本報訊(記者 劉揚)12月15日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，對沖政府債券發行繳款等短期因素的影響，同時適當供應中長期基礎貨幣，當日開展500億元7天期公開市場逆回購操作和14500億元1年期中期借貸便利(MLF)操作，中標利率分別為1.80%、2.50%。

根據Wind數據，當日1970億元逆回購和6500億元MLF到期，因此，央行公開市場全口徑單日凈投放6530億元，本周凈投放9990億元。其中，央行通過MLF凈投放8000億元,為有記錄以來的單月最大。

“這主要是增發1萬億元國債即將大規模發行，著眼于體現貨幣政策與財政政策協調配合，控制國債融資成本，穩定貨幣市場運行，央行顯著加大了中長期流動性投放。另外，主要受社會融資規模持續處于高位運行等影響，近期市場資金面偏緊，其中，1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率持續高于MLF操作利率，直接增加銀行對MLF操作量的需求。”東方金誠首席宏觀分析師王青15日分析認為。

Wind數據進一步顯示，11月，1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率月均值升至2.59%，已連續兩個月高于2.50%的MLF操作利率;進入12月，截至14日的月內收益率均值進一步升至2.66%;其他DRO07等短端利率也持續運行在短期政策利率上方。

回顧來看，8月以來，央行在資金投放上“縮長放短”。8月至11月，通過降準、增加MLF投放等方式，央行僅向市場提供了1.6萬億元左右的中長期資金。其中，降準釋放5000億元至6000億元;MLF凈投放10810億元。這一規模明顯小于政府債供給。從Wind數據統計來看，8-11月，政府債凈融資規模為4.8萬億元，大幅高于2022年同期1.7萬億元的規模。

值得關注的是，截至本月，MLF余額已達70750億元。歷史規律顯示，當MLF余額超過5萬億元，央行降準概率會相應增大。

“不排除央行降準置換部分到期MLF的可能。這也可以兼顧春節期間流動性安排，同時顯示貨幣政策在穩增長方向繼續用力，進而有助于提振市場信心，鞏固經濟回升向好態勢。此前9月最近一次降準后，當前金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%，距離市場普遍估計的5%存款準備金率下限還有一定空間。”王青進一步分析指出。