近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局對(duì)外發(fā)布關(guān)于《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則 (試行)》的通知。這是構(gòu)建全國統(tǒng)一電力市場體系的重要文件，也是我國首次發(fā)布此類文件。本次全國性現(xiàn)貨市場規(guī)則印發(fā)將加速建設(shè)“十四五”全國統(tǒng)一電力市場體系。

業(yè)內(nèi)人士表示，電力市場建設(shè)過程中，由于電力商品的“可預(yù)測性”新能源功率預(yù)測數(shù)據(jù)(供給側(cè))與用戶歷史負(fù)荷曲線數(shù)據(jù)(需求側(cè))或?qū)⒊蔀殡娏灰撞呗缘膭儇?fù)手;由于電力商品的“不可存儲(chǔ)性”儲(chǔ)能及儲(chǔ)能托管運(yùn)維有望成為入市剛需;由于電力商品同時(shí)具備 “生產(chǎn)資料”與“生活資料”的雙重屬性，關(guān)涉國計(jì)民生，輔助服務(wù)市場或蘊(yùn)含巨大潛在價(jià)值。電力商品的三大特性使得“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”均有受益機(jī)會(huì)。

事件驅(qū)動(dòng) 首部電力現(xiàn)貨市場規(guī)則出爐

9月18日，國家發(fā)展改革委、國家能源局對(duì)外發(fā)布關(guān)于 《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則(試行)》的通知(簡稱《規(guī)則》)。

此前，我國在電力現(xiàn)貨市場建設(shè)上已有諸多實(shí)踐。2017年我國開展了第一批省級(jí)電力現(xiàn)貨試點(diǎn)，涵蓋8個(gè)省份。至今，第一批試點(diǎn)省份中已有6個(gè)進(jìn)入到長周期結(jié)算試運(yùn)行階段，第二批試點(diǎn)、非試點(diǎn)地區(qū)現(xiàn)貨市場全覆蓋趨勢正在逐步形成。2022年初，省間電力現(xiàn)貨市場啟動(dòng)試運(yùn)行，并先后完成周、月度、季度結(jié)算試運(yùn)行，進(jìn)入半年結(jié)算試運(yùn)行。《規(guī)則》是首個(gè)國家層面的電力現(xiàn)貨市場規(guī)則，標(biāo)志著我國電力現(xiàn)貨市場已從試點(diǎn)探索過渡到全面統(tǒng)一推進(jìn)的階段，為全國統(tǒng)一電力市場的建設(shè)打下基礎(chǔ)。

《規(guī)則》提出，近期推進(jìn)省間、省(區(qū)、市)區(qū)域市場建設(shè)，以“統(tǒng)一市場、協(xié)同運(yùn)行”起步，逐步推動(dòng)省間、區(qū)域市場融合，加強(qiáng)省間市場與區(qū)域市場價(jià)格動(dòng)態(tài)銜接。省間市場逐步引入發(fā)電企業(yè)、用戶、售電公司等主體參與交易。此外，《規(guī)則》要求，具備條件時(shí)，調(diào)頻、備用輔助服務(wù)市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)合出清，已通過電能量市場機(jī)制完全實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)調(diào)峰功能的市場不再單設(shè)調(diào)峰輔助服務(wù)。探索建立市場化容量補(bǔ)償機(jī)制，銜接價(jià)格機(jī)制與容量補(bǔ)償機(jī)制，保障系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力與運(yùn)行安全。市場化價(jià)格機(jī)制加速完善，發(fā)電側(cè)包含輔助服務(wù)費(fèi)，用戶側(cè)包含系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)用。

此外，《規(guī)則》提出，穩(wěn)妥有序推動(dòng)新能源參與電力市場，設(shè)計(jì)適應(yīng)新能源特性的市場機(jī)制，與新能源保障性政策做好銜接;推動(dòng)分布式發(fā)電、負(fù)荷聚合商、儲(chǔ)能和虛擬電廠等新型經(jīng)營主體參與交易。新能源參與電力市場后，其發(fā)電特性或?qū)?huì)給儲(chǔ)能創(chuàng)造更多盈利空間。以現(xiàn)貨市場的分時(shí)價(jià)格信號(hào)為指引，靈活性資源的調(diào)節(jié)價(jià)值將得到體現(xiàn)。另外，修正風(fēng)光的波動(dòng)性、減少功率預(yù)測偏差給新能源發(fā)電帶來的考核，也或?qū)樾履茉磦?cè)的儲(chǔ)能電站創(chuàng)造盈利機(jī)會(huì)，有望促進(jìn)此類項(xiàng)目的建設(shè)。

行業(yè)前景 新能源消納狀況有望得到改善

近年來我國電力需求穩(wěn)步增加，電力供需整體緊平衡，尖峰負(fù)荷特征日益凸顯。同時(shí)，伴隨新能源高比例接入，其出力波動(dòng)性和消納問題也對(duì)電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行帶來了挑戰(zhàn)，加快電力市場建設(shè)的訴求日益迫切。

電力現(xiàn)貨市場的建設(shè)目標(biāo)，是通過市場反映電力商品在時(shí)間和空間上的供需關(guān)系、引導(dǎo)發(fā)用電資源響應(yīng)市場價(jià)格波動(dòng)、提高電力資源優(yōu)化配置效率作用，促進(jìn)可再生能源消納。具體來說，電力現(xiàn)貨市場通過建立“能漲能跌”的市場價(jià)格機(jī)制，依托分時(shí)價(jià)格信號(hào)動(dòng)態(tài)，反映市場供需形勢和電能量價(jià)格變化趨勢。

相較中長期市場而言，電力現(xiàn)貨交易頻次高，周期短，更符合新能源波動(dòng)性、難以預(yù)測等特點(diǎn)。在電力需求平穩(wěn)時(shí)段，現(xiàn)貨市場通過低電價(jià)信號(hào)引導(dǎo)火電機(jī)組降壓出力，促進(jìn)邊際成本更低的新能源優(yōu)先消納;而在電力供需緊張時(shí)段，現(xiàn)貨市場通過短時(shí)尖峰價(jià)格信號(hào)激勵(lì)煤電、氣電等調(diào)節(jié)性電源頂峰發(fā)電，降低非必要用電需求，從而緩解供需矛盾，保障電力系統(tǒng)穩(wěn)定性。

據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2023年1-6月，全國各電力交易中心累計(jì)組織完成市場交易電量2.65萬億度，同比增長6.7%，占全社會(huì)用電量比重為61.5%，同比提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。全國峰谷價(jià)差呈擴(kuò)大趨勢，各地分時(shí)電價(jià)政策不斷完善，實(shí)現(xiàn)兩峰兩谷的省份不斷增加，而《規(guī)則》將進(jìn)一步健全現(xiàn)貨交易，提高各類主體參與現(xiàn)貨交易的規(guī)范性與意愿，進(jìn)而提升交易活躍度。

招商證券認(rèn)為，《規(guī)則》為電力現(xiàn)貨市場的建設(shè)提供了科學(xué)指引。頂層設(shè)計(jì)重磅出臺(tái)，加速推進(jìn)電力現(xiàn)貨市場建設(shè)。預(yù)計(jì)到2025年將有一半的省份具備現(xiàn)貨運(yùn)行條件，新能源消納狀況有望進(jìn)一步得到改善，并且伴隨對(duì)容量補(bǔ)償機(jī)制的探索，火電企業(yè)盈利穩(wěn)定性有望提升。

投資思路 “源網(wǎng)荷儲(chǔ)”均有受益機(jī)會(huì)

國金證券表示，電力現(xiàn)貨市場建設(shè)是電力市場化改革的核心。原因在于電力現(xiàn)貨市場(包含日前、日內(nèi)與實(shí)時(shí)平衡市場)是實(shí)現(xiàn)電能量交割的終極市場，電力中長期市場(1、為現(xiàn)貨市場進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)，引導(dǎo)供需匹配，為中長期市場提供電價(jià)錨點(diǎn);2、為負(fù)荷側(cè)提供現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避)、電力輔助服務(wù)市場 (維護(hù)現(xiàn)貨市場安全運(yùn)行的調(diào)峰、調(diào)頻、備用、黑啟動(dòng))以及發(fā)電容量市場(現(xiàn)貨市場是邊際定價(jià)的，因此部分發(fā)電廠單純靠現(xiàn)貨市場難以收回全部投運(yùn)成本，需要建立容量成本補(bǔ)償機(jī)制)、輸電權(quán)市場(電力現(xiàn)貨市場出現(xiàn)輸電阻塞時(shí)的輸電權(quán)交易)是因配套現(xiàn)貨市場而建設(shè)的。

此外，國金證券指出，電力商品的三大特性使得“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”均有受益機(jī)會(huì)。電力市場建設(shè)過程中，由于電力商品的“可預(yù)測性”新能源功率預(yù)測數(shù)據(jù)(供給側(cè))與用戶歷史負(fù)荷曲線數(shù)據(jù)(需求側(cè))或?qū)⒊蔀殡娏灰撞呗缘膭儇?fù)手;由于電力商品的“不可存儲(chǔ)性”儲(chǔ)能及儲(chǔ)能托管運(yùn)維有望成為入市剛需;由于電力商品同時(shí)具備“生產(chǎn)資料”與“生活資料”的雙重屬性，關(guān)涉國計(jì)民生，輔助服務(wù)市場或蘊(yùn)含巨大潛在價(jià)值。綜上所述，新能源發(fā)電功率龍頭國能日新，能源數(shù)字化、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)軍朗新科技，以及南網(wǎng)科技、恒華科技等或?qū)⑹芤妗?/p>

國泰君安認(rèn)為，電力現(xiàn)貨市場規(guī)則出臺(tái)，“十四五”加快全國統(tǒng)一電力市場體系建設(shè)，引入多主體參與市場交易。價(jià)格機(jī)制方面，輔助服務(wù)市場、容量補(bǔ)償機(jī)制與現(xiàn)貨市場有望加速銜接。我國以市場化資源調(diào)配為核心的新型電力系統(tǒng)加速建設(shè)，有望帶動(dòng)電源側(cè)火電靈活性改造+儲(chǔ)能市場釋放。推薦具備低溫?zé)煔饷撓跫夹g(shù)的青達(dá)環(huán)保、龍凈環(huán)保、清新環(huán)境，推薦煙氣監(jiān)測設(shè)備龍頭雪迪龍。靈活性改造設(shè)備需求開始凸顯，推薦引入重力儲(chǔ)能技術(shù)并已開展示范性項(xiàng)目的中國天楹，鍋爐設(shè)備提供商華光環(huán)能為受益標(biāo)的。電力現(xiàn)貨市場輔助交易需求將會(huì)顯現(xiàn)，受益標(biāo)的為國能日新。

德邦證券則提出，電力現(xiàn)貨市場將有效激發(fā)市場活力，助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)。重點(diǎn)推薦國內(nèi)新能源功率預(yù)測龍頭并已開展虛擬電廠業(yè)務(wù)的國能日新;重力儲(chǔ)能打造第二增長曲線的中國天楹;一站式供用電服務(wù)，配電網(wǎng)龍頭蘇文電能;南網(wǎng)旗下、電源清潔化+電網(wǎng)智能化的儲(chǔ)能龍頭南網(wǎng)科技;火電龍頭，大力開拓風(fēng)光的華能國際。建議關(guān)注：能源數(shù)字化+能源互聯(lián)網(wǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)的朗新科技;布局虛擬電廠領(lǐng)域的恒實(shí)科技。