全球股市在8月5日迎來劇烈震蕩，日韓股市觸發熔斷機制，歐美股市普遍下跌。在此背景下，針對A股市場，券商認為，投資者不必過于恐慌和擔心，可以關注盈利穩定、估值較低的投資標的機會。

華福證券：

市場有望迎來長期向好態勢

海外市場調整的主要原因有以下幾點：一是年初至今海外股市累積了不小的漲幅，估值偏高。2024年年初以來，美國、日本、英國、法國、德國等市場代表性指數均創歷史新高。以美股為例，目前美股標普500指數無論是市盈率還是市凈率，都處在歷史高估狀態，估值偏高本身帶來調整壓力。

二是市場出現了對美國經濟能否軟著陸的擔憂。美國7月就業數據顯著走弱，另外，近期部分美國科技公司披露財報顯示收入增速不及預期，以及巴菲特大幅減持蘋果公司股份的消息加劇了市場的擔憂。

三是日本央行超預期加息縮表，向貨幣政策正常化邁出更大步伐，導致日元大幅升值，而此前“日元套息交易”的邏輯迎來逆轉。

展望后市，當前處在美聯儲即將降息之際，在沒有史無前例的負面沖擊下，美股很難出現持續大跌，但是高估之下美股估值修復也需要時間，后續或呈現寬幅震蕩走勢。投資者不必過于恐慌和擔心，可以繼續關注盈利穩定、估值較低的國內權益資產投資機會。近期召開的政治局會議傳遞出逆周期調節、提振消費、全面落實改革措施等多重積極信號，資本市場有望迎來長期向好的發展態勢。

東方證券：

市場預計以震蕩為主

7月份，綜合PMI產出指數為50.2%，比上月下降0.3個百分點，仍位于擴張區間，表明我國企業生產經營活動繼續保持擴張。

7月25日，國家發展改革委、財政部印發了《關于加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知。一是優化設備更新項目支持方式。統籌考慮不同領域特點，降低超長期特別國債資金申報門檻，不再設置“項目總投資不低于1億元”要求，支持中小企業設備更新。二是支持老舊營運船舶報廢更新。支持內河客船10年以上、貨船15年以上以及沿海客船15年以上、貨船20年以上船齡的老舊船舶報廢更新。三是支持老舊營運貨車報廢更新。支持報廢國三及以下排放標準營運類柴油貨車，加快更新為低排放貨車。四是提高農業機械報廢更新補貼標準。

投資策略上，近期海外市場下跌，A股市場預計以震蕩為主。看好板塊以“紅利+成長”為主，看好行業主要為：1.消費及制造業：商用車、工程機械、軍工、建筑；2.金融及公共行業：銀行、非銀、電力、交通運輸。

招銀國際：

市場期待政策轉向促消費

7月中下旬開始，海外半導體公司進入業績期。在降息預期、美國大選等事件的影響下，海外半導體板塊進入回調。8月伊始，中國半導體公司也將陸續公布半年報，考慮到一些業績變動較大的公司已經發布了業績預告，相信市場將會更加關注未來行業需求的展望和對業績預期層面的評價。

回顧7月，盡管美元流動性預期持續緩和，對于基本面邊際弱化的擔憂拖累行業股價表現，風險偏好邊際下行的情況下，關注點重回較高股東回報水平的公司。

華龍證券：

下半年政策力度預期提升

7月底，政治局會議強調“宏觀政策要持續用力、更加給力”，增強市場關于下半年經濟基本面向好的預期，提振了市場情緒面，一定程度上逆轉了市場疲弱的情況。近日，因外圍市場走弱，國內市場受到不同程度擾動。綜合多方因素來看，A股市場受到外圍市場的擾動波動風險有限，原因在于基本面預期改善、市場估值處于低位、人民幣將穩中有升、流動性預期改善、全球補庫階段發生系統性風險概率較低等。

配置方面，關注政策導向帶來的市場機會，行業關注電子、TMT、汽車、機械設備、有色金屬、建筑材料、非銀金融、醫藥生物等。主題關注“一帶一路”、新質生產力、碳中和、國企改革等。記者 張曌