26日，兩市股指盤中弱勢震蕩下探，滬指逼近3100點，創(chuàng)業(yè)板指再次失守2000點；兩市成交額重回地量水平，北向資金凈賣出超過60億元。截至收盤，上證綜指跌0.43%，報3102.27點；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.17%，報876.05點；深證成指跌0.6%，報10060.15點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.77%，報1989.83點。業(yè)內(nèi)人士認為，節(jié)前走勢震蕩為主，所謂“上有趨勢、下有結(jié)構(gòu)”，結(jié)構(gòu)是為了輔助趨勢，要做的就是等待趨勢的突破。投資者可以保持積極態(tài)度繼續(xù)堅定看多。

AI產(chǎn)業(yè)鏈主線逆市上揚

周二，A股市場出現(xiàn)了震蕩中有所分化的態(tài)勢。其中，AI主線領(lǐng)漲，因此，對AI產(chǎn)業(yè)鏈走勢較為敏感的科創(chuàng)50指數(shù)有所強勢。只是北向資金再度凈減持，故對北向資金動向敏感的滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)有所疲軟。不過，較周二亞太市場的其他股指走勢來說，A股的調(diào)整還是相對溫和、具有一定韌性。

今年以來，存量資金的交易頭寸集中在AI投資主線，使AI產(chǎn)業(yè)鏈各細分領(lǐng)域的龍頭品種均成為當(dāng)前最大亮點，而且由于AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁，雖然三季度以來，獲利籌碼有所兌現(xiàn)，但存量資金最為活躍的交易頭寸仍然常駐在AI產(chǎn)業(yè)鏈。只要AI產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)信息，AI產(chǎn)業(yè)鏈個股就會激動地上漲。當(dāng)A股盤面較為低迷時，這些交易頭寸就會出來拉升AI主線的部分龍頭品種，激發(fā)人氣，達到穩(wěn)定盤面動向的目的。盤面中，不僅僅是AI產(chǎn)業(yè)鏈主線出現(xiàn)新的信息，比如說OpenAI官方宣布ChatGPT將推出新的語音和圖像功能，有望帶動用戶日活數(shù)和應(yīng)用端算力需求提升，從而為AI投資主線的活躍提供了新的催化劑。而且當(dāng)前A股較為低迷，也的確需要一個相對強勢的主線來留住市場人氣。AI產(chǎn)業(yè)鏈主線迅速揚升。

巨豐投顧高級投資顧問游曉剛認為，市場繼續(xù)表現(xiàn)為回落，工業(yè)母機、人工智能、工業(yè)4.0等智能制造類概念表現(xiàn)較好，符合政策預(yù)期。技術(shù)上，日線連續(xù)兩日小幅回落，再次反彈的概率存在，注意回撤機會。整體上，節(jié)前布局機會是存在的。關(guān)注熱點方向，建議以數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟相結(jié)合的概念為主。

保持積極態(tài)度繼續(xù)堅定看多

國泰君安表示，“一進二退”的市場節(jié)奏在預(yù)期內(nèi)。周二大盤繼續(xù)回落，縮量運行下，跌破十日均線支撐，節(jié)前效應(yīng)顯現(xiàn)。“上有趨勢、下有結(jié)構(gòu)”，結(jié)構(gòu)是為了輔助趨勢，要做的就是等待趨勢的突破。節(jié)后會進入三季報業(yè)績預(yù)告的密集披露期，通常機構(gòu)會針對明面的狀態(tài)進行調(diào)倉，要多關(guān)注機構(gòu)的動向。策略上，國泰君安認為保持積極態(tài)度應(yīng)對市場，繼續(xù)堅定看多。三條主線掘金，首先是AI，AI算力交易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新催化下關(guān)注反彈機會；其次，科技股主線行情仍在股價調(diào)整充分、兼具產(chǎn)業(yè)催化和景氣改善的高端裝備與材料，看好機械、電子等。經(jīng)濟與市場政策預(yù)期提升，有望推動金融板塊股票底部反彈；經(jīng)濟環(huán)比企穩(wěn)，周期消費中微觀結(jié)構(gòu)好、預(yù)期分歧大的方向值得關(guān)注。最后，對穩(wěn)健投資者，具有特許經(jīng)營優(yōu)勢的高分紅央國企是為數(shù)不多的選擇，如運營商、石油石化、高速公路等。

萬和證券表示，海外加息壓力仍存，美元利率高企仍將在短時期內(nèi)影響外資流入速度，且節(jié)前資金避險情緒仍對股市有擾動，A股市場或仍處盤整狀態(tài)。但在國內(nèi)經(jīng)濟企底且股市相對估值較低的情形下，對A股四季度逐步走出底部的看法不變。從上周五單日的漲幅來看，AI相關(guān)板塊仍然強勢。在股市回暖以及經(jīng)濟復(fù)蘇的情況下，推薦持續(xù)關(guān)注地產(chǎn)相關(guān)板塊恢復(fù)帶來的機會，包括房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈；節(jié)假日拉動消費增長的板塊：食品飲料；政策措施提振以及資本市場回暖受益的非銀金融板塊；順周期以及和高端制造相關(guān)的機械設(shè)備板塊；持續(xù)看好和AI主題相關(guān)的TMT板塊。

中信建投證券表示，在當(dāng)前低位+后續(xù)無明顯利空的組合下，配置上不宜再減倉，而是適合圍繞“低位+基本面改善確定性”進行布局，考慮到節(jié)假日后即迎三季報業(yè)績預(yù)告披露期，需尤其關(guān)注三季度業(yè)績環(huán)比明顯改善的方向，可以關(guān)注三條線索，首先是需求復(fù)蘇的資源品方向如有色、石油等；其次，地產(chǎn)銷售形勢好轉(zhuǎn)且后期潛在政策催化下有望受益的地產(chǎn)后周期鏈+可選消費，關(guān)注消費建材、家居、銀行、白酒；最后，三季度業(yè)績明確向上的通信、消費電子、半導(dǎo)體。

記者 黃都