白酒行業作為中國傳統優勢產業之一，今年前三個月的生產數據整體平穩。22日，上海一券商人士向《大眾證券報》記者表示：“當前市場環境下，高股息率的優質白酒企業正成為投資者關注的焦點。”

關注業績超預期的白酒股

根據國家統計局數據，2024年1月至3月，中國規模以上企業白酒（折65度，商品量）產量126萬千升，同比增長6%。其中，3月產量42萬千升，同比增長7%，生產數據整體平穩。

“2024年高端白酒需求對比2023年同期并無顯著變化，全年來看，高端白酒需求更加穩健。”開源證券分析師張宇光認為，渠道庫存維持正常水平，經銷商賺錢效應好于同期，渠道動力與信心更足。白酒行業秩序正緩慢恢復，建議逢低布局白酒龍頭。

個股方面，五糧液嚴格控貨，批價持續上行，公司已步入渠道改善周期。山西汾酒春節渠道回款積極，中期成長確定性較高。

作為白酒股的龍頭，貴州茅臺今年春節期間核心產品批價表現穩健，進入淡季后略有松動。基于貴州茅臺核心產品的市場批價與出廠價差異過大，有券商認為，貴州茅臺當前價格仍處于合理水準之上，且當前價格下行主要體現為壓縮管道利潤，對公司報表端業績影響較為有限。值得一提的是，2024年貴州茅臺制定的目標為營收同比增長15%左右。

對此，平安證券分析師張晉溢表示：“白酒公司業績密集發布，建議關注業績超預期標的。當前，商務需求穩步恢復，庫存環比有所去化，建議關注三條主線：一是需求堅挺的高端白酒，推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；二是受益于商務需求回暖的次高端白酒，推薦山西汾酒；三是經濟相對強勁的蘇皖區域龍頭酒企，推薦古井貢酒、今世緣。”

市場瞄準高股息優質標的

部分白酒企業的盈利能力持續增強，股息回報率也隨之提高。在新“國九條”強化上市公司現金分紅監管之下，白酒作為股息回報率較高的行業之一，吸引了不少投資者的目光，尤其是那些追求穩定收益的長期投資者。

另外，良好的盈利能力和健康的財務結構，也是支撐白酒上市公司長期發展和維護高股息支付能力的關鍵。對此，東吳證券分析師孫瑜表示：“食品飲料板塊股息率上行，白酒股增量明顯。”

“在眾多白酒企業中，那些具有強大品牌影響力、穩定的市場份額以及良好財務狀況的公司，尤其受到投資者的青睞。這些企業通常具備較高的市場定價能力和成本控制能力，能夠在原材料價格波動和市場競爭加劇的情況下，保持較高的利潤率和現金流水平。”投資策略上，上述券商人士22日向記者表示，“白酒行業的投資機會正在逐步顯現，而高股息優質標的則成為投資者布局的焦點。在追求長期穩定回報的過程中，投資者應密切關注白酒行業動態，審慎分析各企業的經營狀況和市場前景。”記者 張曌