢頭良好，正加快品類擴張以及中國市場布局，國內業務在整體消費回暖下有望改善，且公司積極加快創新轉變，隨著行業經營環境向好，公司經營能力持續改善的趨勢下投資布局良機已經顯現。維持“買入”評級。