1月2日，煤炭板塊整體大漲3.48%，在2024年A股首個(gè)交易日的行業(yè)漲幅中“拔得頭籌”。盤(pán)面顯示，33只煤炭股“全線飄紅”，其中，云煤能源、安源煤業(yè)、新集能源、華陽(yáng)股份、平煤股份分別漲10.09%、9.9%、7.02%、6.05%、5.36%。

煤企高分紅已成大趨勢(shì)

個(gè)股方面，2023年12月25日，蘭花科創(chuàng)發(fā)布《2023年前三季度利潤(rùn)分配方案公告》，公司擬每股派現(xiàn)0.75元，本次分紅占公司2023年前三季度凈利潤(rùn)的比例為61.93%。

此外，兗礦能源承諾2023年到2025年現(xiàn)金分紅比例不低于60%，且每股股利不低于0.5元。據(jù)此測(cè)算，中泰證券認(rèn)為：“假設(shè)2023年公司凈利潤(rùn)達(dá)到213.29億元，測(cè)算股息率為8%左右，維持在較高水平，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。”

2023年11月28日，平煤股份發(fā)布《2023年至2025年股東分紅回報(bào)規(guī)劃》，在滿足現(xiàn)金分紅的條件下，公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)原則上不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的60%。2019年至2021年，公司的分紅比例均超可分配利潤(rùn)的60%；2022年公司分紅率雖下降至35%，但現(xiàn)金分紅總額同比增加14.5%。此次，公司現(xiàn)金分紅比例提高后，按照2023年前三季度業(yè)績(jī)低點(diǎn)年化利潤(rùn)對(duì)應(yīng)股息率為8.3%，2024年利潤(rùn)對(duì)應(yīng)股息率為10.2%，處于板塊靠前位置。

投資策略上，開(kāi)源證券煤炭開(kāi)采行業(yè)分析師張緒成表示：“我們維持對(duì)煤炭板塊高勝率與高安全邊際的邏輯推薦。從高勝率而言，高分紅已逐步受到資本市場(chǎng)資金的青睞，煤企高分紅已成為大趨勢(shì)。當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)且超預(yù)期，煤炭股同樣也會(huì)成為進(jìn)攻品種。”

行業(yè)估值處在歷史底部

截至2023年10月，我國(guó)煉焦煤產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)0.48%。“地產(chǎn)筑底，基建發(fā)力，煉焦煤供需偏緊，價(jià)格有空間。增產(chǎn)保供政策主要傾向于動(dòng)力煤，煉焦煤產(chǎn)量變化不大。”價(jià)格方面，華福證券分析師王保慶預(yù)測(cè)道，“未來(lái)，煉焦煤供需整體仍偏緊，國(guó)產(chǎn)供給增量有限，若進(jìn)口不及預(yù)期，將加劇供需緊缺，疊加低庫(kù)存，價(jià)格易漲難跌。建議關(guān)注低估值、高股息，業(yè)績(jī)穩(wěn)定的公司，如中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、恒源煤電、蘭花科創(chuàng)。”

一券商分析師2日向《大眾證券報(bào)》記者表示：“焦企利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，但由于部分地區(qū)環(huán)保管控較嚴(yán)，整體開(kāi)工受限，供應(yīng)依舊偏緊。目前，焦炭第四輪提漲或已落空，投資者后續(xù)可以關(guān)注原料煤價(jià)格走勢(shì)，進(jìn)而尋找介入機(jī)會(huì)。”

從投資的安全角度而言，張緒成認(rèn)為：“煤炭股的估值已經(jīng)處在歷史的底部區(qū)域，PE估值對(duì)應(yīng)2023年業(yè)績(jī)多為5至6倍，煤炭企業(yè)價(jià)值被低估。近期，中煤能源、中國(guó)神華、陜西煤業(yè)等大型煤企相繼發(fā)布股東增持公告也反映了產(chǎn)業(yè)資本的認(rèn)可。高彈性且兼具高分紅及成長(zhǎng)性三合一的受益標(biāo)的包括山煤國(guó)際、兗礦能源、廣匯能源、潞安環(huán)能、山西焦煤；穩(wěn)健高分紅受益標(biāo)的包括中國(guó)神華、陜西煤業(yè)；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及冶金煤彈性受益標(biāo)的包括平煤股份、淮北礦業(yè)、神火股份；“中特估”預(yù)期差受益標(biāo)的包括中煤能源；能源轉(zhuǎn)型受益標(biāo)的包括華陽(yáng)股份、美錦能源、電投能源、永泰能源。”記者 張曌