10月25日晚間，藏格礦業(yè)(000408.SZ)發(fā)布三季報(bào)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.24億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.68億元。前三季度碳酸鋰平均銷(xiāo)售成本為3.98萬(wàn)元/噸，較上半年再度下降。

銅產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升 碳酸鋰產(chǎn)銷(xiāo)兩旺

受益于銅產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，公司前三季度投資收益達(dá)13.63億元，占凈利潤(rùn)的72.96%，比上年同期增長(zhǎng)33.88%。

藏格礦業(yè)前三季度碳酸鋰板塊實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷(xiāo)兩旺——實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量9277.50噸，同比上升12.84%，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量10210噸，同比上升31.56%。這在鋰行業(yè)產(chǎn)業(yè)供需失衡、外部?jī)r(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)的背景下實(shí)屬不易。

作為國(guó)內(nèi)鹽湖提鋰領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，藏格礦業(yè)持續(xù)通過(guò)工藝優(yōu)化與創(chuàng)新，鞏固自身在鹽湖提鋰技術(shù)開(kāi)發(fā)資源方面的成本優(yōu)勢(shì)。

前三季度，公司碳酸鋰平均銷(xiāo)售成本比上半年降低了4%。報(bào)告期內(nèi)，巨龍銅業(yè)找礦增儲(chǔ)取得重大突破，新增銅金屬資源量達(dá)1472.6萬(wàn)噸，公司表示這將為銅礦板塊未來(lái)發(fā)展奠定資源基礎(chǔ)。

此外，公司在重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)上取得新的進(jìn)展，其中包括同步推進(jìn)麻米錯(cuò)項(xiàng)目核準(zhǔn)與權(quán)證發(fā)放、完成對(duì)國(guó)能礦業(yè)39%股權(quán)的收購(gòu)與工商登記，以及老撾鉀鹽礦項(xiàng)目已取得鉀鹽礦儲(chǔ)量證。

根據(jù)公開(kāi)信息顯示，此次完成39%股權(quán)收購(gòu)的國(guó)能礦業(yè)，其旗下?lián)碛形鞑匕⒗稞埬惧e(cuò)和結(jié)則茶卡兩個(gè)鹽湖的采礦權(quán)，合計(jì)擁有碳酸鋰資源儲(chǔ)量達(dá)390萬(wàn)噸，該儲(chǔ)量水平居世界前列。另外，在產(chǎn)能規(guī)劃上，結(jié)則茶卡鹽湖產(chǎn)能規(guī)劃為年產(chǎn)6萬(wàn)噸鋰鹽，龍木錯(cuò)鹽湖產(chǎn)能規(guī)劃為年產(chǎn)7萬(wàn)噸鋰鹽。隨著這兩個(gè)項(xiàng)目的投產(chǎn)，藏格礦業(yè)的碳酸鋰權(quán)益產(chǎn)能將顯著增加，有利于進(jìn)一步鞏固其在鹽湖提鋰領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

公司股東結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化 籌碼集中度持續(xù)提升

藏格礦業(yè)披露的十大流通股東顯示，截至三季度末，公司新進(jìn)的流通股東中，華泰柏瑞滬深300ETF本期1453萬(wàn)股，占流通股比例0.92%。紫金礦業(yè)投資(上海)有限公司持有1345萬(wàn)股，占流通股比例0.85%。

公司股東人數(shù)方面，根據(jù)藏格礦業(yè)在深交所互動(dòng)易的回復(fù)顯示，7月10日股東人數(shù)為36309人，8月9日股東人數(shù)為36050人，9月20日股東人數(shù)為34434人，9月30日股東人數(shù)為33467人，呈現(xiàn)人數(shù)持續(xù)降低的趨勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士指出，股東人數(shù)越少，表明籌碼越集中，主力持股數(shù)上升幅度加快，往往會(huì)產(chǎn)生主力引導(dǎo)性大行情，這樣的股票是短線高手的首選品種。

值得關(guān)注的是，紫金礦業(yè)旗下投資公司憑借在二級(jí)市場(chǎng)上增持股票的策略，躋身藏格礦業(yè)前十大流通股東，引發(fā)了不少投資者的熱議。探究其深層動(dòng)機(jī)，或許可以從這兩家上市公司共同投資的巨龍銅業(yè)中尋找線索。

三季度顯示，受益于銅產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，藏格礦業(yè)持股30.78%的巨龍銅業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.72億元，凈利潤(rùn)44.28億元。今年巨龍銅業(yè)二期改擴(kuò)建項(xiàng)目獲批、找礦增儲(chǔ)取得重大進(jìn)展等一系列促進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張的關(guān)鍵事件相繼落地，市場(chǎng)普遍預(yù)期巨龍銅業(yè)未來(lái)將展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。在此背景下，紫金礦業(yè)作為巨龍銅業(yè)的控股股東，通過(guò)大量持有藏格礦業(yè)股份，間接提升巨龍銅業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的整體收益的意圖格外清晰。

積極回購(gòu)注銷(xiāo)股份 近三年分紅派現(xiàn)逾74億元

中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要大力提高上市公司質(zhì)量。深交所于2024年初啟動(dòng)“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)。

三季報(bào)顯示，今年以來(lái)藏格礦業(yè)積極落實(shí)“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，積極回購(gòu)公司股份。

8月10日，藏格礦業(yè)宣布，公司計(jì)劃回購(gòu)股份用于注銷(xiāo)并減少注冊(cè)資本。回購(gòu)的金額在1.5億元至3億元之間，調(diào)整后的回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)35.64元/股，回購(gòu)股份數(shù)量為420.88萬(wàn)股至841.75萬(wàn)股。此次回購(gòu)計(jì)劃期限為自股東大會(huì)審議通過(guò)之日起不超過(guò)12個(gè)月。

在開(kāi)展首次回購(gòu)后一個(gè)月內(nèi)，藏格礦業(yè)已累計(jì)回購(gòu)公司股份303萬(wàn)股，使用回購(gòu)資金7154.64萬(wàn)元，占公司總股本的 0.19%，所回購(gòu)股份將全部用于注銷(xiāo)并減少注冊(cè)資本。這一行動(dòng)也及時(shí)維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)了投資者的信心以及對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可。

分紅方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，藏格礦業(yè)A股上市后累計(jì)派現(xiàn)80.60億元。近三年，累計(jì)派現(xiàn)達(dá)74.29億元。

民生證券在研報(bào)中指出，藏格礦業(yè)2022年至2023年現(xiàn)金分紅比例分別為80%、73%，分紅率高，2024中報(bào)公司繼續(xù)分紅。公司目前資產(chǎn)負(fù)債率僅 5.2%，高分紅政策有望持續(xù)。

公司“鉀鋰銅”三大業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性均較顯著，碳酸鋰業(yè)務(wù)成本優(yōu)勢(shì)顯著，巨龍銅礦二三期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目打開(kāi)成長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)公司 2024年至2026年歸母凈利潤(rùn)分別為24.3億元、24.8億元和43.6億元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 

龔思軒