隨著全球能源轉型的不斷推進，新能源汽車成為全球汽車產業發展的重要方向。

而國內新能源車自主品牌的崛起，讓保隆科技(603197.SH)這樣的國內供應商實現了從0到1的跨越。

近日，在“理鏈”工業游活動中，證券之星與保隆科技管理層就與理想汽車-W(02015.HK，下稱“理想汽車”)的合作、產業鏈競爭等問題進行了交流。

證券之星注意到，通過與理想汽車的合作，保隆科技得以進入產業鏈核心領域，在實現產品量產外，進一步加強了技術優勢。除在性能和可靠性上超過了外資供應商，保隆科技也擁有了重塑市場格局的實力。國內空懸市場中，保隆科技已成為頭部企業之一。隨著空懸系統滲透率不斷提升，國內廣闊的市場空間正成為新的藍海。

實現0到1的跨越

當前，造車新勢力對整車配置空氣彈簧的需求呈現出愈發強烈的態勢，同時傳統車企也開始開發并投產配備空氣彈簧的車型，以增加整車舒適性及賣點。據了解，智能空氣懸架系統包括空氣彈簧減振器總成、儲氣罐、高度傳感器、車身加速度傳感器、懸架控制單元、供氣系統等。

早在2012年，保隆科技就從商用車開始研發空簧產品，2016年開始研發乘用車的空簧。2017年，保隆科技正式成為理想ONE TPMS(胎壓監測系統)的定點供應商，于2021年3月開啟空簧項目的交流，并于同年6月正式成為理想L8空簧的定點供應商。

保隆科技董事長兼總裁張祖秋表示，如果沒有以理想汽車為代表的自主品牌的崛起，并且給到我們從0到1跨越的機會，我覺得我們要打破壁壘的可能性是非常低的。因為汽車行業傳統來講，大家都不愿意做第一個客戶，做第一個客戶的風險是非常大的，因為汽車產品的責任非常大。

究其原因，由于沒有量產經驗，因此保隆科技沒有機會和BBA、保時捷這樣的企業配套，意味著在研發前期保隆科技沒有真正拿到量產項目的機會。但以理想汽車為代表的整車企業開始把產品帶到更下沉的本土市場，保隆科技也因此獲得契機。

證券之星注意到，在以理想汽車為代表的國產自主品牌崛起之后，本土供應商真正得到了進入核心領域的歷史機遇。在空氣懸架領域，保隆科技量產至今不到3年，目前已是國內兩家頭部企業之一。公司掌握了空氣懸架核心技術，包括系統功能開發、設計驗證、全自動裝配技術、調校技術、空氣彈簧橡膠技術等等。目前，保隆科技的產品已從單腔空簧發展到雙腔空簧，從理想MEGA開始用的就是雙腔空簧。

這其中，保隆科技不斷加碼研發。張祖秋坦言，我們自身的研發費用率在零部件公司里面是相當高的。今年上半年，我們的研發費用占銷售收入的比重為8.5%，基本上在過去五年當中都是超過7%的比例。大量國內傳統零部件企業研發費用率遠遠低于這個比例，我們的研發強度還會持續保持。包括智能懸架領域，我們還有更多的產品研發在投入。

打入歐洲大本營

空氣懸架在國內起步比較晚，具有比較高的技術壁壘，過往主要應用在80-100萬元以上的豪華車型。2020年、2021年之前，空氣懸架供應鏈基本上被采埃孚、德國威巴克等兩三家企業壟斷。

證券之星注意到，在與理想汽車開發空簧的過程當中，外資供應商出現了一些問題，進一步使得國產供應商獲得更大的信任。最終實踐證明，保隆科技的產品通過和理想汽車的共創，滿足理想汽車的高標準、嚴要求，在性能和可靠性上超過了外資供應商。

張祖秋坦言，這個事件最終帶來兩個直接變化：第一，理想汽車這家外資供應商出局了，而且不僅是在理想汽車出局了。第二，理想汽車作為整個業內有史以來第一家整車企業，給消費者提供了8年16萬公里的質保。這件事之后，理想汽車在空簧產品上完全使用國產供應商，并且是大批量使用。

張祖秋提及，今年第三方數據統計，國內市場80%的份額由三家國產供應商占據，公司及另外一家理想汽車的供應商排在前兩位，原先的兩家國際供應商都排在國產供應商后面，這個格局已經發生了翻天覆地的變化。

在過往量產經驗積累和質量數據得到證明的基礎上，保隆科技今年已經走入國際供應商的大本營，將業務延伸至歐洲。張祖秋表示，我們的空懸產品已經獲得歐洲本地豪華車企業的業務定點，這個業務是針對歐洲的需求。

根據9月3日披露的公告，歐洲某知名主機廠選擇保隆科技作為其全新平臺項目的空氣懸架系統前后空氣彈簧的零部件供應商。根據規劃，該平臺每個項目生命周期為7年，生命周期總金額超過2.4億元，預計2027年開始量產。

未來，保隆科技還將繼續擴大產能，并在歐洲本地建設產能。據張祖秋介紹，2026年底到2027年初，我們要在歐洲車企實現空懸銷售。同時，我們也與BBA在交流當中。

國產替代空間廣闊

于保隆科技而言，在獲得量產經驗外，與理想汽車的合作也展現出了創新的模式。

張祖秋坦言，理想汽車在供應鏈管理上特別有意思的方法就是共創。我在整個產業內沒有看到其他的類似做法，這是真正對于整條價值鏈帶來組織能力提升的重要方式，是雙方合作的特別之處。

保隆科技智能空氣懸架業務單元總經理王賢勇也稱，和理想汽車合作不單純是產品的買賣，更多的是一種共創。我們在空氣懸架的合作上，理想汽車的總裁、副總裁、高管團隊和我們內部的研發團隊做了很多共創，從產品定位到供應鏈端的設備、工藝、參數，大家作為一個團隊進行工作，與傳統的合作模式有很大的差異。

理想汽車大規模使用空簧，是通過和我們國產供應商共創深入合作，讓我們快速跨越大規模量產的階段，把配置率先下沉到定價在30萬元級別的車輛，張祖秋談到。

原來只有非常低的滲透率，在理想汽車大規模使用后，過去兩三年里空懸系統滲透率迅速提升。張祖秋預計未來幾年滲透率還會持續上升，可能在五年內上升到接近20%。

根據蓋世汽車數據，2021-2023年空氣懸架的滲透率分別為0.8%、1.2%、2.7%。目前來看，30-40萬元車型為貢獻空氣懸架增長的主要動力。根據新車型空懸配置率來看，預計到2025年滲透率約15%，市場規模約266.76億元，2023-2025年年復合增長率為74.38%。

不難看出，國內空懸市場才剛剛起步，滲透率提升空間廣闊。據了解，理想汽車目前是全球范圍內空懸系統用量最大的企業，2023年其搭載空懸系統的整車量應該超過36萬輛。

當下，國內供應商占據絕大部分市場份額，國產替代將成為新的藍海。受益于較早切入理想汽車空氣懸架供應，保隆科技的空氣懸架業務也伴隨著理想汽車銷量規模的擴大而高速成長。今年上半年，其空氣懸架營收同比增長44.48%至4.24億元。

證券之星注意到，今年以來，保隆科技多次獲得國內外空氣懸架系統產品項目定點通知書，合計金額高達約22.3億元。(本文首發證券之星，作者|陸雯燕)