近日，民士達(dá)（833394）披露2023年三季報(bào)，今年前三季度，公司營收凈利實(shí)現(xiàn)雙增。

業(yè)績持續(xù)增長態(tài)勢

財(cái)報(bào)顯示，民士達(dá)今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收2.58億元，同比增長24.72%；實(shí)現(xiàn)凈利潤6392.75萬元，同比增長41.32%；扣非后凈利潤4959.51萬元，同比增長38.77%。截至報(bào)告期末，公司凈資產(chǎn)6.25億元，同比增長101.03%；經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額8254.28萬元，同比增長530.36%。

分季度來看，在中報(bào)營收凈利分別實(shí)現(xiàn)32.63%、49.09%的增幅后，公司第三季度營收凈利保持了增長。單季度實(shí)現(xiàn)營收8470.96萬元，同比增長11.13%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2390.1萬元，同比增長29.97%；扣非凈利潤為1811.7萬元，同比增長36%。

對于營收凈利的持續(xù)增長，公司在此前的業(yè)績預(yù)告中表示，主要由于報(bào)告期內(nèi)，公司通過積極開拓市場，銷售收入穩(wěn)步增長；持續(xù)提升管理水平，生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定運(yùn)行；始終堅(jiān)持降本增效，使得毛利維持在較高水平。

募投項(xiàng)目大幅擴(kuò)產(chǎn)

有望推動業(yè)績穩(wěn)步上升

民士達(dá)主營業(yè)務(wù)為芳綸紙及其衍生品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品芳綸紙是一種由制紙級芳綸纖維制成的高性能新材料，具有高強(qiáng)度、耐高溫、本質(zhì)阻燃、絕緣、抗腐蝕、耐輻射等諸多特性，廣泛應(yīng)用于電力電氣、航空航天、電子通訊、國防軍工等重要領(lǐng)域，主要直接客戶或終端客戶涵蓋了中航集團(tuán)、中國中車、瑞士ABB公司、德國西門子公司等國內(nèi)外知名企業(yè)。

公司此前在接受調(diào)研時表示，在應(yīng)用領(lǐng)域方面，公司芳綸紙主要增長點(diǎn)在新能源汽車、蜂窩芯材領(lǐng)域。在市場區(qū)域方面，公司芳綸紙主要增長點(diǎn)來自于對國外競爭對手的替代。公司目前三條產(chǎn)線理論產(chǎn)能達(dá)到3000噸/年，從上半年的出貨情況看，產(chǎn)能還是有相對比較大的剩余空間。近年來，新能源汽車需求量的高速增長，大概會給芳綸紙?jiān)黾忧嵓壍男枨螅旧习肽晷履茉雌囶I(lǐng)域銷量占比在13%左右，隨著合作項(xiàng)目的逐漸落地，后續(xù)訂單會有明顯增加。

中報(bào)顯示，今年上半年度，公司產(chǎn)品的兩大應(yīng)用領(lǐng)域電氣絕緣領(lǐng)域和蜂窩芯材領(lǐng)域分別增長30.8%和18%，其中，電氣絕緣領(lǐng)域銷量占比為87.5%，新能源汽車用量增幅超過200%，銷量占比提升至10%以上。

西南證券分析師劉言觀點(diǎn)認(rèn)為，公司募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，芳綸紙年產(chǎn)能規(guī)模將由3000噸增至4500噸，預(yù)計(jì)2025年順利實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，當(dāng)年達(dá)產(chǎn)60%，2027年開始產(chǎn)能完全釋放。結(jié)合全球及中國芳綸紙市場規(guī)模，公司預(yù)計(jì)芳綸紙產(chǎn)量將從2022年的1500噸增至2027年的3600噸，期間復(fù)合增長率達(dá)19.1%。公司作為國內(nèi)芳綸紙行業(yè)龍頭企業(yè)，產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平，且市場空間隨芳綸紙應(yīng)用領(lǐng)域的增加而逐步提升，公司募投項(xiàng)目大幅擴(kuò)產(chǎn)有望推動公司業(yè)績穩(wěn)步上升。

記者 朱蓉