8月27日晚，寧滬高速(SH600377)發布2024年半年度報告，報告期內，公司實現營業收入99.6億元，同比增長39.57%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.48億元，同比增長10.74%。

寧滬高速表示，今年上半年，公司聚焦路橋主業，夯實內生增長基礎;強化創新引領，加快培育新質生產力;深度挖潛增效，激發高質量發展動能，持續鞏固和強化核心競爭優勢，保持了穩健的發展勢頭。

多個道路投資項目穩步推進

半年報顯示，公司不斷整合省內的優質道路項目，目前在建項目兩個，一個是龍潭長江大橋及北接線項目，報告期內投入建設資金約為5.06億元，累計投入建設資金約為31.25億元，占項目總投資的44.75%，該項目預計將于2025年內建成通車。另一個是錫宜高速公路南段擴建項目，報告期內投資建設資金約為2.75億元，累計投入建設資金約為16.67億元，占項目總投資的21.50%，該項目預計將于2026年6月通車，該項目的完工將大幅提高錫宜高速通行能力。

同時，公司積極推進錫太項目開工建設前期工作。錫太項目概算總投資約為241.98億元，公司投資32.5億元資本金，公司占股比為50%。報告期內投入建設資金約為28.16億元，占項目總投資的11.64%。錫太項目預計將于2024年下半年開工，2028年建成通車。

公司還籌備了滬寧高速公路江蘇段改擴建項目。報告期內，公司推進滬寧高速公路擴容規劃方案的進一步優化研究工作，包括研究擴容限制性因素的詳細調查等，進一步完善主業布局。

東興證券研報分析認為，寧滬高速作為江蘇省唯一的上市路橋公司，公司能夠不斷獲得優質的道路建設項目，有助于公司提升持續經營能力。

創新引領智慧化路橋運維

在路橋運維方面，寧滬高速介紹，一方面，公司持續推進自由流云收費車道改造工作，截至報告期末，公司配備收費機器人車道已達134條，占公司所轄路段混合車道的43.93%，收費站入口和出口的自助車道使用率已分別達到75.2%和61.3%，配備規模和使用率均處于全國領先水平，壓減了現場收費崗位人員近300名。

另一方面，公司作為國內高速公路智慧擴容的首創者，持續完善并提升相關模型和建設方案，不斷推動智慧擴容的延伸應用。目前，智慧擴容單向已建成近100公里，鎮丹高速、環寧圈高速的智慧擴容建設方案已初步成型。

在規模化無人機自動值守機場應用方面，公司試點推進無人機道路保暢綜合應用，實現了“地、空、云、端”四位一體的“應急微指揮”智能化作業體系，涵蓋高空巡邏、預警喊話、應急處突、涉路監管、違法抓拍、運維巡檢、橋涵巡檢和紅線控制等八大場景應用，顯著提升交通特情快速發現和輕微事故快處快撤能力。

公司還在多個大流量路段試點引入“AI 平方”事件檢測應用，覆蓋范圍約為160公里，共計665路視頻。“AI平方”作為目前國內率先打通從事件發現到應急處置的“最后一公里”的視頻AI檢測產品，通過自研三重治理算法可以提升路網事件的預警能力。

公司積極破解難點，探索現代養護模式。報告期內，公司開展23.3公里集中養護工程，通過采用多項目集中養護作業模式和“全路網信息平臺發布預告+外圍區域誘導分流+近端強制分流”的交通組織精準管控模式，僅用14個有效工作日完成全部5大類、16項養護施工，較傳統養護模式節省工期百余天，減少碳排放超過5,500噸。精益管養，路橋品質百分百。立足路面養護全壽命周期管理，以科學養護提升道路使用性能和壽命。報告期末，公司道路養護質量指數MQI2及路面養護質量指數PQI3分別達到96.40和96.65，公司所轄路段1、2類橋梁4比例始終保持100%。

區位優越賦能車流增長

值得注意的是，寧滬高速在報告期內，實現通行費收入約為45.29億元，同比增長約為0.16%，通行費收入占總營業收入約為45.48%。其中，滬寧高速江蘇段通行量同比上升約為2.17%，實現日均收費額約為1.36億元;寧常高速受益于通行量同比上升15.44%，實現日均收費額約為288.6萬元，同比增長約為7.30%;錫宜高速受2024年3月12日起南段擴建往無錫方向單項封閉施工影響，通行量同比下降約 13.97%，實現日均收費額約人民幣95.1萬元，同比下降約為27.13%;五峰山大橋受益于京滬高速公路沂淮淮江段擴建完成及江陰大橋擁堵造成的分流，通行量同比上升約22.47%，其中貨車流量同比上升約50.12%，實現日均收費額約為277.5萬元，同比增長約32.86%。

國金證券分析認為，寧滬高速路產集中在江蘇南部地區，江蘇省GDP排名全國第二，民用車保有量全國第三，為車流量提供良好支撐，且江蘇省有6個城市入選國家物流樞紐承載城市，多集中在蘇南地區;加上長三角城市群之間關聯度高，蘇南區位優勢支撐車流量增長。

寧滬高速是公路行業核心標的，上市以來股價(含分紅)年復合收益率達6.9%。公司的核心優勢在于其防御性，寧滬高速上市以來的12次大盤下跌年份中，公司跑贏大盤11次，平均超額收益率為20%，勝率A股前 6。

截至8月27日收盤，寧滬高速股價為14.76元/股，當日漲幅2.43%，2024年內漲幅達50%。

劉彬