在進(jìn)口九價HPV疫苗的擠壓下，國產(chǎn)二價HPV疫苗的市場空間正在被不斷壓縮。作為國產(chǎn)二價HPV疫苗的龍頭企業(yè)，沃森生物(300142.SZ)未能幸免。今年前三季度，沃森生物的營業(yè)收入、凈利潤雙位數(shù)大幅下滑，其中歸母凈利潤更是“腰斬”。證券之星注意到，今年6月，沃森生物對組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后沃森生物重新梳理出四大能力平臺、七大職能部門和六大業(yè)務(wù)單元，這也是管理層大“變陣”后的首份財(cái)報(bào)，但未能扭轉(zhuǎn)頹勢。對于業(yè)績陣痛期的沃森生物而言，如何破局才是關(guān)鍵。

今年前三季度，沃森生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.41億元，同比下降32.19%；歸母凈利潤大幅下滑53.67%至2.56億元，扣非后凈利潤降幅近六成，為2.24億元。

營收下滑，報(bào)告期內(nèi)，公司疫苗產(chǎn)品銷售收入較上年同期大幅減少。具體而言，第三季度單季營收降低28.51%至7.08億元，歸母凈利潤減少12.57%至8579.82萬元。

據(jù)了解，沃森生物成立于2001年，2010年在深交所上市，是專業(yè)從事人用疫苗等生物技術(shù)藥集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的高科技生物制藥企業(yè)。公司主要生產(chǎn)和銷售的自主疫苗產(chǎn)品包括13價肺炎結(jié)合疫苗(西林瓶型和預(yù)灌封型)、雙價HPV疫苗(西林瓶型和預(yù)灌封型)、23價肺炎多糖疫苗(西林瓶型和預(yù)灌封型)、b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗(西林瓶型和預(yù)灌封型)、A群C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗和吸附無細(xì)胞百白破聯(lián)合疫苗。

據(jù)2023年年報(bào)，沃森生物99.12%的收入來自自主疫苗，其中主力產(chǎn)品分別是13價肺炎結(jié)合疫苗和二價HPV疫苗。

2022年3月，沃森生物的二價HPV疫苗于國內(nèi)獲批上市，商品名為沃澤惠。沃澤惠為我國第二款獲批上市的國產(chǎn)HPV疫苗，上市時定價319-329元/針。在此之前，萬泰生物旗下二價HPV疫苗于2019年12月獲批上市，率先打破進(jìn)口HPV疫苗壟斷市場的態(tài)勢。

2023年以來，隨著九價HPV疫苗擴(kuò)齡，市場競爭加劇，兩款國產(chǎn)二價HPV疫苗在國內(nèi)招標(biāo)項(xiàng)目中打響價格戰(zhàn)，二價HPV疫苗價格不斷下探。

今年8月，山東省疾病預(yù)防控制中心山東省2024年入學(xué)適齡女孩雙價人乳頭瘤病毒(HPV)疫苗采購成交公告發(fā)布，以總中標(biāo)金額2794.65萬元、中標(biāo)數(shù)量101.62萬支計(jì)算，沃森生物旗下公司以27.5元/支單價中標(biāo)，二價HPV疫苗中標(biāo)價低至“奶茶價”。

二價HPV疫苗價格的不斷下降給沃森生物帶來的負(fù)面影響去年就已凸顯。2023年，沃森生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.14億元，同比下降19.12%；歸母凈利潤4.19億元，同比下降42.44%；扣非后凈利潤5.74億元，同比下降33.95%。

沃森生物曾提到，受國內(nèi)新生兒數(shù)量下降和市場竟?fàn)幖觿〉纫蛩赜绊懀?3價肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗產(chǎn)品銷售量較上年同期下降；同時，受九價人乳頭瘤病毒疫苗擴(kuò)齡和進(jìn)口數(shù)量大幅增加影響，公司雙價人乳頭瘤病毒疫苗(畢赤酵母)銷售量未達(dá)預(yù)期，綜合影響致公司疫苗產(chǎn)品營業(yè)收入和凈利潤下降。

除了疫苗產(chǎn)品銷售收入減少外，沃森生物在報(bào)告期內(nèi)還面臨著資產(chǎn)減值損失的壓力。根據(jù)沃森生物發(fā)布的關(guān)于2024年第三季度計(jì)提信用減值準(zhǔn)備、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告顯示，在扣除2024年上半年已經(jīng)審議、公告的計(jì)提減值準(zhǔn)備1.38億元外，公司2024年第三季度計(jì)提信用減值準(zhǔn)備、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備9499.82萬元，轉(zhuǎn)銷2024年第三季度之前期間計(jì)提減值準(zhǔn)備4669.33萬元，致2024年第三季度利潤總額減少4830.49萬元，歸母凈利潤及所有者權(quán)益減少3486.75萬元。

沃森生物還表示，報(bào)告期內(nèi)，公司根據(jù)新型冠狀病毒變異情況，終止了部分新冠病毒原型株疫苗的臨床試驗(yàn)并協(xié)商簽訂了項(xiàng)目終止協(xié)議和結(jié)算協(xié)議，這也對公司業(yè)績產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。

現(xiàn)金流方面，沃森生物的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也大幅下降。報(bào)告期內(nèi)，公司疫苗產(chǎn)品銷售回款、收到政府補(bǔ)助資金等較上年同期減少11.61億元，同時，因項(xiàng)目研發(fā)、原材料采購、推廣費(fèi)用支付、稅費(fèi)等經(jīng)營活動支出較上年同期減少8.6億元，綜合導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額減少超三成。

證券之星發(fā)現(xiàn)，營收凈利潤雙降的沃森生物在海外尋找新機(jī)會。10月9日，沃森生物宣布旗下雙價人乳頭瘤病毒疫苗(畢赤酵母)在印度尼西亞獲批上市，其雙價HPV疫苗產(chǎn)品的出海計(jì)劃有新的進(jìn)展。但整體來看，公司海外業(yè)務(wù)收入占比較小，且市場競爭激烈，未來能否實(shí)現(xiàn)快速增長仍具有不確定性。(本文首發(fā)證券之星，作者|劉鳳茹)