10月20日，藍(lán)思科技(300433.SZ)發(fā)布2024年三季報(bào)。公告顯示，藍(lán)思科技前三季度營(yíng)業(yè)收入462.28億元，同比增長(zhǎng)36.74%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)23.71億元，同比增長(zhǎng)43.74%;扣非凈利潤(rùn)21.00億元，同比增長(zhǎng)45.96%。

業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)

2023年下半年以來，消費(fèi)電子逐漸回暖升溫，帶動(dòng)其上游供應(yīng)鏈業(yè)績(jī)同步上揚(yáng)，藍(lán)思科技業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為亮眼。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入288.67億元，同比增長(zhǎng)43.07%，歸母凈利潤(rùn)8.61億元，同比增長(zhǎng)55.38%，扣非歸母凈利潤(rùn)6.63億元，同比增長(zhǎng)46.21%。

據(jù)最新公告顯示，藍(lán)思科技三季度依舊實(shí)現(xiàn)了較好業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2024年Q3，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)173.6億元，同比增長(zhǎng)27.37%，歸母凈利潤(rùn)15.10億元，同比增長(zhǎng)37.85%，扣非歸母凈利潤(rùn)14.37億元，同比增長(zhǎng)45.84%。

管銷研和財(cái)務(wù)費(fèi)用方面，銷售費(fèi)用同比持平，管理費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用均有所提升，反映了公司秉持以創(chuàng)新為發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，在新技術(shù)、新工具、新裝備、新領(lǐng)域等方面持續(xù)投入，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

展望四季度，隨著政府陸續(xù)推出一攬子增量政策具體實(shí)施舉措，三季度傳統(tǒng)消費(fèi)電子旺季、各大品牌新機(jī)發(fā)布潮以及新能源車“金九銀十”影響下，藍(lán)思科技業(yè)績(jī)有望延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

消費(fèi)電子加速回升，智能終端產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)筑基

今年以來，消費(fèi)電子市場(chǎng)加速回升，展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。據(jù)Canalys最新數(shù)據(jù)，全球智能手機(jī)市場(chǎng)于2024年第二季度實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，出貨量達(dá)到2.889億臺(tái)，同比增長(zhǎng)率高達(dá)12%，市場(chǎng)已連續(xù)三個(gè)季度保持正增長(zhǎng)趨勢(shì)。該機(jī)構(gòu)上調(diào)2024年全球智能手機(jī)出貨量預(yù)測(cè)至12億臺(tái)，同比上升5%。

值得注意的是，2024年被稱為AI手機(jī)元年，全球各大頭部手機(jī)品牌目前均在加速人工智能布局。據(jù)媒體消息，蘋果iPhone16系列新機(jī)AI功能將于10月28日與iOS18.1一起推出;三星計(jì)劃制定未來新發(fā)展規(guī)劃，通過增強(qiáng)Galaxy AI功能來鞏固其在智能手機(jī)市場(chǎng)地位;華為Mate70搭載HarmonyOS NEXT操作系統(tǒng)，還未上市已引發(fā)消費(fèi)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的雙重關(guān)注。招商證券指出，消費(fèi)電子行業(yè)創(chuàng)新正在加速，智能終端有望迎來AI創(chuàng)新浪潮，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)改善。

疊加政策端，中央及地方發(fā)布“以舊換新”、電子產(chǎn)品補(bǔ)貼等政策支持;三季度正逢傳統(tǒng)消費(fèi)電子旺季，各大品牌紛紛推出新機(jī)，不斷刺激消費(fèi)者購(gòu)買欲望。藍(lán)思科技重大客戶小米月底將舉辦一場(chǎng)新品發(fā)布會(huì)，重磅推出小米15系列。該款機(jī)型已經(jīng)通過了3C質(zhì)量認(rèn)證，支持最高90W快充。據(jù)公開消息，該系列機(jī)型繼續(xù)由藍(lán)思科技(湘潭)有限公司代工，確保了產(chǎn)品的高品質(zhì)輸出。此前，小米14也是由藍(lán)思科技獨(dú)家承擔(dān)整機(jī)組裝。藍(lán)思科技作為消費(fèi)電子龍頭，今年上半年公司智能手機(jī)與電腦類收入240.20億元，同比增長(zhǎng)48.87%，伴隨著市場(chǎng)復(fù)蘇業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

浙商證券指出，藍(lán)思科技作為全球領(lǐng)先的外觀結(jié)構(gòu)件龍頭公司，以結(jié)構(gòu)件+模組+組裝的平臺(tái)式延展，實(shí)現(xiàn)了智能終端產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈垂直整合。未來幾年，公司有望在規(guī)模化的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)35%以上的平臺(tái)化復(fù)合成長(zhǎng)，有望持續(xù)超越市場(chǎng)預(yù)期，而Apple Intelligence的發(fā)布和迭代則將帶動(dòng)成長(zhǎng)幅度進(jìn)一步超預(yù)期。

新能源車市場(chǎng)熱度持續(xù)，客戶基礎(chǔ)助推業(yè)務(wù)拓展

隨著國(guó)家報(bào)廢更新政策及各地方以舊換新置換政策的陸續(xù)推出，疊加“中秋”及“十一”節(jié)日效應(yīng)，為新能源車市場(chǎng)帶來持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力，新能源車車市持續(xù)火熱。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，9月國(guó)內(nèi)新能源車零售滲透率53.3%，同比增長(zhǎng)16.8%，連續(xù)三個(gè)月突破50%。

隨著新能源車加快向智能化方向發(fā)展，以自動(dòng)駕駛為代表的智能化有望帶動(dòng)汽車新一輪技術(shù)革命。Robotaxi作為自動(dòng)駕駛技術(shù)的重要應(yīng)用場(chǎng)景之一，近年來受到廣泛關(guān)注。多家科技、汽車廠商都在積極投入研發(fā)和推廣Robotaxi服務(wù)，如特斯拉、Waymo、蘿卜快跑等公司已推出其自動(dòng)駕駛出租車產(chǎn)品。

據(jù)FrostSullivan預(yù)測(cè)，2030年Robotaxi將在全球范圍內(nèi)廣泛采用，中國(guó)和全球Robotaxi市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到4888億元和8349億元。Robotaxi的市場(chǎng)潛力有望隨著技術(shù)的不斷成熟和成本的逐步降低進(jìn)一步得到釋放。

作為消費(fèi)電子行業(yè)較早布局新能源車賽道的企業(yè)，藍(lán)思科技合作客戶已覆蓋特斯拉、寧德時(shí)代、寶馬、奔馳、大眾、比亞迪、理想、蔚來等超過30家國(guó)內(nèi)外新能源、傳統(tǒng)豪華汽車品牌以及動(dòng)力電池龍頭企業(yè)。2024年上半年，公司新能源汽車及座艙類產(chǎn)品收入27.16億元，同比增長(zhǎng)19.01%。隨著車市熱度持續(xù)提升，公司發(fā)展活力將不斷被激發(fā)，有望推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)向好。

張辰