今年6月，蘋果正式發布了VisionPro頭顯，官方宣稱將于2024年年初率先登陸美國市場，隨后在其他國家和地區上市。蘋果VisionPro是近年最值得期待的消費電子產品。蘋果在芯片等硬件以及操作系統方面均處于行業頂級，擁有豐富的產品矩陣、應用生態，為MR產品的成功提供土壤。除娛樂功能外，VisionPro也有望為生產力工具發揮價值，結合AI、數字孿生等底層技術打開新空間。

業內人士表示，蘋果是科技產業革新的引領者，Mac和iPhone分別將我們帶入個人計算和移動計算時代，VisionPro正式開啟空間計算時代。VisionPro不僅是MR設備，更是一款革命性的空間計算機，可將數字內容與物理世界無縫融合，并重新定義交互范式，開啟人機界面新時代。

事件驅動 蘋果VisionPro發售在即

12月21日，根據媒體報道，有知情人士透露，蘋果公司正在加速生產VisionPro混合現實(MR)頭戴設備。硬件方面，OLEDoS顯示屏的產能瓶頸被中國內地公司突破并進入一供，目前供應鏈已經做好了年產100萬臺的準備，這款新產品正在中國的工廠全速生產且已持續數周;軟件方面，蘋果公司于12月20日向軟件開發商發送電子郵件，鼓勵其使用最新工具測試自己的應用程序，為VisionPro“做好準備”，并將其軟件發送給蘋果作為反饋，下一代設備的操作系統VisionOS也正在開發中，預計于2024年晚些時候上市;線下零售方面，由于VisionPro是蘋果迄今為止最復雜的產品，有定制的組件，需要在銷售點組裝和裝箱，蘋果下個月將從每家零售店派出至少兩名員工到總部接受培訓，這些員工將在他們的商店管理該設備的銷售，并教同行如何營銷該產品。

種種跡象表明，VisionPro的正式發售已經“箭在弦上”。知情人士表示，蘋果的目標是在明年1月底之前準備好面向客戶的產品，并于2月在北美地區線下發售。

蘋果VisionPro發布于2023年6月5日，售價為3499美元，內置超高分辨率的8K顯示屏和先進的眼球追蹤技術;配備15個攝像頭和傳感器，精準地對眼球進行識別和追蹤;搭載兩枚5nm工藝芯片：一個圖像信號處理器ISP(代號為Bo-ra)和一個SoC(代號為Staten);擁有更高分辨率的透傳攝像頭、更強大的M2芯片和更清晰的VR顯示屏。其核心組件包括芯片、屏幕、光學鏡頭、聲學組件、傳感器和電池等。

通過M2+R1雙芯片設計驅動，保證內容流暢呈現。同時，采用MicroOLED技術的屏幕具有驚人銳度和清晰度。此外，頭顯還具備3D相機、空間音頻系統、12個相機、5個傳感器、6個麥克風，為用戶帶來沉浸式體驗。

行業前瞻 蘋果持續推進3D內容生態建設

蘋果在3D內容的創建上已經耕耘多年，2021年WWDC上，其推出目標捕捉(ObjectCapture)功能，讓更多的第三方App可以直接通過iOSApp實現Object-Capture并生成一個USDZ格式的3D文件。在2023年秋季發布會上，蘋果進一步推出其空間視頻 (SpatialVideo)功能，i-Phone15Pro及Promax支持空間視頻的拍攝，并能在VisionPro上播放及共享給其他用戶。

基于3D拍攝技術，XR行業內容庫將進一步豐富，推動VisionPro生態建設，并且帶來更多創新應用的場景。借助MR眼鏡等終端設備，3D拍攝將在諸多領域大放異彩。

比如，通過3D建模、渲染將人體器官、骨骼和組織以3D形式數字化，為醫學研究提供更真實、立體的數據來源，幫助醫學研究人員準確診斷疾病的發生機制、治療方法和預防措施。此外，通過3D掃描技術，可以將病人的器官、骨骼和組織以數字化形式進行呈現，幫助醫生規劃手術部位、手術路徑和手術方式等。在手術中，醫生可以依靠3D導航系統精確定位手術部位，提高手術的精準度和安全性。通過目標捕捉技術獲取數字化病人的身體數據，依據其身體結構、運動能力和康復情況等制定個性化訓練方案，監測病人的康復進度，提供實時反饋，進而優化訓練內容、強度和頻率，提高康復效果。

值得關注的是，3D拍攝在產品研發、設計與制造各環節均有廣泛應用。在研發設計與規劃階段，借助3D拍攝技術，方案能夠轉換到虛擬場景中進行動態展示，以供全面考量各環節的細節，并檢測方案可行性。同時，支持不同技術部門之間的協作，提高跨部門合作效率。另外，通過目標捕捉技術，實際產品可以轉化為數字化的3D模型，加快了設計過程，降低了原型制作的成本和時間，并提供了更好的可視化和交互性。在后期制造過程中，則可以利用空間視頻進行仿真實驗，先期研究系統問題，從而縮短實驗周期、降低成本，并提高效率。

蘋果在3D內容創建領域的不斷推進，有望推動VisionPro的生態建設，引領空間運算時代。

投資思路 硬件產業鏈迎來催化機遇

方正證券表示，隨著中國供應鏈地位的提高，蘋果VisionPro中國供應鏈比例有望增長。根據trendforce，蘋果VisionPro有望引入京東方、視涯等中國供應商以降低相關成本。根據領益智造可轉換公司債券的第二輪審核問詢函的回復，目前C客戶對其下達的主生產計劃顯示，2024年C客戶對本次募投項目生產的AR、VR產品的需求量約為133萬pcs，采購需求明確。根據WelsennXR的拆解，立訊精密將成為蘋果VisionPro的獨家組裝廠。蘋果有望重新擁抱中國供應鏈，中國相關廠商或將受益于蘋果MR頭顯放量。

對于具體投資標的，方正證券建議關注整機標的立訊精密、歌爾股份、億道信息;零部件標的水晶光電、兆威機電、高偉電子、長盈精密、東山精密、鵬鼎控股、京東方、德賽電池、欣旺達、領益智、三利譜、國光電器;設備標的杰普特、華興源創、智立方、博碩科技、深科達等。

民生證券則認為，蘋果是科技產業革新的引領者，Mac和iPhone分別將我們帶入個人計算和移動計算時代，VisionPro正式開啟空間計算時代。VisionPro不僅是MR設備，更是一款革命性的空間計算機，可將數字內容與物理世界無縫融合，并重新定義交互范式，開啟人機界面新時代。

VisionPro作為一款革命性XR產品開啟諸多創新，引領“空間計算“浪潮，同時為XR產業指明技術方向。建議持續關注組裝標的立訊精密、歌爾股份;零部件標的兆威機電(IPD模組)、高偉電子、長盈精密、奧比中光、領益智造、三利譜、國光電器;設備標的杰普特(鏡片成像畸變檢測設備)、智立方(配套檢測設備)、華興源創、博碩科技、深科達、榮旗科技、精測電子。

申萬宏源證券亦指出，MR將給影視游戲帶來提升估值機會，彈性標的重點關注絲路視覺(CG領軍企業，有VR內容解決方案)、羅曼股份(擬現金收購控股VR創意內容和技術提供商Holovis)、寶通科技(投資了專注于VR游戲研發的公司哈視奇科技)、凡拓數創(3D數字內容制作、軟件開發、綜合設計、系統集成等一站式數字創意服務)、盛天網絡(牽手Rokid基于云游戲平臺隨樂游打造 “游戲巨作”頻道，出資2500萬元增資的基金擬投向XR產業鏈標的)、創維數字(單眼4KMicro-oledMR新品將參展明年1月CES)以及風雨筑、華策影視、上海電影等布局真人互動劇的影視公司和巨人網絡、愷英網絡等游戲公司。