2023年已經(jīng)過去了，A股市場的各種表演也都完結(jié)，上證指數(shù)全年累計下跌3.70%。回顧全年，上證指數(shù)以5月9日見頂3418.95點為分界，前面上漲，漲幅為10.67%，此后到年底震蕩下跌，跌幅為12.99%。看上去，指數(shù)的漲跌幅度都不算太大，但個股的漲跌幅度卻要大得多。前半段，有79只個股漲幅超過100%，有1694只個股跑贏上證指數(shù)，跌幅超過40%的個股有16只，但還沒出現(xiàn)腰斬的個股。后半段，有93只個股跌幅超過50%，1847只個股跑輸同期上證指數(shù)，當(dāng)然還出現(xiàn)了61只個股股價翻倍。

“價值發(fā)現(xiàn)”欄目2023年見報個股共43只。與整體市場類似，在5月9日之前見報的個股多數(shù)取得了較好的漲幅，如科美診斷、上海誼眾、凌云光、百洋醫(yī)藥、登康口腔，最高漲幅都超過了30%;后半段見報的個股，也有中科飛測、美利信、匠心家居、致歐科技等漲超30%，但因為大盤趨勢向下，多數(shù)跑輸同期上證指數(shù)。從見報前日至年底，43只個股平均漲幅為-7.48%，與同期上證指數(shù)漲幅均值-7.40%相當(dāng) (該均值與上證指數(shù)漲幅不同)，最高漲幅均值為18.53%，有19只跑贏同期上證指數(shù)漲幅。根據(jù)往年的情形來看，那些下跌的個股在未來的時間里仍有表現(xiàn)出彩的機會。

從行業(yè)分布來看，這43只個股，涉及醫(yī)藥醫(yī)療、電子信息、新材料、機械設(shè)備、日用消費、銀行等行業(yè)。從基本面來看，這些個股多數(shù)都為所處行業(yè)的佼佼者，或有獨特技術(shù)，或有成本優(yōu)勢，或有地域優(yōu)勢，具有強大競爭力和競爭優(yōu)勢。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，除了日用消費品直面C端市場，多數(shù)處于產(chǎn)業(yè)鏈中上游，下游應(yīng)用廣泛。

其實，這也是“價值發(fā)現(xiàn)”欄目選股的一大原則。不管如何理解價值投資，從價值投資角度選股，都是選擇那些擁有競爭優(yōu)勢并且收益不斷增長的公司。除了財務(wù)指標(biāo)，產(chǎn)業(yè)鏈兩端的優(yōu)勢公司更容易符合這樣的要求，不僅能實現(xiàn)長期增長，也容易平滑周期帶來的波動。在過往的幾年，“價值發(fā)現(xiàn)”欄目一直基于這樣的原則來發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，有些個股在當(dāng)年也許表現(xiàn)欠佳，但拉長時間來看，這些個股總有驚艷的市場表現(xiàn)，市場總會在合適的時機給予那些優(yōu)質(zhì)公司表現(xiàn)機會。

進(jìn)一步而言，投資不僅僅是做書面作業(yè)，而是必須要經(jīng)過買和賣來實現(xiàn)投資收益，而且買和賣都處在市場大環(huán)境之中，這中間涉及的各個環(huán)節(jié)，任何一點變化都會影響最終結(jié)果。所以，選擇好的公司只是投資的第一步，什么時點價位買，持有多久，什么時點價位賣，每一個選擇都需要深入的考量，每個環(huán)節(jié)都在考驗我們的智慧。 記者 劉希瑋