20日，A股市場呈現弱勢震蕩，滬指接近3000點支撐位，深證成指和創業板指跌幅超過1%，而科創50指數則逆勢上漲。

業內人士認為，市場整體走弱的背后是當前估值修復行情進入尾聲，3000點可能并非此輪調整的終點。預計7月之后，隨著更多行業和宏觀經濟數據的回升，股市的進一步調整空間有限。

滬指仍將圍繞3000點拉鋸

周四，A股震蕩下挫，滬指退守3000點，創出兩個月新低。截至收盤，上證指數跌0.42%，報3005.44點，深證成指跌1.63%，報9068.85點，創業板指跌1.44%，報1762.7點，而科創50指數漲0.46%，報755.15點。市場成交額7244億元，較前一交易日增加197億元。Wind數據統計，兩市共793只股票上漲，4341只股票下跌。

從盤面上看，航運、煤炭、教育板塊逆勢走強，半導體概念股局部活躍。航運股普漲，中遠海控漲逾4%，中遠海能、招商輪船漲逾3%。煤炭股反復活躍，云維股份漲逾7%，晉控煤業、新集能源、淮北礦業、中煤能源、中國神華等紛紛上漲。減肥藥概念股活躍，諾泰生物觸及20cm漲停，百花醫藥漲停，昊帆生物、常山藥業等漲幅明顯。

巨豐投顧高級投資顧問王旭認為，盡管科技股如半導體板塊表現強勁，但市場整體依然表現疲軟。煤炭和石油等高股息板塊雖有所表現，但多數板塊下跌，滬指一度逼近3000點整數關口。市場提振預期減弱，導致指數走低。這僅是短期現象，市場整體走弱的背后是當前估值修復行情進入尾聲，基本面提振動力不足導致市場重心回落。

需要警惕的是，3000點可能并非此輪調整的終點。如果海外美聯儲未能降息，市場整體提振動力缺失，可能會繼續走低。但是，如果政策發力，指數在3000點下方會有反彈的需求。

信達證券首席策略分析師樊繼拓表示，預計7月之后，隨著更多行業和宏觀經濟數據的回升，股市的進一步調整空間將有限。配置上優先考慮上游周期性行業，隨后關注汽車及汽車零部件制造業和出口導向的行業，接著是金融和房地產領域，然后是人工智能、醫藥、半導體和新能源行業，最后是消費品行業。在這一配置順序中，排名靠前的行業可能在未來行情中成為主要的增長點。

含“芯”量高 半導體個股活躍

周四，科創50指數表現較為強勢，逆勢收漲0.46%，9家科創板公司20CM漲停，14家漲逾10%。科創板開板五周年當日，科創板也迎來小幅反彈。不同的是，本周四，科創板“沖鋒隊”不再聚焦于次新股，14家漲幅超過10%的科創板公司中，僅鍇威特、逸飛激光上市于一年內。 從行業上看，半導體公司數量最多、漲幅最亮眼。無論是漲停個股，還是漲幅超過10%的個股，其中半導體公司均占半成。鍇威特6天4板，6月以來累計漲幅翻倍;氣派科技兩連板。

值得注意的是，在股價表現搶眼的半導體公司中，模擬芯片設計類公司居多，包括晶華微、燦瑞科技、美芯晟、慧智微等。另外，逸飛激光是鋰電激光設備供應商，具有圓柱全極耳技術先發優勢，積極迎合46系列電池量產機遇。卓錦股份為環保公司，在智慧環保領域和資源化利用領域持續投入。軟件開發板塊表現活躍，云涌科技、和達科技漲停。“車路云”概念股鴻泉物聯漲超16%。

“科創板八條”提升吸引力

在陸家嘴論壇上，證監會主席吳清宣布了深化科創板改革的八條措施，旨在進一步強化科創板的“硬科技”特色，并提升對新產業、新業態、新技術的包容性，以更好地服務中國現代化大局。這些措施包括改善發行承銷、并購重組、股權激勵和交易等制度機制，以更好地服務科技創新和新質生產力的發展。

黑崎資本首席戰略官陳興文認為，“科創板八條”的出臺，在中國資本市場的發展歷程中開創了新紀元，不僅預示著科創板的改革再出發，更是對整個資本市場的一次深刻賦能，鑄造了政策指導的引擎。陳興文進一步表示：“比如說強調硬科技的屬性，其實就是對不同板塊上市公司的具體要求，形成有差別的發展層次。再比如說優化新股發行定價機制，就是防止上市公司和中介機構共同抬高發行價，擾亂市場秩序。這具體的八條都是詳盡的、可操作的措施和手段，有利于優化市場結構，吸引長期資本，提升投資者信心。”

中信證券也表示，改革預期明朗，旨在提升科創板投資吸引力，投資端改革是此輪資本市場改革的核心，強化資本市場對于實體經濟的服務能力是改革的重要目標，研究優化做市商機制、盤后交易機制，同時通過豐富科創板ETF期權產品，適時推出科創50指數期貨期權等措施，有望為科創板引入增量資金、改善市場流動性。記者 黃都