在2023年中報營收凈利雙降的背景下，萊茵生物（002166）12日披露了一攬子調整股權激勵計劃考核指標的公告，將考核指標進行了細化，2023年營收增幅門檻最低降至30%。不過，這一舉措也引發投資者對股東急于套現走人的質疑。

激勵計劃增設考核梯度

2022年9月，萊茵生物披露了限制性股票激勵計劃，以期調動團隊積極性，促進業務發展。彼時，考核指標為以2021年營收為基準，公司2022-2024年營收增長率不低于30%、60%、90%。按2021年10.53億元的營收來計算，公司2022-2024年營收應不低于13.69億元、16.85億元及19.95億元。

2022年，公司實現營收14.01億元，同比增幅32.99%，如期完成目標。

然而，受全球消費預期轉弱影響，行業下游需求整體低迷，主要產品價格承壓導致毛利率水平大幅下降，加上行業短期庫存水平調整的影響，2023年上半年度，公司營收凈利出現雙降，實現營收5.12億元，同比下滑20.19%，實現凈利潤3619.64萬元，同比下降72.85%。

若按照此前定下的16.85億元進行考核，萊茵生物下半年度尚需完成11.73億元的營收。

“原考核目標及模式可能會導致出現負激勵的不利情形，背離初衷?！比R茵生物表示，經過合理預測并兼顧本計劃的激勵作用，公司為本次限制性股票激勵計劃設定了考核梯度，維持以2021年營業收入的基準下，將2023年的營收增長率設置了不低于50%、40%、30%的業績考核目標，對應可分別解鎖第二個解除限售期100%、90%、80%限售股份；2024年營收增長率分為不低于65%、55%、45%的考核目標，對應可分別解鎖第三個解除限售期100%、90%、80%限售股份。

股價乘工業大麻風口漲停

萊茵生物主要從事天然健康產品研發、生產及銷售業務，包括天然甜味劑業務、工業大麻業務以及其他植物提取業務。其中天然甜味劑業務主要產品為甜葉菊提取物及羅漢果提取物，二者均是目前代糖行業的主要品種；公司工業大麻提取工廠產能排名全美第一，被印第安納州政府列為當地工業大麻示范性項目。

此前，公司在接受調研時表示，上半年天然甜味劑市場增速發展較緩，除受宏觀經濟影響外，也由于行業供需端出現了短期的波動，行業和部分下游終端客戶均存在釋放庫存的需求，預計從三季度起市場需求將逐步恢復至正常水平。公司甜葉菊專業提取工廠預計年底前主車間會投產使用，預計最終實際產量超過預期的4000噸。此外，阿斯巴甜安全性的事件發生后，公司天然甜味劑產品的詢單量有所增加。

此次設置考核目標的階梯，是否意味著公司營收將迎來30%的增長？亦有投資者質疑，公司隨意降低激勵績效考核指標，是方便股東套現離場。值得注意的是，今年5月，由于涉嫌操縱證券市場，公司實控人、董事長秦本軍被證監會立案調查。

對此，《大眾證券報》記者向萊茵生物進行求證。公司投資者關系部門工作人員回復表示：“三季度行業逐漸向好是此前的一個預期，目前無法給出具體數據。公司阿斯巴甜安全事件發生后詢單量有增加，也有部分品牌加大了采購，但從目前上半年報告來看，對營收尚未出現顯著的影響?！?/p>

另一方面，對于公司在工業大麻方面的市場情況，該工作人員告訴本報記者：“前幾年市場熱度雖高，但真正建廠的是少數。目前行業處在等待更多開放政策落地的階段，工業大麻行業爆發期還沒到來?！?/p>

消息面上，美股工業大麻板塊在當地時間周一迎來大漲，冠軍成長漲81.37%、極光大麻漲72.17%。12日，萊茵生物開盤急速漲停，收于8.12元/股，漲幅10.03%，換手率14.8%。記者 朱蓉