周四，A股市場出現(xiàn)了分化的態(tài)勢。前期強勢的人形機器人、AI+等品種有所分化，大消費、大金融股則出現(xiàn)了強勁的領(lǐng)漲態(tài)勢。受此驅(qū)動，科創(chuàng)50指數(shù)、科創(chuàng)100指數(shù)出現(xiàn)震蕩休整，創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)則出現(xiàn)了強勁的態(tài)勢。

業(yè)內(nèi)人士表示，個人養(yǎng)老金制度將全面實施，這對市場資金面構(gòu)成長期利好，周五市場強勢格局有望進一步顯現(xiàn)。

兩市成交超1.8萬億元

周四，A股繼續(xù)穩(wěn)步上攻，滬深兩市成交溫和放大至18669億元，較前一交易日的17763億元增加906億元。截至收盤，上證綜指上漲0.85%，報3461.5點;深證成指上漲1%，報10957.13點;創(chuàng)業(yè)板指上漲1.35%，報2292.15點;科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.37%，報1010.9點。

Wind數(shù)據(jù)顯示，商貿(mào)零售行業(yè)獲得逾82億元主力資金凈流入，食品飲料、非銀金融均獲得超60億元凈流入，醫(yī)藥生物、傳媒也都獲得超50億元凈流入，與此同時，機械設備連續(xù)20個交易日獲得凈流入，建筑裝飾連續(xù)12個交易日凈流入，汽車連續(xù)10個交易日凈流入。

在板塊方面，商業(yè)連鎖、旅游、預制菜、互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊漲幅居前，而PEEK材料、人形機器人、次新股、新型工業(yè)化等板塊則跌幅居前。

商貿(mào)零售在利好的帶動下繼續(xù)高歌猛進，領(lǐng)漲兩市，供銷大集、茂業(yè)商業(yè)、杭州解百、中央商場、中百集團等近20股漲停。社會服務板塊午后走強，大連圣亞、曲江文旅等漲停。食品飲料低開高走，熊貓乳品、惠發(fā)食品、維維股份、李子園、三只松鼠、均瑤健康等超10股漲?；驖q超10%。

旅游股放量大漲，板塊指數(shù)勁升4.23%，創(chuàng)近3年來新高，并逼近歷史最高點。萊茵體育連續(xù)2個交易日漲停，股價創(chuàng)逾2年半新高;大連圣亞亦強勢封板，距離其歷史最高點僅一步之遙，9月底行情以來累計大漲逾183%;曲江文旅盤中垂直漲停，也創(chuàng)階段性新高。

增量資金源源不斷入市

人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》（下稱《通知》）?！锻ㄖ访鞔_，自2024年12月15日起，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，均可以參加個人養(yǎng)老金制度。稅收優(yōu)惠政策的實施范圍從36個先行城市(地區(qū))同步擴大到全國。

個人養(yǎng)老金基金擴容至284只，首批85只指數(shù)基金納入投資產(chǎn)品目錄。最早一批養(yǎng)老目標基金Y份額成立日期為2022年11月11日，距今已超兩年的時間。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，該批養(yǎng)老目標基金Y份額共40只，截至12月11日，仍有19只養(yǎng)老Y份額虧損，占比近五成，另有21只實現(xiàn)了正收益，平均每只產(chǎn)品虧損0.57%。

資深市場人士李大霄表示，這屬于重大利好消息，將會源源不斷地給中國股市帶來長期活水，為中國股市的核心資產(chǎn)慢慢提升提供了支持，中國股市的核心資產(chǎn)未來亦可以期待。

強勢格局將更趨明顯

周四，市場中的資金雖有所轉(zhuǎn)向，但A股主要股指卻出現(xiàn)了更為強硬的揚升態(tài)勢。東莞證券表示，作為“十四五”規(guī)劃的收官之年以及外部沖擊不確定性較大的一年，2025年的經(jīng)濟穩(wěn)增長訴求更加迫切。財政更加積極與貨幣適度寬松的組合，再加上超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，給了明年經(jīng)濟運行方案比較大的想象空間。大盤有望在政策牽引驅(qū)動下繼續(xù)向上演繹。板塊配置上，建議關(guān)注金融、大消費、TMT以及并購重組、機器人、AI應用等方向。

金百臨咨詢分析師秦洪表示：“就未來走勢來說，可能會出現(xiàn)熱點輪動的態(tài)勢。一方面是以大消費主線以及大金融股為代表的高股息率主線，另一方面是科技成長主線。一是因為當前A股流動性極其充沛，完全有能力支撐各個熱點輪動的盤面。二是因為大消費主線面臨的政策預期的催化，而人形機器人、AI+等科技創(chuàng)新主線則面臨的是新產(chǎn)業(yè)熱點持續(xù)涌現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)催化。有著一樣的催化劑，也有著一樣的流動性，這些熱點有望輪動，從而推動著A股的重心持續(xù)上移。”

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒表示：“短期內(nèi)需高度警惕市場風格可能發(fā)生的轉(zhuǎn)向趨勢，尤其要重點關(guān)注從當前小盤股集中爆炒向各類風格均衡配置過渡的潛在動向。鑒于政策全方位帶動內(nèi)需消費的大方向已然明晰，內(nèi)需消費板塊，涵蓋家電、汽車、食品飲料等諸多領(lǐng)域，有望迎來新一輪發(fā)展機遇，投資者不妨考慮逐步加大對該板塊的資產(chǎn)配置比重，提前布局，把握潛在紅利?！?/p>

記者 黃都