本報訊（記者 劉揚） 繼12月25日出現(xiàn)“20厘米”跌停后，12月26日，泰坦轉(zhuǎn)債再度跳空下跌，收于216元/張，跌幅為12.34%。

泰坦轉(zhuǎn)債于今年11月上市，在12月4日創(chuàng)出363.789元/張的上市以來最高價，隨后震蕩整理。12月25日，泰坦轉(zhuǎn)債從一度漲超6%突然直線墜落，遭遇20%跌停，這僅用了短短4分鐘。當日，泰坦轉(zhuǎn)債收盤跌20%，報246.4元/張，成交額達3.9億元。不過，即使跌停，12月25日泰坦轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率仍高達170.7%，12月26日泰坦轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率也有143.31%。

值得關(guān)注的是，近期，高位轉(zhuǎn)債頻頻出現(xiàn)突發(fā)閃崩。比如，12月21日、12月22日，大葉轉(zhuǎn)債連續(xù)出現(xiàn)“20厘米”跌停；12月25日、12月26日分別再跌10.17%和3.49%。大葉轉(zhuǎn)債于今年8月8日上市，上市后一路拉升最高至259.6元/張，隨后出現(xiàn)回落，今年11月和12月均出現(xiàn)過一波反彈。而大葉轉(zhuǎn)債在暴跌前的12月20日轉(zhuǎn)股溢價率為165.79%。

再比如，12月5日上市的麗島轉(zhuǎn)債，在12月18日創(chuàng)出252.35元/張的高價后，次日就出現(xiàn)“20厘米”跌停，本周以來繼續(xù)下跌16.87%。轉(zhuǎn)股溢價率亦由12月18日的164.23%下跌至26日的58.23%。

需要注意的是，26日，三羊轉(zhuǎn)債亦出現(xiàn)調(diào)整的態(tài)勢。三羊轉(zhuǎn)債于11月17日上市，隨后連續(xù)3天出現(xiàn)“20厘米”漲停，11月23日創(chuàng)出304元/張的新高后出現(xiàn)調(diào)整，26日，三羊轉(zhuǎn)債下跌13.51%，轉(zhuǎn)股溢價率仍有144.34%。

根據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，截至上周五，轉(zhuǎn)債收盤價加權(quán)平均值為112.02元/張，較前周周五下跌0.66%。其中，偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為143.88元/張，較前周周五上升0.20%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為105.57 元，較前周周五下降0.47%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為117.56元/張，較前周周五下降0.64%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，100元-110元（包含110元）/張區(qū)間占比提升較明顯。價格中位數(shù)為115.98元/張，較前周周五下降0.72%。轉(zhuǎn)債市場百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為23.31%，較前周周五下降0.47個百分點。

“可轉(zhuǎn)債估值受到利率上行的影響，利率上行，債券下跌，可轉(zhuǎn)債也下跌。可轉(zhuǎn)債和權(quán)益市場也高度相關(guān)，權(quán)益市場不好的背景下，可轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)也不會好。從價值投資的角度來說，這種“雙高”可轉(zhuǎn)債其實就是泡沫，只要其中的炒作資金撤退，其價值回歸是不可避免的，差別只不過是時間的問題。”26日一位市場人士在接受《大眾證券報》記者采訪時表示。

華泰證券固定收益研究員殷超表示，建議從低價轉(zhuǎn)債中尋找突破口。“轉(zhuǎn)債繼續(xù)圍繞‘便宜’和板塊作個券挖掘。目前，轉(zhuǎn)債估值仍不便宜，短期有小幅交易價值，但仍缺少配置價值。此外，12月，股債產(chǎn)品贖回對轉(zhuǎn)債的擾動明顯，銀行等大盤品種有明顯被拋售的現(xiàn)象。展望后市，轉(zhuǎn)債關(guān)鍵還在策略與結(jié)構(gòu)選擇。第一，市場缺少確定性機會加上轉(zhuǎn)債普遍偏貴，投資者繼續(xù)以中低價或平衡型品種對抗風(fēng)險且控制倉位；第二，明年中大盤轉(zhuǎn)債凈供給趨于稀缺，而估值短期有小幅交易機會，可多關(guān)注高評級、中大盤轉(zhuǎn)債替代價值；第三，板塊配置核心是確定性，典型如消費電子、生豬等，優(yōu)先布局有扭虧或困境反轉(zhuǎn)邏輯龍頭，兼顧條款博弈。”