3月6日，因調整重大資產重組方案而停牌的海汽集團，復牌后股價“一字”漲停，報收18.58元/股。據悉，海汽集團已多次調整重組方案，交易標的資產估值也在不斷下調。公司表示，收購海旅免稅可以幫助公司轉型，同時提升公司盈利能力。

“壓價”收購 估值大幅下降

公告顯示，2022年5月16日，海汽集團首次拋出重組方案。其表示，擬以發(fā)行股份及支付現金購買海南省旅游投資發(fā)展有限公司（“海南旅投”）持有的海南旅投免稅品有限公司（“海旅免稅”）的100%股權并募集配套資金。2022年6月21日，海汽集團表示，經初步預估，本次交易擬購買資產的預估值區(qū)間為50億元至60億元。

不過，因估值變動，海汽集團后期對重組方案進行了修改。2023年4月27日，海汽集團表示，經交易各方友好協商，海旅免稅100%股權的交易作價變更為40.8億元。不過，40.8億元并非最終價格。2月27日，公司披露《關于擬調整重大資產重組方案的停牌公告》，并表示，由于2023年11、12月行業(yè)趨勢發(fā)生變化，標的公司業(yè)績不及預期。本次交易標的資產的估值區(qū)間調整為18億元至25億元。

在公司股票復牌的前一天，海汽集團在公告中表示，本次交易擬購買資產的交易作價為20.37億元，其中，以發(fā)行股份的方式支付交易對價的85%，即17.32億元；以現金方式支付交易對價的15%，即3.06億元。

那么，不到兩年的時間，標的公司估值大幅下跌，業(yè)績也不達預期，海汽集團為何還要堅持收購呢？20.37億元是否為最終交易價格，后續(xù)是否還會有變動？海汽集團相關工作人員告訴《大眾證券報》記者，標的公司的業(yè)績雖不達預期，但依舊是盈利的。另外，目前沒法說這個價格是不是最終價格，后續(xù)以公告為準。

開啟轉型之路 股價“一字”漲停

海汽集團表示，此次交易可以為公司轉型助“一臂之力”。本次收購前，上市公司的主營業(yè)務為汽車客運、汽車場站的開發(fā)與經營、汽車綜合服務以及交通旅游等業(yè)務。本次重組標的公司主營業(yè)務為免稅品零售業(yè)務，本次收購將助力海汽集團從傳統交通企業(yè)升級成綜合旅游上市公司，打造海南旅游新名片。

另外，業(yè)績方面，海汽集團在《2023年年度業(yè)績預虧公告》中提到，預計公司2023年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損5500萬元至6900萬元。公司表示，本次交易完成后，上市公司將持有海旅免稅100%股權，上市公司歸屬于母公司所有者的凈利潤將得以提高，有利于增強上市公司的盈利能力，實現股東利益的最大化。

在股價表現上，由于當時免稅概念較為火熱，海汽集團首次發(fā)布重組公告后，股價瘋狂上漲。同花順數據顯示，2022年5月12日至2022年6月29日，海汽集團股價漲幅逾300%。3月6日，公司股票復牌后即“一字”漲停，報收18.58元/股，主力凈流入996.8萬元。

記者 陳慧 實習記者 孫瑋澤