本周，大盤呈現沖高回落的走勢。上證綜指一周下跌0.44%，深證成指下跌1.40%，創業板指下跌2.45%。盡管大盤震蕩走低，但近期北交所交投明顯活躍，其中，北證50指數本周上漲20.96%。

業內人士認為，目前市場仍是存量資金博弈，北交所與滬深市場呈現“蹺蹺板”現象。下周，投資者在關注這一現象的同時，可適當關注防御性板塊的動向。

北證50指數本周大漲21%

本周，大盤周一收陽，周二在創出反彈新高后回落;周三至周五，大盤震蕩整理，整體運行重心有所下移。滬市方面，上證綜指本周下跌0.44%，調整相對溫和;深市方面，受到創業板指下跌拖累，深證成指本周下跌1.40%，創業板指一周下跌2.45%。

從板塊表現來看，酒店餐飲、房地產、公共交通、農林牧漁、商業板塊位居漲幅前列;通信設備、軟件服務、半導體、元器件板塊跌幅居前。值得一提的是，房地產板塊本周上漲4.44%。個股方面，地產股本周漲幅超過10%的有11只，分別為大龍地產、萬通發展、金科股份、三湘印象、特發服務、臥龍地產、空港股份、新城控股、榮盛發展、中迪投資、中南建設，其中，大龍地產一周上漲超過40%。

消息面上，11月22日，深圳市住建局發布調整享受優惠政策普通住房認定標準的通告，將享受優惠政策的普通住房標準調整為：住宅小區建筑容積率1.0及以上，且單套住房套內建筑面積小于等于120平方米或者單套住房建筑面積小于等于144平方米。此外，深圳還將二套住房個人住房貸款最低首付款比例由原來的普通住房70%、非普通住房80%統一調整為40%。

國金證券分析師杜昊旻認為，深圳放寬普通住宅認定標準并降低二套首付比例，釋放積極信號，當前一線城市仍有放松空間，預計后續有望出臺放松遠郊限購等支持性政策。

在滬深市場調整的同時，記者注意到，北交所近來的走勢非常強勁。以北證50指數為例，該指數本周大漲20.96%，11月以來漲幅達31.25%。隨著北交所市場持續走強，相關個股漲幅更是驚人，統計顯示，本周北交所個股漲幅超過100%的有6只，分別為凱華材料、坤博精工、志晟信息、華陽變速、鐵大科技、大唐藥業;周漲幅在50%-100%的就有50只。而滬深市場上，本周僅萬集科技一只漲幅超過60%。

上海一私募人士告訴《大眾證券報》記者，目前市場上投機氛圍較濃，一旦有新的市場賺錢效應顯現，就會吸引大批短線客涌入。從本周指數表現來看，往往是北證50指數大漲，A股大盤便進入震蕩調整，下周，投資者應注意這種“蹺蹺板”效應對大盤以及個股的影響。

題材股“新老交替”

隨著A股進入調整，近期一批短線連續大漲的題材股紛紛退潮。根據同花順統計顯示，周三至周五，A股中跌幅超過15%的就有17只，其中，銀寶山新、傳智教育、躍嶺股份、宏昌電子期間跌幅超過兩成，而相關個股11月以來漲幅仍大幅跑贏大盤，銀寶山新11月以來漲幅更是超過80%。

本周以來，市場熱點仍是圍繞華為概念、抖音、短劇游戲等題材展開，但隨著板塊輪動加快，相關題材經過連續大漲后紛紛進入快速調整。以三柏碩為例，該股在連續9個交易日漲停后，周四、周五連續跌停，周三該股“地天板”，周四又現“天地板”，該股短線的大幅震蕩也給其它題材股敲響了警鐘。

在一批題材股退潮的同時，周五，以水產品、預制菜為代表的新主題開始表現。其中，水產品板塊周五上漲3.13%，預制菜板塊上漲1.75%，此外，受到消息面刺激，醫藥板塊成為資金避風港。

值得注意的是，11月22日，杭州大井頭貳拾貳號文化藝術有限公司成立全資子公司杭州馬家廚房食品有限公司(以下簡稱“馬家廚房”)，出資額為1000萬元，前者由馬云持股99.9%。國家企業信用信息公示系統網站顯示，馬家廚房的經營范圍包括食品銷售(僅銷售預包裝食品)、食品互聯網銷售(僅銷售預包裝食品)、食用農產品初加工、食用農產品批發、食用農產品零售等。受此消息刺激，周五預制菜板塊頑強上漲。

信達證券認為，2022年中國預制菜市場規模約為4196億元，約80%來自B端，隨著C端消費習慣變革，預制菜市場容量廣闊。而從世界范圍看，2021年預制菜在日、美兩國滲透率超過60%，中國為10%-15%，整體來看，中國預制菜市場增長潛力較大，有望成為下一個萬億元市場。

關注防御性板塊

業內人士認為，目前市場仍是存量資金博弈，下周，投資者可適當關注防御性板塊的動向。

中信建投研報認為，近期北交所相關政策密集。9月1日，證監會發布《關于高質量建設北京證券交易所的意見》。在“深改19條”文件發布的同時，北交所還發布了投資者適當性、上市條件執行標準、轉板、發行底價、做市交易、融資融券等多項制度安排。一系列著眼于豐富產品體系、完善市場基礎功能的改革舉措密集落地，推進速度和力度均超市場預期。北交所具有市值、PE、流動性低的三低特性;流動性擴張股價彈性更大。市場風格上，近期A股市場主線輪動較快，市場風格也明顯偏向微盤、小盤股。

招商證券表示，當前美元指數和美債收益率回落趨勢進一步強化，人民幣強勢升值。歲末年初企業結匯需求回升有望支撐人民幣匯率保持堅挺，進一步增強外資凈流入的意愿，北上資金后續有望重回凈流入，支撐A股震蕩上行。

華鑫證券一分析師告訴記者，下周，投資者可繼續關注主板指數與北交所走勢，若北證50指數繼續放量大漲，則A股短期或進入持續震蕩整理;若北證50指數出現連續調整，則投資者可關注A股成交量的變化。操作上，投資者可逢低關注大健康、食品飲料、煤炭、商業、農業板塊。記者 湯曉飛