周一，盡管房地產板塊出現調整，但張江高科（600895）仍保持強勢。11日，張江高科早盤高開9.73%，經過多空反復拉鋸后股價在上午收盤前6分鐘漲停。截至收盤，該股上漲10.01%，報收23.74元/股，成交65.6億元，換手18.21%。記者注意到，9月以來，張江高科無疑成為房地產板塊龍頭，最近四個交易日收獲“四連板”，9月以來累計漲幅超過40%。周一盤后龍虎榜數據顯示，3家“機構專用”席位、滬股通專用、華鑫證券上海宛平南路證券營業部位居買入前五席，合計買入超過8億元。

資料顯示，張江高科主營為房產開發與銷售、房產租賃、數據通信服務、創業投資。依托浦東張江高科技園區，已形成了生物醫藥、房產物業、通訊信息和海外投資四個投資集群。

消息面上，根據上海市政府官網報道，9月5日，《關于促進張江科學城科技創新和產業融合發展規劃土地管理試點意見》（下稱《試點意見》）發布。具體內容包括：創設產業綜合用地類型；創新存量產業用地用途轉換路徑；創立產業配套設施統籌設置方法；創建支持科技創新和產業融合發展的工作機制。海通證券認為，《試點意見》將增加張江科學城土地使用彈性，助力園區企業研發成果迅速轉化，有利于強化張江科學城產城融合，從而推動深耕張江科學城的上市公司的租售業務和創投業務的順利拓展。預計張江高科2023-2024年EPS分別為0.76元、0.89元，對應合理價值區間為21.28元/股-25.08元/股，維持“優于大市”評級。

從財報來看，張江高科2023年上半年實現營收5.41億元，同比減少59.67%；凈利潤3.92億元，同比增加17.02倍；全面攤薄每股收益0.25元。受房產銷售收入大幅下降影響，2023年上半年公司營收同比下滑59.67%；但投資收益和公允價值變動收益分別實現3.27億元和1.34億元，同比分別大幅增加2.49倍和2.64倍。截至2023年6月末，公司累計產業投資規模已達87.13億元。其中，直投項目53個，投資金額38.69億元；參與投資的基金25個，認繳出資48.44億元，撬動了559.14億元的資金規模。公司已投項目市場表現突出，南芯科技、慧智微均在科創板上市。

開源證券分析師齊東認為，公司上半年引進了7家集成電路重點企業，負責的張江科學城片區內，資本注冊完成20.5億元，新增內資企業165個。公司上半年實現房地產租金收入5.01億元，同比增長29.7%，截至6月末，出租房地產總面積為135.04萬方。公司計劃在2023年內完成的項目有2個，完工面積約32萬方，其余存量在建項目計劃在未來3年內全部完成。

記者注意到，上周五，已經連續三天漲停的張江高科發布風險提示公告，公司近期主營業務無重大變化，主要包括圍繞浦東新區三大先導產業的產業投資和張江科學城的高科技園區開發運營。截至2023年9月8日，公司的滾動市盈率為28倍，靜態市盈率為40.7倍，根據萬得信息顯示的園區開發（長江）行業指數最新滾動市盈率為17.6倍。鑒于公司股票價格短期漲幅較大，已經明顯偏離同行業和上證指數增長幅度，可能存在非理性炒作風險。上海一私募人士告訴《大眾證券報》記者：“張江高科近期收獲四連板，不過11日成交量明顯放大，多空分歧加大，空倉的投資者不宜盲目追漲。”

記者 湯曉飛