本報訊（記者 劉揚） 1月15日，中國人民銀行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日開展890億元公開市場逆回購操作和9950億元中期借貸便利（MLF）操作。7天期逆回購中標(biāo)利率、MLF中標(biāo)利率分別維持1.8%、2.5%不變。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1月將有7790億元MLF到期，這意味著央行將在1月MLF凈投放2160億元，為超額續(xù)作。同時，這也是央行自2023年以來連續(xù)13個月MLF增量續(xù)作，累計凈投放27410億元。此外，1月15日央行還在公開市場凈投放390億元。

“1月信貸‘開門紅’力度雖可能不及往年，但仍將處于年內(nèi)高點。2024年開年以來，票據(jù)利率震蕩攀升，也在一定程度上印證了信貸投放力度不弱。此外，伴隨PSL新增、金融支持住房租賃市場政策出臺，將加快‘三大工程’推進(jìn)，帶動企業(yè)中長貸穩(wěn)定在較高水平。MLF超額續(xù)作，有助于增強銀行體系資金的穩(wěn)定性，引導(dǎo)加大對實體經(jīng)濟的支持力度。”民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬15日分析認(rèn)為。

“MLF利率是貨幣政策工具之一，DR007是貨幣政策姿態(tài)的指針，因此，DR007中也包含有MLF利率的信息，隱性地指示出MLF利率是否會變化。在本次MLF操作前的5個交易日（即1月8日至1月12日），DR007與7DOMO利率之間的平均利差為1個基點。顯然，即便本階段融資需求是下降的，那么貨幣當(dāng)局亦可以通過引導(dǎo)OMO利率下行予以對沖。”光大證券首席固定收益分析師張旭認(rèn)為。

而溫彬則表示，本月MLF超額續(xù)作，降準(zhǔn)的市場預(yù)期落空，主要在于當(dāng)前流動性壓力還不算大，降準(zhǔn)加快落地的必要性不強。“考慮到目前經(jīng)濟修復(fù)斜率不高，且在信貸平滑投放、政府債發(fā)行速度回落、前期財政資金逐步撥付使用之下，資金面仍維持平穩(wěn)均衡。近期人民銀行凈投放維持低位，也反映出銀行間資金缺口較小，銀行負(fù)債壓力或已明顯下降。與此同時，資金利率和同業(yè)存單利率均較前期有所下行。此外，在降準(zhǔn)空間逐漸狹窄、疊加防資金空轉(zhuǎn)套利考慮之下，降準(zhǔn)操作估計還要靠后一點。”