11日，滬指低開高走，震蕩上揚(yáng);創(chuàng)業(yè)板指沖高回落;兩市成交額有所減少，北向資金午后加速進(jìn)場。3月以來，隨著上證指數(shù)在3000點(diǎn)上方站穩(wěn)腳跟，市場信心也在逐步恢復(fù)中。期間，北上資金累計凈流入180.92億元，以真金白銀表示對于中國資產(chǎn)的看好;融資資金同樣積極入市，余額累計增加643.47億元，重回1.5萬億元關(guān)口上方。

市場人士認(rèn)為，4月將成為上半年最重要的機(jī)遇期，應(yīng)當(dāng)審時度勢伺機(jī)而動。在震蕩蓄勢中，自主走強(qiáng)的動能在聚集中。后續(xù)A股的動向仍可相對積極地期待。

內(nèi)在韌性逐漸體現(xiàn)

周四，由于交易型資金持續(xù)收縮戰(zhàn)線，低空經(jīng)濟(jì)概念等熱門題材股相繼疲軟，從而使得短線A股有所受阻。不過，在美聯(lián)儲加息預(yù)期衰減的大背景下，上證綜指、中證500指數(shù)等主要股指仍然頑強(qiáng)收出紅盤。截至收盤，上證綜指上漲0.23%，報3034.25點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.4%，報738.67點(diǎn);深證成指上漲0.03%，報9300.77點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指下跌0.44%，報1782.09點(diǎn)。Wind統(tǒng)計顯示，滬深兩市成交總額8127億元。北向資金合計凈流入20.22億元，其中，滬股通凈賣出1.02億元，深股通凈買入21.24億元。

金百臨咨詢分析師秦洪認(rèn)為，周四市場參與者一度較為謹(jǐn)慎，主要是因?yàn)槊绹鳦PI數(shù)據(jù)再超預(yù)期，美元降息的預(yù)期迅速降溫。甚至還有激進(jìn)者指出，在通脹壓力不減的大背景下，不排除美聯(lián)儲再度加息的可能性。隔夜美股調(diào)整，美元指數(shù)迅速回升，意味著全球美元有進(jìn)一步回流美國的趨勢。按照前兩年的版本演繹，無論是黃金、原油等全球商品期貨，還是港股、A股等資產(chǎn)，均會面臨強(qiáng)大的壓力。周四，港股、A股有所低開后迅速企穩(wěn)，上證綜指、中證500指數(shù)等A股主要股指更是一度出現(xiàn)較大漲幅。黃金等國際商品期貨價格繼續(xù)堅挺，從而帶動著A股的黃金股、原油股的強(qiáng)勢，這也是A股在周四午市前后一度沖高的動力所在。周四，北向資金沒有像以前那樣出現(xiàn)凈流出，反而出現(xiàn)了凈流入。雖然只是凈流入20.22億元，但說明以北向資金為代表的外資也漸漸認(rèn)為全球資產(chǎn)對美元動向的脫敏能力在增強(qiáng)，或者說，美元指數(shù)的強(qiáng)勢已經(jīng)難以吸引更多的資本涌向美國。這對于港股、A股等亞太股市走勢來說，無疑是一個較為積極的信號。

題材輪動進(jìn)一步加快

從盤面上看，TMT板塊集體反抽，Kimi、多模態(tài)模型、AIGC概念漲幅居前，機(jī)械、汽車、油服板塊表現(xiàn)搶眼，旅游股午后發(fā)力，黃金股沖高回落，低空經(jīng)濟(jì)、固態(tài)電池概念雙雙熄火，CRO、豬肉、軍工板塊表現(xiàn)低迷。

在板塊個股方面，傳媒股領(lǐng)漲，麥果文化、中廣天擇、浙文互聯(lián)、慈文傳媒、文投控股等漲停或漲超10%。工程機(jī)械板塊大幅飆升，帶動機(jī)械設(shè)備板塊漲幅靠前，建科機(jī)械、唯萬密封、廈工股份、建設(shè)機(jī)械、柳工等漲停或漲超10%。煤炭股繼續(xù)升勢，云煤能源一度漲停，昊華能源、新集能源、潞安環(huán)能、安泰集團(tuán)等漲超3%。大消費(fèi)表現(xiàn)偏弱，農(nóng)林牧漁在豬肉股走弱下領(lǐng)跌兩市，曉鳴股份、安德利、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、羅牛山等跌超3%。

秦洪認(rèn)為：“在全球，尤其是美國經(jīng)濟(jì)通脹的壓力下，我國全產(chǎn)業(yè)鏈所賦予的低成本優(yōu)勢迅速顯現(xiàn)出來。或者說，美國高通脹帶來了高成本，我國則是低成本，如此的背離必然帶來新平衡，從而給予我國出口新的動能。這也是A股出海產(chǎn)業(yè)主線持續(xù)活躍的動能之所在。這得到了盤面動向的佐證，周四，柳工漲停，再創(chuàng)多年來的新高。”

秦洪還表示：“當(dāng)前出海產(chǎn)業(yè)主線并不僅僅是工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)主線，而且還包括新能源，甚至傳統(tǒng)的紡織為代表的老三樣的出口前景也漸趨樂觀。另外，以CDMO、原料藥為代表的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈個股也有著樂觀的出口數(shù)據(jù)信息，這必然會強(qiáng)化A股上市公司業(yè)績前景的預(yù)期，進(jìn)而抬升A股的自主走勢的能量。雖然目前面臨著交易型資金收縮戰(zhàn)線而帶來一定的交易活躍度降低、成交金額有所低迷等壓力信息，但在震蕩蓄勢中，自主走強(qiáng)的動能在聚集中。后續(xù)A股的動向仍可相對積極地期待。”

指數(shù)反彈震蕩蓄勢

巨豐投顧高級投資顧問游曉剛認(rèn)為，周四市場震蕩回升，由于短期情緒的波動導(dǎo)致了板塊之間的分化和調(diào)整，但股指在盤中從低點(diǎn)回升，顯示出資金在較低水平時的支持力度。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，這將不斷為市場的修復(fù)和反彈提供支撐。投資者在未來的市場中可繼續(xù)關(guān)注消費(fèi)電子、半導(dǎo)體芯片、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、建筑材料、工程機(jī)械等領(lǐng)域的投資機(jī)會。

中郵證券指出，當(dāng)前全球制造業(yè)PMI重回榮枯線上方，預(yù)示著以美國為代表的外需將迎來一個較為緩和的補(bǔ)庫存周期，對A股走勢形成一定的托底作用，因此判斷4月將成為上半年最重要的機(jī)遇期，應(yīng)當(dāng)審時度勢伺機(jī)而動。在整體宏觀環(huán)境從增量轉(zhuǎn)向存量的背景下，可以從供給的角度看待未來一段時間的配置問題：從紅利資產(chǎn)向質(zhì)量資產(chǎn)做切換，“漂亮50”的龍頭結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒅匮?供給能力追趕需求的國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈;供給出清視角下的伏擊戰(zhàn)，如光伏和生豬養(yǎng)殖。

記者 黃都