10月30日晚，美年健康披露的三季報顯示，公司當季實現營業收入29.35億元，同比增長3.63%;歸母凈利潤2.4億元，同比增長10.33%。公司訂單穩定良好，客單價持續提升，團檢客戶結構不斷優化，個檢業務占比持續提升。

三季報披露后，多家券商表示，美年健康收入逐季向好，上半年為體檢業務淡季，但公司整體體檢訂單穩定良好，客單價穩定提升，第二季度營收同比實現正增長;進入下半年體檢旺季，受到檢節奏影響的業務在第三季度逐步釋放，利潤略超預期，降本增效措施、精細化數字化運營、AI 專精特新產品推廣等舉措取得良好成效，經營趨勢向好，看到公司第四季度旺季增長。

當前，美年健康正持續強化數字化及AI人工技術對醫療服務領域的深度賦能，構建精細化運營體系，推動各項降本增效措施實施，同時積極打造第二增長曲線，公司經營拐點已現。海通國際認為，未來我國體檢健康服務需求有望進一步釋放，美年健康作為體檢行業龍頭，經營質量持續改善，客單價逐步提升，未來有望通過內生外延，開啟新增長階段。

健康消費需求強勁

國金證券10月31日發布研報認為，美年健康三季度營收利潤雙增長，盈利能力穩步提升，主要系一方面，公眾健康意識持續提升，主動健康和消費醫療持續高速成長;另一方面，公司產品結構性變化，健康體檢從固定套餐式體檢向精準個性化體檢轉變，從單一年度體檢向可持續健康消費升級轉變。

上周，商務部副部長盛秋平在國新辦新聞發布會上介紹，商務部將會同相關部門，推出一批消費領域的新政策。比如，近期將研究出臺推進首發經濟，推動批發零售業高質量發展，支持上海、天津等20個城市開展現代商貿流通體系試點建設，促進健康消費專項行動方案等政策。今年8月，國務院印發《關于促進服務消費高質量發展的意見》指出，培育壯大健康體檢、咨詢、管理等新型服務業態。

今年6月，國家發展改革委等部門印發《關于打造消費新場景培育消費新增長點的措施》，拓展銀發消費新場景，將健康消費作為新增長點，推動健康消費發展，開展“健康消費引領行動”，支持社會力量進入高端醫療服務領域。艾媒咨詢數據顯示，銀發經濟處在加快發展階段，預計到2035年，我國銀發經濟規模將達到30萬億元左右。隨著銀發經濟擴容提質，老齡化市場也是非常確定的健康消費升級場景。作為體檢行業龍頭，美年健康將直接受益。

隨著健康需求的提高，公眾對健康體檢提出了“個?健康問題需要實時咨詢”“健康數據趨勢需要全面掌握”“健康管理方案需要個性定制”新要求，單一的體檢服務已經無法滿足公眾日益增長的多元化、個性化健康需求。有鑒于此，今年8月，美年健康與華為云、潤達醫療合作推出的國內首款健康管理AI機器人“健康小美”數智健管師正式上線，從“單次體檢服務”向“全程健康管理”升級。

在美年體檢檔案和健康大數據深度分析的基礎上，“健康小美”建立全生命周期的健康檔案，創建三維數字孿生人，評估健康風險與健康管理解決方案，為用戶提供專業智能的“數智健管師”服務。

記者了解到，“健康小美”已在杭州、南京、寧波、蘇州等地區開展了試運營工作，目前已有26家分院開啟重點功能使用，為體檢用戶完成檢前體檢項目智能解讀，建立健康檔案并提供綜合分析和健康建議計劃，整體試運營效果良好。未來，“美年健康”將面向市場所有潛在的健管需求人群，包括公立醫院端的體檢客戶，后端還將提供增值服務，如綠色就醫通道、醫療專家資源等。

據艾瑞咨詢預測，到2028年，整體健康管理市場規模將突破30000億元，2023-2028年間年復合增長率達12.5%。換言之，美年健康從體檢賽道加速走向更廣闊的健康管理領域，身處一個將迎來3萬億元規模的增量市場。

業內人士指出，A股醫療服務板塊在經歷一段時間的調整后，在政策利好和市場需求的雙重推動下，展現出新的投資機會。目前，醫療服務板塊整體走勢相對較弱，隨著三季報披露，展現強業績韌性的龍頭公司有望迎來估值修復機會。美年健康第三季度營收利潤雙增長，經營拐點逐步顯現。

針對美年健康三季報，天風證券分析師表示，美年健康依托“多元增收、降本增效、提升人均消費”三大路徑，持續優化客戶結構，提升個檢占比，持續推進“AI+醫療”深度融合，創新產品科技力。隨著下半年體檢產能釋放及門店效能提升，公司持續提升客戶體驗和客單價，肺健康、腦健康、心理健康等重點創新專項套餐拓展，收入結構和盈利能力有望持續優化。

AI產品加速落地 賦能提質增效

當前醫療健康行業的發展趨勢令人矚目，“AI+醫療”成為熱門領域，人工智能在醫療服務中的應用日益廣泛，提升了服務質量和效率，不僅為行業帶來了新的增長點，也為投資者提供了新的投資機會。對于AI的應用是否能收到實效，既取決于相關企業對于AI賦能的重視程度，同時需關注企業是否有足夠的底層數據來支持AI業務的發展。

據介紹，美年健康通過提供專業健康體檢服務，在醫療健康領域深厚積淀，擁有累計過億人次的影像數據及2億人次的結構化健康數據，已形成國內最大規模的個人健康體檢數據中心。作為國內最早布局和落地AI應用的醫療服務企業，美年健康依托健康體檢大數據與“AI+醫療”的雙重優勢，廣泛運用AI技術推出“專精特新”創新產品，持續聚焦差異化優勢單品，賦能精準預防和檢后健康管理，拓展健康管理邊界。

記者了解到，在已有的腦卒中AI診斷、腦認知AI診斷、冠脈鈣化積分AI診斷、肺結節AI診斷、心電圖AI診斷、乳腺超聲AI診斷、超聲AI質控、眼底AI診斷、兒童骨齡AI評估的基礎上，美年健康進一步結合人工智能AI技術，正式推出專注血糖全流程管理的“AI智能血糖管理創新產品”、AI中醫智能體檢等多款AI專精特新產品，布局專科專病管理新賽道，賦能精準預防和檢后健康管理，通過高附加值的產品服務，打造增長新引擎，為營收增長注入新動力。

與此同時，美年健康以“AI+醫療”創新賦能精細化運營，結合AI人工智能技術和大數據持續創新，在醫療精細化運營與數字化營銷、服務體驗優化與技術研發等領域進一步優化業務流程，持續提效降本，為客戶提供更加精準、高效的健康管理服務。

例如，公司持續利用AI技術提升醫療質量和客戶體驗，在乳腺、甲狀腺的超聲影像檢查，以及肺結節AI篩查等領域，通過AI閱片輔助醫生更準確診斷，提升閱片效率;持續打造基于大模型技術的AI智能銷售助手“美年小星”，輔助銷售人員提升接待能力與業務轉化率，強化銷售人員的專業能力與產品信息更新速度。

中國銀河證券10月31日發布研報指出，當前體檢行業增長勢頭強勁，整體進入依靠品質提升來推動價格上漲的良性循環周期。近年來，公眾健康意識提升帶動主動健康管理消費持續增長，疊加人口老齡化帶來的消費需求升級，在經營策略層面，美年健康由原先提供單一體檢業務逐漸向推動可持續健康消費轉變。與此同時，公司推進數智化營銷，不斷深化AI技術賦能醫療服務戰略，重點推廣“AI智能血糖管理”“健康小美”“中醫智能體檢”“肺結寧”“腦睿佳”等AI服務項目，持續提高客單價，進一步推動公司業績高質量可持續發展。龔司軒