白酒行業(yè)作為中國傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)之一，今年前三個月的生產(chǎn)數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)。22日，上海一券商人士向《大眾證券報》記者表示：“當(dāng)前市場環(huán)境下，高股息率的優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)正成為投資者關(guān)注的焦點。”

關(guān)注業(yè)績超預(yù)期的白酒股

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1月至3月，中國規(guī)模以上企業(yè)白酒（折65度，商品量）產(chǎn)量126萬千升，同比增長6%。其中，3月產(chǎn)量42萬千升，同比增長7%，生產(chǎn)數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)。

“2024年高端白酒需求對比2023年同期并無顯著變化，全年來看，高端白酒需求更加穩(wěn)健。”開源證券分析師張宇光認為，渠道庫存維持正常水平，經(jīng)銷商賺錢效應(yīng)好于同期，渠道動力與信心更足。白酒行業(yè)秩序正緩慢恢復(fù)，建議逢低布局白酒龍頭。

個股方面，五糧液嚴(yán)格控貨，批價持續(xù)上行，公司已步入渠道改善周期。山西汾酒春節(jié)渠道回款積極，中期成長確定性較高。

作為白酒股的龍頭，貴州茅臺今年春節(jié)期間核心產(chǎn)品批價表現(xiàn)穩(wěn)健，進入淡季后略有松動。基于貴州茅臺核心產(chǎn)品的市場批價與出廠價差異過大，有券商認為，貴州茅臺當(dāng)前價格仍處于合理水準(zhǔn)之上，且當(dāng)前價格下行主要體現(xiàn)為壓縮管道利潤，對公司報表端業(yè)績影響較為有限。值得一提的是，2024年貴州茅臺制定的目標(biāo)為營收同比增長15%左右。

對此，平安證券分析師張晉溢表示：“白酒公司業(yè)績密集發(fā)布，建議關(guān)注業(yè)績超預(yù)期標(biāo)的。當(dāng)前，商務(wù)需求穩(wěn)步恢復(fù)，庫存環(huán)比有所去化，建議關(guān)注三條主線：一是需求堅挺的高端白酒，推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；二是受益于商務(wù)需求回暖的次高端白酒，推薦山西汾酒；三是經(jīng)濟相對強勁的蘇皖區(qū)域龍頭酒企，推薦古井貢酒、今世緣。”

市場瞄準(zhǔn)高股息優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

部分白酒企業(yè)的盈利能力持續(xù)增強，股息回報率也隨之提高。在新“國九條”強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管之下，白酒作為股息回報率較高的行業(yè)之一，吸引了不少投資者的目光，尤其是那些追求穩(wěn)定收益的長期投資者。

另外，良好的盈利能力和健康的財務(wù)結(jié)構(gòu)，也是支撐白酒上市公司長期發(fā)展和維護高股息支付能力的關(guān)鍵。對此，東吳證券分析師孫瑜表示：“食品飲料板塊股息率上行，白酒股增量明顯。”

“在眾多白酒企業(yè)中，那些具有強大品牌影響力、穩(wěn)定的市場份額以及良好財務(wù)狀況的公司，尤其受到投資者的青睞。這些企業(yè)通常具備較高的市場定價能力和成本控制能力，能夠在原材料價格波動和市場競爭加劇的情況下，保持較高的利潤率和現(xiàn)金流水平。”投資策略上，上述券商人士22日向記者表示，“白酒行業(yè)的投資機會正在逐步顯現(xiàn)，而高股息優(yōu)質(zhì)標(biāo)的則成為投資者布局的焦點。在追求長期穩(wěn)定回報的過程中，投資者應(yīng)密切關(guān)注白酒行業(yè)動態(tài)，審慎分析各企業(yè)的經(jīng)營狀況和市場前景。”記者 張曌