近日，北特科技（603009）發布了2024年中報，報告期內，公司實現營收9.70億元，同比增長14.06%；凈利潤3789.59萬元，同比增長101.60%。其中，今年第二季度實現營收4.81億元，同比增長4.04%；凈利潤0.21億元，同比增長65.19%。

盈利能力提升

今年上半年，北特科技營收穩步增長，除了底盤零部件業務保持平穩外，部分新產品陸續量產而帶來訂單增量，如博世(Bosch)智能集成剎車系統核心零部件IPB-Flange、采埃孚(ZF)CDC減振控制閥零部件、耐世特(Nexteer)齒輪、齒條等零部件銷量持續增長。報告期內，公司轉向器類零部件銷量達1374.34萬件，同比增長13.50%；減振器類零部件銷量達2114.63萬件，同比增長9.94%。

受到營收增加產生的規模效應不斷釋放以及內部降本帶來的影響，公司盈利能力穩步提升。根據中報，公司二季度毛利率達19.37%，同比增加1.25個百分點，環比增加0.33個百分點；凈利率達4.46%，同比增加1.65個百分點，環比增加1.10個百分點。費用端，二季度，公司管理費用率同比下降0.21個百分點，環比下降1.21個百分點；財務費用率同比下降0.03個百分點。

政策紅利有望釋放

北特科技主要業務包括底盤零部件業務、鋁合金輕量化業務、空調壓縮機業務三大板塊。公司底盤零部件業務在更為細分的轉向器齒條、減振器活塞桿行業內處于主導地位；空調壓縮機業務也在商用車同行業中保持領先地位。

今年以來，我國汽車行業主要經濟指標呈現增長態勢。其中，新能源汽車、汽車出口和中國品牌乘用車繼續保持良好發展態勢，新能源汽車產銷保持較快增長，市場占有率穩步提升；汽車出口保持快速增長，2024年1—6月，實現汽車出口279.3萬輛，同比增長30.5%，對拉動市場整體增長貢獻顯著。在此背景下，公司緊抓出口市場機遇，充分利用與現有全球知名的大型跨國汽車零部件供應商的合作關系，積極拓展海外業務，今年上半年，公司出口業務營收達7087.29萬元，同比增長10.76%。

展望下半年，北特科技表示，隨著以舊換新、新能源汽車下鄉等利好政策持續落地實施，新產品密集上市，將有助于進一步釋放汽車市場消費潛力，為行業全年實現穩增長提供助力。公司已形成完備的工序設備配置，包括粗車設備、硬車設備、熱處理淬火機、外圓磨磨床、螺紋磨床、檢測設備、實驗分析儀器等，能夠實現全工序均由公司獨立完成生產，且能夠實現單工序自動化方案。未來，公司將重點進行人形機器人用絲杠產線建設，持續配合客戶開發各型號絲杠零部件的樣件生產，包括螺母、行星滾柱、絲桿、齒圈等。

客戶資源優勢明顯

汽車零部件行業的特點是行業壁壘較高，整車廠與零部件供應商關系穩固、粘性較強，且質量認證及工藝審核要求較高，整體競爭格局較為穩定。經過多年努力，公司已建立一套相對完備的客戶體系且客戶優質，多為全球汽車零部件50強企業、國內著名合資車企、國內知名自主品牌車企。

北特科技表示，目前，公司轉向器類產品主要客戶包括豫北機械、耐世特、采埃孚、博世華域、荊州恒隆、蒂森克虜伯（TKP）、杭州世寶、萬都（MANDO）、蜂巢、一汽光洋等；減振器類產品第一大客戶為國內減振器總成龍頭萬都，其余客戶包括比亞迪、一汽東機工、天納克、薩克斯、寧江山川、日立安斯泰莫、馬瑞利、京西重工、凱邇必等；高精密類產品主要客戶包括采埃孚、費尼亞（PHINIA）、博世、鈞風電控科技等。鋁合金輕量化業務主要客戶包括比亞迪、采埃孚等國內外知名整車廠和汽車零部件一級供應商。空調壓縮機業務主要客戶包括北汽福田、一汽奔騰、中國重汽、上汽大通、北汽越野等知名整車廠和江淮松芝、上海良澄、柳州松芝、江西新電、江蘇創導空調等知名汽車零部件企業。

民生證券預計公司2024年至2026年營收分別為21.41億元、25.07億元、29.85億元，維持“推薦”的投資評級。

記者 湯曉飛