日前，中國(guó)中免（601888）披露了2024年前三季度業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均有所下滑。對(duì)此，有機(jī)構(gòu)下調(diào)了中國(guó)中免的目標(biāo)價(jià)及盈利預(yù)測(cè)。10月17日，中國(guó)中免股價(jià)下跌1%，報(bào)收于65.44元/股。該股已經(jīng)連續(xù)七個(gè)交易日下跌，累計(jì)跌幅達(dá)22.91%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日收盤，中國(guó)中免遭主力資金凈流出8568.64萬元，連續(xù)8日凈流出，累計(jì)凈流出24.62億元。

前三季度營(yíng)收、凈利均下降

公告顯示，2024年前三季度中國(guó)中免實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入430.2億元，同比下降15.38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)39.2億元，同比下降24.7%。

中國(guó)中免表示，2024年前三季度，在國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)放緩、消費(fèi)意愿不足的大環(huán)境下，公司經(jīng)營(yíng)面臨諸多困難和挑戰(zhàn)。報(bào)告期內(nèi)，受益于免簽國(guó)家范圍持續(xù)擴(kuò)容、過境免簽政策不斷優(yōu)化和國(guó)際客運(yùn)航班量的持續(xù)增加，公司出入境免稅門店銷售實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，公司持續(xù)增強(qiáng)暢銷商品供應(yīng)，拓寬商品邊界，前三季度共引進(jìn)香化、奢侈品、食品百貨、煙酒等各類商品品牌165個(gè)，其中國(guó)產(chǎn)品牌數(shù)量占比超過40%，實(shí)現(xiàn)了良好的銷售增量，增強(qiáng)了消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌的認(rèn)同感和歸屬感。

對(duì)于業(yè)績(jī)下降的具體原因，中國(guó)中免相關(guān)工作人員告訴記者：“三季報(bào)還沒有正式披露，不方便透露太多，可以先關(guān)注?？诤ｊP(guān)的公開數(shù)據(jù)?！?/p>

記者注意到，海口海關(guān)發(fā)布的2024年8月海南離島免稅銷售情況表中顯示，2024年1月至8月免稅購(gòu)物金額同比下降30.7%，免稅購(gòu)物實(shí)際人次同比下降12.3%。

機(jī)構(gòu)下調(diào)目標(biāo)價(jià)及盈利預(yù)測(cè)

在業(yè)績(jī)快報(bào)披露后，多家機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)中免給出了最新評(píng)級(jí)。其中，華泰證券、東吳證券、光大證券、國(guó)聯(lián)證券、申萬宏源證券給予“買入”評(píng)級(jí)，瑞銀證券給予“中性”評(píng)級(jí)，招商證券給予“增持”評(píng)級(jí)。

值得注意的是，華泰證券將目標(biāo)價(jià)下調(diào)了3.19%至76.44元/股，申銀萬國(guó)證券則下調(diào)了公司盈利預(yù)測(cè)。申銀萬國(guó)證券表示，考慮到終端消費(fèi)承壓及出境游等對(duì)海南旅游消費(fèi)的分流尚未看到拐點(diǎn)，將公司2024年至2026年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)至56.2億元、61.7億元、68.9億元（前值為69.92億元、85.98億元、97.16億元）。

招商證券認(rèn)為，公司第三季度收入利潤(rùn)承壓，主要原因是海南銷售整體下降。受累于出境分流，游客購(gòu)買力下降等因素，海南免稅市場(chǎng)整體乏力，機(jī)場(chǎng)端受益于客流恢復(fù)與減租，利潤(rùn)有所增長(zhǎng)。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，8月27日，市內(nèi)免稅店政策出臺(tái)，除原有19家免稅店外，新增8個(gè)城市，各設(shè)立1家市內(nèi)免稅店，購(gòu)物主體放寬至國(guó)人，購(gòu)物額度不設(shè)限，增加了新的購(gòu)物場(chǎng)景，利好免稅精品、電子品類，中國(guó)中免有望受益。記者 陳慧 實(shí)習(xí)記者 孫瑋澤