5月以來，電力板塊表現(xiàn)強于大市。28日，板塊整體逆勢上漲1.32%，位列各大行業(yè)漲幅榜前列。機構(gòu)認為，電力體制改革釋放信號，板塊迎來利好。

用電量預(yù)期保持增長趨勢

今年1至4月份，全社會用電量實現(xiàn)高速增長，累計實現(xiàn)30722億千瓦時，同比增長9%，較去年同期高4.3個百分點。其中，4月當月實現(xiàn)7412億千瓦時，同比增長7%。

“4月火電成本端持續(xù)改善，用電量預(yù)期保持增長趨勢，火電盈利能力有望維持高水平，來水邊際改善利好水電回暖。用電側(cè)，4月全社會及分部門用電增速均維持增長趨勢;未來新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展及電能替代趨勢推動下，用電量需求或?qū)⑦M一步提升。其中長三角及粵皖地區(qū)新興產(chǎn)業(yè)布局較早、規(guī)模占比較高，且相關(guān)產(chǎn)業(yè)如光伏制造、AI數(shù)據(jù)中心等多為新高耗能產(chǎn)業(yè)，預(yù)期上述地區(qū)用電需求將進一步提升。”山西證券分析師胡博認為。

28日，華泰證券一資深投顧向《大眾證券報》記者表示：“電力行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，不僅體現(xiàn)在發(fā)電量的增加上，還反映在電力企業(yè)的經(jīng)營效益上。多家電力上市公司近期公布的財報顯示，由于發(fā)電量的增加和成本控制的有效實施，它們的凈利潤均實現(xiàn)了不同程度的增長。此外，隨著電力市場化改革的深入，電力企業(yè)的競爭能力和市場適應(yīng)能力也在不斷增強。”

二季度來水情況或迎邊際改善

個股方面，華電國際2024年一季度實現(xiàn)營收309.52億元，同比下降3.21%;凈利潤18.62億元，同比增長64.21%。

值得關(guān)注的是，華電國際參股公司華電新能是最早參與國內(nèi)新能源發(fā)電業(yè)務(wù)開發(fā)與運營的公司之一，全面覆蓋國內(nèi)風(fēng)光資源豐沛和電力消費需求旺盛的區(qū)域。對此，東莞證券分析師蘇治彬表示：“伴隨著我國能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，華電國際參股華電新能有望把握本次能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的機遇。”

長江電力2024年一季度實現(xiàn)營收156.41億元，同比增長1.58%;凈利潤39.67億元，同比增長9.80%。隨著長江電力完成對烏東德、白鶴灘電站的收購，金沙江下游梯級電站“調(diào)控一體化”管理全面實施，公司2023年全年實現(xiàn)零棄水損失電量，水資源綜合利用率創(chuàng)歷史新高。

另外，關(guān)于電力股的投資策略，胡博認為：“短期來看，二季度來水情況或迎邊際改善;長期來看，水電資本開支高峰已過，電價或仍將上行，且隨著資本結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，分紅比例仍有提升空間。建議關(guān)注區(qū)域優(yōu)勢更為顯著的長三角火電龍頭皖能電力、申能股份、浙能股份;充分受益電力市場改革成果的全國性電廠國電電力、華電國際;來水預(yù)期改善和紅利風(fēng)格持續(xù)背景下的長江電力和國投電力。”

記者 張曌