4月29日晚，老百姓大藥房(603883.SH)發布2023年年報及2024年第一季度報告。2023年，公司營業收入224.37億元，同比增長11.21%;歸母凈利潤9.29億元，同比增長18.35%;扣非歸母凈利潤8.44億元，同比增長14.68%。在去年同期高基數的情況下，公司業績保持兩位數正增長，顯示其穩健發展的韌性。

2024年第一季度，公司營業收入55.39億元，同比增長1.81%;歸母凈利潤3.21億元，同比增長10.27%;扣非歸母凈利潤3.11億元，同比增長10.35%。值得一提的是，2024年公司正式實施“火炬項目”以提升綜合毛利率，從財報看，今年第一季度，公司綜合毛利率達35.2%，同比提升2.2個百分點，成效顯著。

同時，公司持續以高比例現金分紅回報投資者，2023年度擬派發現金股利0.66元(含稅)并每股轉增0.3股，擬現金分紅合計3.86億元，占年度歸母凈利潤的41.55%，分紅金額為其上市以來最高值。加上本次，公司上市以來共派發現金紅利17.56億元，占首次公開發行募集資金凈額的174%。

拓展聚焦優勢市場，鞏固規模優勢

截至2024年一季度末，老百姓大藥房門店總數為14,109家，其中直營門店9,470家，加盟門店4,639家。2023年公司新增門店3,388家，2024年一季度新增門店642家，規模優勢不斷夯實。此外，公司聯盟業務涉及門店逾13,500家(未計入公司門店總數)，聯盟企業零售總規模達160多億元。

2023年報顯示，老百姓在全國市場廣覆蓋的基礎上，聚焦拓展11個優勢省份，在重點市場密集布點，快速提升區域市場份額，增強綜合競爭力。截至2023年末，公司已擁有市占率前三的省份11個，其中市占率第一的省份4個。2023年新增門店中，優勢省份及重點城市占比86%。

公司表示，持續看好新農村下沉市場，下沉市場老齡化程度較高，醫療資源相對匱乏，公司通過直營、加盟等方式重點發展下沉市場。公司目前地級市及以下門店的下沉市場門店占比為76%。

值得注意的是，在數智賦能之下，公司新店籌備效率明顯提升，2023年直營新店平均籌備周期40天，較2022年縮短9天。在“聚焦”和“高效”鋪設之下，公司持續鞏固重點市場規模優勢，并在下沉市場構建起龐大的門店網絡。

門診統籌加速落地，專業提升承接處方外流

2023年門診統籌醫保政策向零售藥房放開，實質性推動醫藥分業和處方流轉。從當前國家及各地醫保局已公布的情況來看，統籌基金實現合理結余、政策可持續，同時統籌標準提高、監管趨嚴，更利好合規的龍頭連鎖。

在鞏固規模優勢的基礎上，老百姓大藥房因時而動，增強對政策的研判和反應能力，以承接政策紅利。2023年初，公司將門診統籌項目設為重點戰略項目，通過升級統籌門店營運標準、加強醫保業務合規建設、優化統籌結算場景和效率、推動互聯網醫院處方體系搭建確保處方供給，推進統籌落地。

截至2024年一季度末，公司共完成4,673家門店的門診統籌資質落地，其中直營門店落地門診統籌占比39.78%;可互可刷(納入門診統籌醫保管理且可使用互聯網處方)的門店達到3,338家，其中直營門店可互可刷占比30.67%。

“可互可刷門店在客流量及銷售額方面有較為明顯的提升”，公司表示，“國家對納入門診統籌藥店的要求更高，對此，我們也不斷提升統籌持續經營能力，以承接更多門診統籌醫保流量，提升顧客整體體驗。”

此外，公司持續聚焦藥店價值，全國統一高標準建設專業藥房，積極對接各地區陸續上線的處方流轉平臺，承接更多外流處方。截至2024年一季度末，公司門特門慢門店1,595家，雙通道門店325家，DTP藥房176家。

數智轉型深化，精細化運營管理進階

2023年，公司持續推進“全面數字化的人、貨、場策略”，加速數智轉型，夯實競爭優勢。公司全年研發投入1.33億元，占營業收入的比例約0.6%，數字化項目ROI(投資回報率)不斷提升。

2023年及2024年一季度，公司數字化轉型以數據治理和深化供應鏈賦能為重點。公司以專項模式開展重點難點業務域數據治理，提高數據質量，加強數據安全管控;通過優化商品結構，升級鋪貨邏輯，深化店倉聯動，確保核心商品在庫率、門店鋪貨率等得到改善。具體應用上，公司智能商圈規劃完成一階段建模，部分研究成果已推廣全國;智能請貨體系進一步迭代，精細化請貨策略降低斷貨率，提升成交量。

除線下面對面服務之外，數智迭代也助力公司新零售業績突破。2023年，公司線上渠道銷售總額約20億元，同比增長38%。截至一季度末，公司O2O外賣服務門店達11,263家，24小時門店達629家。

近年來，隨著“健康中國”戰略實施以及醫藥衛生體制改革的深入，持續推動醫院內處方藥持續外流。據東吳證券借鑒日本經驗進行測算，預估2022年至2032年處方外流帶來的零售終端擴容規模達3,600億元。2023年定點藥房納入門診統籌管理對醫藥零售行業影響深遠，隨著政策的穩步推進，零售藥店將進一步迎來處方外流紅利，發揮好在國家醫藥健康保障體系中的重要職能。

券商分析師表示，藥店行業賽道景氣度高，老百姓提升精細化管理能力、強化藥事服務能力，乘門診統籌東風，積極承接處方外流，有望率先享受門診統籌紅利。

老百姓大藥房董事長謝子龍表示，公司將圍繞 “打造科技驅動的健康服務平臺”總戰略及6大子戰略扎實推進落地，打造更強的人才梯隊，夯實精細化運營管理，不斷提升公司盈利能力，推動公司長期正向發展。