孩子王(301078)于2021年10月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是一家數(shù)據(jù)驅(qū)動的、基于顧客關(guān)系經(jīng)營的創(chuàng)新型親子家庭全渠道服務(wù)提供商，創(chuàng)始人及核心管理層長期耕耘國內(nèi)零售市場，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，公司已經(jīng)發(fā)展成為中國母嬰童零售行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌。但公司IPO上市后業(yè)績持續(xù)下降，二級市場股價持續(xù)承壓。公司究竟怎么了?帶著疑問，近日《大眾證券報》記者借公司召開年度股東大會之機(jī)進(jìn)行了調(diào)研。

去年業(yè)績下降事出有因

孩子王2023年年報顯示，2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.53億元，同比增長2.73%;凈利潤1.05億元，同比下降13.92%。值得關(guān)注的是，這已是孩子王IPO上市后交出的第三份連續(xù)下降的年報業(yè)績單。2021年上市當(dāng)年，孩子王實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入90.49億元，同比增長8.30%;凈利潤2.02億元，同比下降48.44%。2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85.20億元，同比下降5.84%;凈利潤1.22億元，同比下降39.44%。

對于連續(xù)下降的業(yè)績，孩子王董事會在向股東大會提交《關(guān)于<公司2023年度董事會工作報告>的議案》里做了補(bǔ)充說明：“2023年，公司剔除可轉(zhuǎn)債利息支出及股份支付費(fèi)用的影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.11億元，同比增長了55.70%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為8.04億元，同比增長29.87%，經(jīng)營質(zhì)量逐步改善。”

業(yè)績是工作的結(jié)果。2023年，孩子王堅持以用戶為中心，深耕母嬰行業(yè)，圍繞“全球優(yōu)選差異化供應(yīng)鏈+本地親子成長服務(wù)+同城即時零售”策略定位，聚焦“深耕會員、全渠道經(jīng)營、全球優(yōu)選差異化供應(yīng)鏈、本地生活、全域營銷、新項目”六大戰(zhàn)略路徑，強(qiáng)化“組織保障、物流保障、技術(shù)保障”三大戰(zhàn)略保障，收購北方母嬰龍頭企業(yè)樂友國際商業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱“樂友”)，打造全齡段兒童生活館，強(qiáng)化同城運(yùn)營，構(gòu)建同城服務(wù)聯(lián)盟，大力推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，推出 KidsGPT 智能育兒顧問，不斷提升用戶的服務(wù)體驗(yàn)，持續(xù)為用戶創(chuàng)造價值，提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)，鞏固提升核心競爭力，促進(jìn)公司可持續(xù)高質(zhì)量增長。

對于收購樂友，孩子王董事長汪建國在股東大會后交流環(huán)節(jié)時透露，主要出于三個方面考慮：孩子王北方市場比較弱，樂友北方市場強(qiáng);樂友的加盟模式比較成熟;樂友有占比30%的服裝自有品牌。收購后的發(fā)展證明了收購決策的正確。在“孩子王+樂友”雙品牌運(yùn)營模式下，孩子王迅速打開北方市場。目前，公司門店總數(shù)近1200家，覆蓋全國21個省(市)、200多個城市。

隨著樂友并表，孩子王今年一季度業(yè)績迎來開門紅：一季度實(shí)現(xiàn)營收21.94億元，同比增長4.64%;凈利潤1165.89萬元，同比增長53.55%。

圍繞“三擴(kuò)”戰(zhàn)略打贏三大戰(zhàn)役

受宏觀環(huán)境及業(yè)績等方面的影響，孩子王二級市場股價持續(xù)承壓。孩子王IPO發(fā)行價為5.77元/股，2021年10月14日上市首日遭遇市場熱捧，報收于23.3元/股，上漲303.8%。此后股價高位震蕩，2022年3月7日股價漲停創(chuàng)下27.18元/股的上市新高。2024年2月6日，股價創(chuàng)下5.5元/股的歷史新低。目前股價較之低點(diǎn)有所反彈。

孩子王的股價牽動著持股人的心。“貴司上市以來股價屢破新低，請問如何給投資者信心?”之類的問題，頻頻出現(xiàn)在互動易平臺上。

在互動交流環(huán)節(jié)，記者提出了股價表現(xiàn)問題。汪建國表示，首先是出生率的問題。“全年出生人口數(shù)據(jù)從2016年、2017年的1700萬人到去年的900萬人，對母嬰行業(yè)的影響較大”;其次是上市時趕上了疫情，受到了宏觀環(huán)境影響;最后是來自線上的沖擊。

其后，汪建國表示，二級市場股價波動受多重因素影響，公司將持續(xù)抓好經(jīng)營管理和投資發(fā)展，提升公司市場規(guī)模、核心競爭力和盈利能力，從而不斷提升公司價值。“我們要豐富拓展‘嬰—童—母’產(chǎn)業(yè)鏈。”2023年孩子王率先開創(chuàng)了全齡段兒童成長服務(wù)的新業(yè)態(tài)，推出了全齡段兒童生活館。2023年7月28日，南京弘陽的全球首家兒童生活館開業(yè)以來，4—14歲兒童商品交易額同比增長，兒童生活館單店模型已成熟。孩子王2023年年報顯示，孩子王年內(nèi)成功完成了3家兒童生活館的升級改造，單店交易額平均同比提升了超35%，消費(fèi)人次也平均增長了近30%，升級效果初具成效。公司計劃2024年升級60家兒童生活館，未來三年升級200家，進(jìn)一步盤活母嬰市場的存量和增量。

兒童生活館是孩子王2024年三大必贏之戰(zhàn)之一。“2024年，公司將堅持以用戶為中心，深耕母嬰童行業(yè)，圍繞‘?dāng)U品類、擴(kuò)賽道、擴(kuò)業(yè)態(tài)’三擴(kuò)戰(zhàn)略，堅決拿下‘兒童生活館、非標(biāo)增長、同城親子’三大必贏之戰(zhàn)，加快推進(jìn)數(shù)字化進(jìn)階智能化，積極尋求產(chǎn)業(yè)并購機(jī)會，推動公司高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展，不斷增強(qiáng)公司的核心競爭力。”孩子王對于2024年如此規(guī)劃展望。記者 張世斌