A股上市公司2023年中報(bào)披露收官，中期分紅方案顯示“中字頭”成分紅“主力軍”。近期，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)則進(jìn)行修改，對(duì)不分紅或分紅少的公司加強(qiáng)制度約束督促分紅，推動(dòng)進(jìn)一步優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏，讓分紅好的公司得到更多激勵(lì)，并加強(qiáng)對(duì)超出能力分紅企業(yè)的約束。對(duì)此，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，配置高分紅低估值股票是首選。

中字頭企業(yè)分紅額度靠前

根據(jù)2023年中報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近兩百家上市公司計(jì)劃進(jìn)行中期現(xiàn)金分紅。其中，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)電信三家“中字頭”企業(yè)中期A股分紅金額超過百億元。

個(gè)股方面，中國(guó)石油發(fā)布的《2023年半年度A股利潤(rùn)分配方案》顯示，公司擬每股派現(xiàn)0.21元。截至6月30日，公司總股本1830.21億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派現(xiàn)384.34億元，其中A股現(xiàn)金紅利340.03億元。

需要提及的是，中國(guó)石油董事會(huì)于6月8日舉行的2022年年度股東大會(huì)上，獲股東授權(quán)決定2023年半年度利潤(rùn)分配有關(guān)事宜，這也意味著，上述利潤(rùn)分配方案無需提交股東大會(huì)審議。以半年度歸母凈利潤(rùn)口徑計(jì)算，公司此次現(xiàn)金分紅比例達(dá)44.7%。

另外，中國(guó)電信回歸A股近兩年以來，分紅力度不斷提升。今年中報(bào)顯示，公司將按照2023年中期凈利潤(rùn)的65%向全體股東分配股息，合計(jì)派現(xiàn)131億元，包括此次利潤(rùn)分配在內(nèi)，中國(guó)電信兩年來累計(jì)將分紅464.19億元。

“高分紅低估值是配置首選”

分行業(yè)來看，石油化工行業(yè)中期分紅持續(xù)兌現(xiàn)，股利分配率維持穩(wěn)健。具體來看，2023年上半年，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油分別派發(fā)0.21元/股、0.15元/股、0.54元/股的中期股利，股利分配率分別為44.7%、49.5%、40.5%。

“自上市以來，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油堅(jiān)持半年度分紅，歷史上長(zhǎng)期維持每年兩次的分紅頻率，體現(xiàn)出‘三桶油’分紅的稀缺性。”光大證券分析師趙乃迪表示，“中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油的中報(bào)業(yè)績(jī)和分紅持續(xù)兌現(xiàn)，股利分配率維持歷史平均水平，體現(xiàn)了公司穩(wěn)步發(fā)展和重視股東回報(bào)的理念。”

另外，煤炭上市公司也積極提高分紅承諾，且實(shí)際分紅率高于分紅承諾。其中，中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、山煤國(guó)際等公司的分紅率達(dá)到60%，體現(xiàn)出較強(qiáng)的分紅意愿。

從大股東訴求來看，中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)控股股東持股比例分別為70%、65%和65%。“若提高分紅，控股股東最為受益。同時(shí)，煤炭企業(yè)普遍出現(xiàn)集團(tuán)有息負(fù)債率高于上市公司的情況，說明集團(tuán)償債壓力較大。”對(duì)此，信達(dá)證券分析師左前明表示，“上市公司的現(xiàn)金流占集團(tuán)的總現(xiàn)金流比重較高，說明集團(tuán)非上市公司的盈利能力及創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力薄弱，因此集團(tuán)對(duì)上市公司分紅的訴求最為強(qiáng)烈。”

19日，華泰證券一資深投顧向《大眾證券報(bào)》記者表示：“在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，高股息類的公司性價(jià)比日益突出，高分紅低估值成為一些投資者的選擇。在目前的震蕩市中，我的不少客戶暫時(shí)放棄了短頻快的投資方式，選擇中長(zhǎng)期持有一些高股息的標(biāo)的，不會(huì)因短期的市場(chǎng)調(diào)整打亂自己的節(jié)奏，而是成熟投資者對(duì)價(jià)值投資的認(rèn)可。

從行業(yè)角度來看，東方證券分析師薛俊認(rèn)為：“高分紅低估值的公司值得重點(diǎn)關(guān)注。在宏觀經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)缺乏快速增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型期背景下，盈利模式的確定性和可持續(xù)性是關(guān)鍵；相對(duì)穩(wěn)定的分紅和較低的估值提高了長(zhǎng)期投資者的安全邊際；盈利穩(wěn)健上行增強(qiáng)了公司在競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)。高分紅低估值公司的上漲，中長(zhǎng)期來看仍將持續(xù)，高分紅低估值標(biāo)的為三桶油、三大運(yùn)營(yíng)商、銀行、白酒等為主的央國(guó)企。”

記者 張曌