第十五屆中國航展將于11月12日開幕，本屆珠海航展規模超前，且有多款重磅新型裝備首展。無人化、智能化、體系化是國防裝備發展趨勢，本屆航展新設無人裝備演示區，有多款無人機、無人船和地面無人作戰裝備發布。

業內人士表示，商業航天、低空無人裝備是本屆航展新亮點。建議關注重磅新型戰機等主戰裝備發布，有望提振相關產業鏈需求預期。此外，無人作戰裝備成為航展新亮點，低空經濟、商業航天等新興未來產業有望受益。

事件驅動 第十五屆中國航展即將開幕

第十五屆中國國際航空航天博覽會于2024年11月12日至17日在珠海國際航展中心舉行。本屆啟用13個展館，室內展覽面積有12萬平方米;室外展覽面積約23萬平方米;首次開辟斗門蓮洲“無人系統演示區”，含“無人船演示區”和“無人機演示區”。

本屆航展在珠海市斗門蓮洲打造了中國航展第二展示區。該展示區總面積約33萬平方米，將通過“室內+室外”“動態+靜態”“水上+空中”的形式，進行無人機、無人船全景化展演。無人機方面，十余家領先的無人機企業，將攜近40款航空器參展參演。四川騰盾“雙尾蝎B”將代表中國大型固定翼無人機進行飛行表演，其可執行應急救援、氣象服務、廣域巡護、物資投送等任務。

據聯合飛機集團介紹，鑭影R6000將于珠海航展八號館(低空經濟展館)首發亮相，并現場展示機翼旋轉、旋翼傾轉、槳葉折疊。此外，小鵬匯天計劃在本屆航展上開展全球首次“陸地航母”飛行汽車全流程使用場景展示，還將首次展示全球首創的“分離結合”過程。

珠海航展為世界五大航展 (新加坡國際航空航天展覽會SingaporeAirshow、俄羅斯莫斯科航空航天展覽會MAKS、中國國際航空航天博覽會AIRSHOW、法國巴黎航天航空展覽會PARISAIRSHOW、英國范堡羅航空航天展覽會FarnboroughAir-show)之一，從1996年成功舉辦首屆航展以來，發展成為集貿易性、專業性、觀賞性為一體，代表當今國際航空航天業先進科技主流。

行業現狀 珠海航展有望帶動軍貿活躍

2019—2023年，我國軍貿進口金額占全球比例為2.9%，較上一個五年的4.9%下降2個百分比，表明隨著國內自主可控意識增強，我國武器裝備國產化率正在接近100%。根據SIPRI(武器工業數據庫)數據顯示，近五年全球軍貿市場年平均不足300億美元，中國占全球軍貿出口市場約5.8%，粗略按人民幣兌美元7.1比例計算，中國每年軍貿市場不足124億元人民幣。

國聯證券表示，珠海航展帶來經濟效益顯著，展示產品以軍品為主，對飛機簽單貢獻較大。以最近的2022年第十四屆航展為例，中國航展簽約超398億美元、約合人民幣2800億元，成交飛機549架，航展拉動的經濟效益顯著。考慮到參展的121架飛機中，軍用飛機占比61%，民用飛機占39%，十四屆航展或對軍貿航空具有較大貢獻。考慮到我國每年軍貿出口的低基數以及此次航展帶來的巨大經濟效益(一次航展簽單2800億元人民幣)，航展若能發力軍貿方向，或對國內軍貿尤其航空貿易產生巨大貢獻。

國泰君安認為，我國國際影響力日益提升，多型號航空裝備斬獲出口訂單。主戰裝備方面，我國第三代+單座單發戰斗機于2019年第六屆迪拜航展首次公開亮相，2022年3月出口海外并交付，實現了中國新一代航空主戰裝備成體系、成建制出口，是中國航空高新裝備出口的重要里程碑;無人機方面，彩虹系列無人機從2004年起實現批量出口，遠銷非洲、亞洲的十余個國家，飛鴻系列無人機9型產品獲得國防科工局出口立項批復，多型產品遠銷南美、非洲、中亞和東歐等地區國家，其中某型察打一體無人機系統實現首次中國向歐洲出口軍用無人機裝備的新突破。隨著“一帶一路”倡議的深入實施，疊加國際軍貿持續活躍，航空裝備的國際市場將逐步擴張。

投資機會 低空經濟、商業航天等產業受益

中郵證券認為，軍工行業經過了2020—2022年的較快增長后，2023年細分領域業績差異顯著，結構分化加劇，未來有望迎來高質量發展。隨著裝備技術不斷發展，新技術、新產品層出不窮，在新域新質作戰領域或將產生較多投資機會。

對于具體投資標的，中郵證券建議關注以下兩條投資主線：第一，傳統航空航天領域，建議關注增長更持久、有超額增速的標的，產業鏈相關標的包括中航沈飛、鋼研高納、國科軍工、天箭科技、國博電子、菲利華、高德紅外、航天電器、圖南股份等。第二，軍工新趨勢，建議關注軍工新技術、新產品、新市場，產業鏈相關標的包括國睿科技、烽火電子、航天智造、高華科技、中科海訊、海格通信、華秦科技、航天南湖、芯動聯科、航天彩虹、臻鐳科技、鋮昌科技、三角防務、潤貝航科、聯創光電等。

國泰君安則表示，本屆航展新設無人裝備演示區，有多款無人機、無人船和地面無人作戰裝備發布。此外，商業航天、低空無人裝備也是本屆航展新亮點。建議關注重磅新型戰機等主戰裝備發布，有望提振相關產業鏈需求預期。推薦中航沈飛、航天電器、菲利華。此外，無人作戰裝備成為航展新亮點，低空經濟、商業航天等新興未來產業有望受益。推薦萊斯信息;受益標的為中信海直、萬豐奧威。 宗禾