再融資新規細化后，科創板公司再融資節奏明顯放緩。根據Wind數據統計，按發行日計算，今年1月至8月，科創板再融資募集資金分別為2.98億元、0元、6億元、6.32億元、0元、0元、5.2億元和11.49億元，共計金額為32億元，而2023年科創板全年再融資金額為569.99億元。這也意味著今年以來科創板公司再融資金額不足去年的零頭。與此同時，科創板公司再融資家數由2023年的52家下降至今年的6家。

多家科創板公司宣布終止定增

從細分數據來看，仍以發行日計算，今年在1月、3月、4月分別有2家、1家、1家科創板公司發行定增，規模分別為2.98億元、6億元、6.32億元，其余月份并沒有科創板公司進行定增。此外，今年7月有1家公司進行可轉債發行，規模為5.2億元。

再融資節奏明顯放緩的背景下，部分科創板公司選擇終止定增。8月15日，悅安新材披露公告稱，鑒于當前資本市場環境變化以及公司自身實際情況等因素，該公司決定終止2023年度向特定對象發行A股股票事項，并向上交所申請撤回申請文件。根據公司2023年1月19日發布的定增預案，擬募集資金總額不超過2.6億元，全部用于補充流動資金。

目前來看，除了悅安新材外，今年以來還有云從科技、有方科技、凱立新材、凌云光等4家公司宣布終止定增。

其中，凌云光以簡易程序發行，其他3家為普通程序。8月12日晚間，凌云光公告，公司審議通過關于終止以簡易程序向特定對象發行股票的議案。此前，公司計劃通過此次發行融資不超過3億元，資金將主要用于主營業務項目和補充流動資金。

除了終止定增，亦有科創板公司撤回可轉債融資。比如，瑞聯新材于2023年4月7日提交可轉債獲受理，擬融資10億元。歷經3輪問詢回復，2024年2月1日通過審核，最終于5月24日撤回材料。

14單并購重組案例相繼落地

2023年8月27日，為了完善一二級市場逆周期調節機制，證監會提出，對于存在破發、破凈、經營業績持續虧損、財務性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模等六項安排。同年11月8日， 滬深交易所對證監會前述安排進一步明確，發布了優化再融資的具體措施。

值得關注的是，盡管再融資呈現出階段性收緊的態勢，但與此同時，并購重組領域優化政策頻出。2024年初以來，國務院出臺了一系列資本市場改革政策。2月5日，證監會上市司召開座談會，就進一步優化并購重組監管機制、大力支持上市公司通過并購重組提升投資價值，征求部分上市公司和證券公司意見建議。

進入二季度以來，證監會于4月19日發布了《關于資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》，就科技企業IPO、再融資、并購重組、債券融資、做市交易、私募股權支持方面作了系列政策支持。其中針對并購重組提出“提高輕資產科技型企業估值包容性”“綜合運用股份、定向可轉債、現金等各類支付工具”。6月19日，證監會主席吳清在陸家嘴論壇上宣布推出“科創板八條”，即《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》，積極支持新質生產力發展。

實際上，“科創板八條”發布兩個月以來，科創板共有14單并購重組案例相繼落地，政策東風下的產業并購持續火熱。

“證監會多次表態支持高質量產業并購，先后出臺定向可轉債重組規則、延長財務資料有效期，更明確提出要建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業并購重組‘綠色通道’，適當提高輕資產科技型企業重組的估值包容性，優化完善并購重組‘小額快速’審核機制等，展現出開放、包容的監管態度。并購重組是科創公司加快技術突破、優化資源配置、賦能科技創新的重要方式。”國泰君安研究所首席策略分析師方奕認為。記者 劉揚