26日，兩市股指盤中弱勢震蕩下探，滬指逼近3100點，創業板指再次失守2000點；兩市成交額重回地量水平，北向資金凈賣出超過60億元。截至收盤，上證綜指跌0.43%，報3102.27點；科創50指數漲0.17%，報876.05點；深證成指跌0.6%，報10060.15點；創業板指跌0.77%，報1989.83點。業內人士認為，節前走勢震蕩為主，所謂“上有趨勢、下有結構”，結構是為了輔助趨勢，要做的就是等待趨勢的突破。投資者可以保持積極態度繼續堅定看多。

AI產業鏈主線逆市上揚

周二，A股市場出現了震蕩中有所分化的態勢。其中，AI主線領漲，因此，對AI產業鏈走勢較為敏感的科創50指數有所強勢。只是北向資金再度凈減持，故對北向資金動向敏感的滬深300指數、上證50指數有所疲軟。不過，較周二亞太市場的其他股指走勢來說，A股的調整還是相對溫和、具有一定韌性。

今年以來，存量資金的交易頭寸集中在AI投資主線，使AI產業鏈各細分領域的龍頭品種均成為當前最大亮點，而且由于AI產業發展勢頭強勁，雖然三季度以來，獲利籌碼有所兌現，但存量資金最為活躍的交易頭寸仍然常駐在AI產業鏈。只要AI產業出現新的產業信息，AI產業鏈個股就會激動地上漲。當A股盤面較為低迷時，這些交易頭寸就會出來拉升AI主線的部分龍頭品種，激發人氣，達到穩定盤面動向的目的。盤面中，不僅僅是AI產業鏈主線出現新的信息，比如說OpenAI官方宣布ChatGPT將推出新的語音和圖像功能，有望帶動用戶日活數和應用端算力需求提升，從而為AI投資主線的活躍提供了新的催化劑。而且當前A股較為低迷，也的確需要一個相對強勢的主線來留住市場人氣。AI產業鏈主線迅速揚升。

巨豐投顧高級投資顧問游曉剛認為，市場繼續表現為回落，工業母機、人工智能、工業4.0等智能制造類概念表現較好，符合政策預期。技術上，日線連續兩日小幅回落，再次反彈的概率存在，注意回撤機會。整體上，節前布局機會是存在的。關注熱點方向，建議以數字經濟和實體經濟相結合的概念為主。

保持積極態度繼續堅定看多

國泰君安表示，“一進二退”的市場節奏在預期內。周二大盤繼續回落，縮量運行下，跌破十日均線支撐，節前效應顯現。“上有趨勢、下有結構”，結構是為了輔助趨勢，要做的就是等待趨勢的突破。節后會進入三季報業績預告的密集披露期，通常機構會針對明面的狀態進行調倉，要多關注機構的動向。策略上，國泰君安認為保持積極態度應對市場，繼續堅定看多。三條主線掘金，首先是AI，AI算力交易結構優化，新催化下關注反彈機會；其次，科技股主線行情仍在股價調整充分、兼具產業催化和景氣改善的高端裝備與材料，看好機械、電子等。經濟與市場政策預期提升，有望推動金融板塊股票底部反彈；經濟環比企穩，周期消費中微觀結構好、預期分歧大的方向值得關注。最后，對穩健投資者，具有特許經營優勢的高分紅央國企是為數不多的選擇，如運營商、石油石化、高速公路等。

萬和證券表示，海外加息壓力仍存，美元利率高企仍將在短時期內影響外資流入速度，且節前資金避險情緒仍對股市有擾動，A股市場或仍處盤整狀態。但在國內經濟企底且股市相對估值較低的情形下，對A股四季度逐步走出底部的看法不變。從上周五單日的漲幅來看，AI相關板塊仍然強勢。在股市回暖以及經濟復蘇的情況下，推薦持續關注地產相關板塊恢復帶來的機會，包括房地產相關產業鏈；節假日拉動消費增長的板塊：食品飲料；政策措施提振以及資本市場回暖受益的非銀金融板塊；順周期以及和高端制造相關的機械設備板塊；持續看好和AI主題相關的TMT板塊。

中信建投證券表示，在當前低位+后續無明顯利空的組合下，配置上不宜再減倉，而是適合圍繞“低位+基本面改善確定性”進行布局，考慮到節假日后即迎三季報業績預告披露期，需尤其關注三季度業績環比明顯改善的方向，可以關注三條線索，首先是需求復蘇的資源品方向如有色、石油等；其次，地產銷售形勢好轉且后期潛在政策催化下有望受益的地產后周期鏈+可選消費，關注消費建材、家居、銀行、白酒；最后，三季度業績明確向上的通信、消費電子、半導體。

記者 黃都