本報(bào)訊（記者 劉揚(yáng)） 繼本周一重啟14天期逆回購(gòu)操作后，12月19日，央行繼續(xù)加碼14天期逆回購(gòu)。當(dāng)日，央行公告稱，開(kāi)展1190億元7天期和1820億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.8%和1.95%。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，這是央行年內(nèi)第三次重啟14天期逆回購(gòu)。此前兩次分別對(duì)應(yīng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為1月農(nóng)歷新年前的一周以及9月中旬。

值得關(guān)注的是，隨著年末臨近，銀行面臨考核，加上信貸投放和公開(kāi)市場(chǎng)到期規(guī)模，短期對(duì)資金價(jià)格形成擾動(dòng)。12月19日，DR001和DR007分別在1.6%和1.8%附近，但能夠跨年的DR021加權(quán)均價(jià)已經(jīng)從月初的1.9101%漲至19日的3.0109%，接近三季度末的前高水平。此外，Shibor1M創(chuàng)2022年以來(lái)新高，12月19日?qǐng)?bào)價(jià)為2.468%。

與此同時(shí)，2023年12月15日是交易所回購(gòu)品種GC014可跨年的第一個(gè)交易日，加權(quán)利率3.86%，創(chuàng)下近5年首個(gè)交易日可跨年的GC014最高價(jià)。截至12月19日，GC014的價(jià)格為3.95%。

“14天期逆回購(gòu)繼續(xù)加碼投放有助于資金面跨年。”19日一銀行交易員分析認(rèn)為，“央行在上周DR007與政策利率偏離不大的狀態(tài)下仍然進(jìn)行了大規(guī)模逆回購(gòu)的投放，上周五，MLF凈投放的規(guī)模達(dá)到了8000億元，考慮在防空轉(zhuǎn)的要求下，大規(guī)模MLF的投放并以此置換逆回購(gòu)，還是可以起到穩(wěn)定資金預(yù)期，緩解銀行負(fù)債壓力的重要作用,反映了央行在年末維穩(wěn)的意圖，引導(dǎo)大行凈融出維持高位?！?/p>

天風(fēng)證券首席宏觀分析師宋雪濤則指出，本輪資金面收緊的觸發(fā)因素是政府債超量發(fā)行，核心原因是央行在基本面好轉(zhuǎn)時(shí)，開(kāi)始治理資金空轉(zhuǎn)的主動(dòng)選擇?！?2月第一周，銀行質(zhì)押回購(gòu)規(guī)模均值為7.5萬(wàn)億元，隔夜回購(gòu)規(guī)模均值為6.7萬(wàn)億元，依舊處于近年來(lái)的相對(duì)高位。在央行治理資金空轉(zhuǎn)的情況下，偏高的杠桿水平也會(huì)限制寬貨幣的動(dòng)機(jī)。此外，12月政府債的供給壓力相比于之前邊際上有所緩和，且12月歷來(lái)是財(cái)政支出大月，財(cái)政資金回流銀行間市場(chǎng)會(huì)對(duì)資金面形成一定支撐。”