11日，A股縮量震蕩，上證綜指、深證成指收漲，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)下跌。大消費(fèi)板塊再次活躍大漲，上海國資概念股掀起漲停潮，兩市合計(jì)成交金額為1.78萬億元，較上個交易日縮量逾4200億元。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，臨近春節(jié)，疊加自上而下不斷對內(nèi)需的重視、政策預(yù)期升溫，消費(fèi)有望迎來新一輪反彈修復(fù)。

上海國資改革、大消費(fèi)板塊活躍

大消費(fèi)板塊11日再次活躍大漲。零售、食品板塊漲幅居前，免稅店、黃金首飾、醫(yī)美、服裝、寵物經(jīng)濟(jì)、酒店旅游等板塊紛紛上漲。一鳴食品“12連板”，中百集團(tuán)、西安飲食、杭州解百、友阿股份、華聯(lián)股份、海欣食品、巴比食品、惠發(fā)食品、桃李面包等集體漲停。

并購重組領(lǐng)域，迎來重磅政策支持。上海日前印發(fā)《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025至2027年）》。其中提出，力爭到2027年，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購案例，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超過2萬億元。

受此消息影響，上海國資改革概念股11日全天強(qiáng)勢，交運(yùn)股份、益民集團(tuán)、上海物貿(mào)、第一醫(yī)藥、開開實(shí)業(yè)、上海九百、市北高新等多股漲停。

此外，消費(fèi)電子、抖音平臺、量子技術(shù)、教育軟件等概念板塊紛紛上漲。而大金融表現(xiàn)不振，保險(xiǎn)、銀行股跌幅居前，幾大行跌幅均超過1%，中國人壽、中國太保、新華保險(xiǎn)均跌逾2%，天茂集團(tuán)跌停。Sora概念股明顯回調(diào)，華揚(yáng)聯(lián)眾、金財(cái)互聯(lián)跌停，易點(diǎn)天下跌近12%。

總體看，11日A股漲多跌少。截至收盤，上證綜指上漲0.29%報(bào)3432.49點(diǎn)，深證成指上漲0.33%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.11%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.37%。滬深兩市全天成交額為1.78萬億元，較上個交易日縮量4238億元。

建議關(guān)注消費(fèi)加速復(fù)蘇的機(jī)會

“周三市場既沒有迎來大幅反彈，也沒有繼續(xù)出現(xiàn)明顯的回落，反而在窄幅區(qū)間內(nèi)進(jìn)行震蕩，仿佛在等待著新的方向選擇。” 針對11日A股的市場表現(xiàn)，巨豐投顧郭一鳴分析認(rèn)為，在政策的強(qiáng)力刺激和提振下，堅(jiān)信國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體回升是大勢所趨，而適度寬松的貨幣政策也將確保流動性整體充裕，持續(xù)看好A股中期向好的趨勢，并且堅(jiān)定地秉持多頭思維，對跨年、春季以及來年的整體行情充滿信心。從現(xiàn)階段來看，市場目前仍然缺乏基本面的有力支撐，在情緒提振主導(dǎo)的市場環(huán)境下，短期內(nèi)仍存在較大波動的可能性。

“對于那些期盼市場能夠立刻迎來新一輪行情的投資者而言，或許仍需要保持足夠的耐心。” 操作上，郭一鳴建議波段投資者需謹(jǐn)防指數(shù)的沖高回落，逢高減持，等待跨年以及春季行情的低吸時機(jī)，對于期望加倉的投資者，不建議盲目追進(jìn)，耐心等待新的上車時機(jī)。

對于近日大漲的消費(fèi)板塊，中信證券認(rèn)為，在經(jīng)歷9月快速反彈后，由于短期消費(fèi)數(shù)據(jù)尚未能反映政策效力、且來年政策力度未明朗，消費(fèi)板塊在10月至11月普遍有所回調(diào)。臨近春節(jié)，疊加自上而下不斷對內(nèi)需的重視、政策預(yù)期升溫，消費(fèi)有望迎來新一輪反彈修復(fù)。

源達(dá)信息證券研究也認(rèn)為，2025年，消費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)“政策定調(diào)、地產(chǎn)企穩(wěn)、內(nèi)需提振→居民資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)→‘消費(fèi)能力與意愿回升+消費(fèi)場景修復(fù)’”的復(fù)蘇傳導(dǎo)鏈條，并將通過商務(wù)、宴席餐飲、日常消費(fèi)等三種消費(fèi)場景的修復(fù)實(shí)現(xiàn)板塊的復(fù)蘇，而食飲板塊行情則有望沿著“資金回流→信心修復(fù)→基本面好轉(zhuǎn)催化”的路徑漸次修復(fù)，配置價值凸顯，建議關(guān)注消費(fèi)加速復(fù)蘇的機(jī)會。

記者 陳慧