2024年6月19日，證監會發布《深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》(下稱“科創板八條”)。時至今日，“科創板八條”已經落地半年。半年來，科創板在首發上市、并購重組、指數產品等方面不斷涌現典型案例，推動“科創板八條”不斷付諸實踐。作為新“國九條”框架下，對《資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》的延伸和細化，“科創板八條”旨在進一步突出“硬科技”特色，更好地發揮資本市場功能，為資本市場服務新質生產力打開新空間。

精準包容“硬科技”

“科創板八條”提出要進一步完善科技型企業精準識別機制，發揮好市場機制作用。同時，支持具有關鍵核心技術、市場潛力大、科創屬性突出的優質未盈利科技型企業在科創板上市，提升制度包容性。

統計數據顯示，“科創板八條”發布以來，科創板新增受理4家企業IPO申請，未盈利企業西安奕材、分拆上市企業環動科技均于11月獲受理;審核進程有序推進，上市委審議通過5家企業，注冊生效6家企業。

與此同時，科創板進一步引入“源頭活水”，推動優質科技型企業對接資本市場。半年來，科創板新上市8家公司，合計IPO募集資金68億元。國內隱身材料領域單項冠軍佳馳科技、半導體設備精密零部件國產化龍頭先鋒精密等具備核心技術、致力于打破國際壟斷的專精特新“小巨人”企業紛紛登陸科創板。

此外，今年10月，上交所官網正式發布“輕資產、高研發投入”認定標準相關規則。規則契合科創板企業研發驅動、技術密集的特征，明確量化指標，提高了再融資的透明度和可預期性。科創板公司反響積極，滿足該標準的國產抗癌藥公司迪哲醫藥的再融資方案已經上交所審核通過，半導體設備公司中科飛測也已發布相關預案。

并購重組案例漸次落地

“科創板八條”提出建立健全開展關鍵核心技術攻關的“硬科技”企業股債融資、并購重組“綠色通道”。“科創板八條”及“并購六條”發布以來，科創板新增披露50余單股權收購，均為產業并購，交易金額合計超130億元，交易單數較上年同期增長超一倍，包含11單重大資產重組，14單收購未盈利資產，3單收購擬上市企業，9單海外并購。多數交易集中在生物醫藥、半導體、醫療器械等高科技領域，助力相關公司提質發展。

此外，一批具有創新性、示范性的科創板并購重組案例漸次落地。例如，普源精電標的資產估值超過900%，體現重組估值包容性，交易從受理到獲證監會同意注冊僅用時兩個月;思瑞浦以發行定向可轉債等方式收購未盈利資產項目作為科創板首單定向可轉債，采用差異化定價滿足不同主體的退出訴求，市場法估值充分體現靈活性和包容性;亞信安全收購港股上市公司亞信科技，達成科創板首單“A收H”重大資產重組交易。芯聯集成收購未盈利資產、三友醫療差異化定價并購等項目也在積極推進。

指數和ETF加速上新

“科創板八條”明確提出“豐富科創板指數、ETF品類及ETF期權產品”。此后，上交所持續豐富科創板指數及產品布局，完善指數化投資生態，引導資金持續投向“硬科技”產業和戰略性新興產業。

自“科創板八條”發布以來，科創板新能源、科創板人工智能等19只科創板ETF接連獲批，科創板芯片等6只科創板ETF上市并募資14億元。截至目前，上市科創板ETF產品共35只，已成為資金支持“硬科技”產業的重要渠道。

此外，科創板指數體系日益完善。規模、主題、策略等各類型指數加速開發，新增發布科創200指數、科創板創新藥指數、科創板盈利質量策略指數等9條指數。科創板指數總數達到25條，市場影響力與日俱增。指數產品規模創新高。截至11月底，跟蹤科創板指數產品規模超2600億元，其中科創50指數、科創芯片指數產品規模分別突破2000億元、300億元，較年初增長38%和300%。科創50ETF產品規模1959億元，是目前最大的單市場ETF產品。

記者 劉揚