2024年以來，A股回購潮熱情高漲，多家上市公司在發布回購公告后，迅速將真金白銀投入資本市場。但同時，也有部分上市公司早早就對外披露了回購預案，卻遲遲不見動作。

據東方財富Choice金融終端統計，有412家上市公司在2023年發布了回購預案，并已通過股東大會審議，其中，318家在當年即已完成回購，4家終止回購，24家公司至今未公布回購進展。記者整理發現，24家未公布回購進展的上市公司中，有部分公司似乎存在客觀原因，也有部分上市公司在回購的實施過程中或存“貓膩”。

回購股份數量上限“隨口說”?

早在2023年1月上旬，北交所公司倍益康(870199)披露擬回購股份數量不少于30萬股，不超過50.19萬股。

但蹊蹺的是，公司同時又在回購公告中表示，按此計劃的上限完成回購，公司公眾股東占比為23.97%，將導致公司股權分布不符合北交所上市條件。最終，倍益康最終回購數量僅為500股，占公司總股本的0.001%，回購金額為1.29萬元。

同樣的“劇本”還曾出現在緯達光電(873001)身上。2023年2月14日，緯達光電宣布擬回購股份數量不少于40.8萬股，不超過81.14萬股，占公司目前總股本的比例為0.27%—0.53%，預計回購資金總額區間為347.62萬元—691.31萬元。但同樣是“擔心北交所公司公眾股東持股比例低于上市條件25%的要求”，緯達光電最終在當年6月回購了1.01萬股，約占公司總股本的0.007%。

既然明知公司回購股份數量上限有相應的限制，為何又拋出上限遠遠高于應被限制數量的回購公告?是否存在刻意夸大回購范圍的情形?對此疑問，《大眾證券報》記者分別致電上述兩家公司，但電話均未接通。

記者同時注意到，同為北交所公司的武漢藍電(830779)的回購計劃頗為“實誠”。與前兩家公司不同，武漢藍電公布的擬回購股份數量上限，剛好頂格滿足北交所上市條件中公眾股東持股比例達25%的要求。2023年6月29日，武漢藍電披露擬回購股份數量為10000股至13200股，占公司目前總股本的比例為0.017%—0.023%。

最終，武漢藍電實際回購13200股，占預計回購總數量上限的100%。

客觀原因導致“未回購”

秋樂種業(831087)曾在2022年12月28日拋出一份65萬股—130萬股的回購計劃，占公司目前總股本的比例為0.39%—0.79%，本次回購價格不超過6元/股，預計回購資金總額區間為390萬元—780萬元，實施期限為自股東大會審議通過本次股份回購方案之日起不超過3個月。

2023年2月2日，因股票已連續3個交易日收盤價均高于發行價6元/股觸及回購終止條件，秋樂種業只得“被迫”終止回購。不過，回購計劃終止當天，公司僅完成了回購證券賬戶開戶，尚未完成資金賬戶開戶。

同樣是因為股價大幅上漲而無法實施回購的還有華信永道(837592)。2023年10月26日，華信永道計劃以不超過11元/股的價格回購50萬股至100萬股，預計回購資金總額區間為550萬元—1100萬元。

值得一提的是，在預案發布的兩周后，公司收盤價便“收復”了11元/股(前復權，下同)，并一路“飆升”至29.10元/股，后再也未曾跌至11元/股以下。和秋樂種業不同的是，華信永道至今并未終止回購計劃，每個月都會披露回購數量為0股的進度。

目前，離華信永道的回購實施期限還剩兩個月，截至2024年3月12日，公司最新收盤價為19.30元/股，目前已回購數量仍為0股，既然回購方案無法實施，為何公司不終止回購計劃?公司董秘辦工作人員告訴《大眾證券報》記者：“這涉及到公司的內部決策，會根據實際情況來看。”

此外，還有多數公司的股權激勵對象業績考核目標未實現，因此，部分對應的限制性股票不得解除限售，需要由公司回購注銷。如，瑞和股份(002620)在2023年3月就披露了回購注銷事宜，此次回購共涉及63名激勵對象，合計回購注銷300萬股限制性股票。

不過，此后長達一年的時間內，瑞和股份都并沒有公布相關回購進展。瑞和股份證券部相關工作人員告訴記者：“該事項需一次性操作完成，沒有實施期限限制，仍在準備當中。”上海市信本律師事務所趙敬國律師對此表示，前述類型的回購沒有強制性的期限，具體要看每個公司的股權激勵政策以及回購安排。

記者 李秋捷 實習記者 黃琴琴