2025年首個(gè)交易日，A股整體深度調(diào)整。上證指數(shù)盤中一度下跌超百點(diǎn)，擊穿3300點(diǎn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)均重挫超3%，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)等也跌超2%。盤面上，絕大部分行業(yè)板塊飄綠，僅業(yè)績預(yù)增、預(yù)制菜、酒店餐飲、新零售等少數(shù)板塊逆勢飄紅。

業(yè)內(nèi)人士表示，全球資本市場并無黑天鵝出現(xiàn)，A股的急跌極大可能是因?yàn)閮?nèi)部資金的調(diào)倉所致。經(jīng)過周二、周四的急跌之后，A股進(jìn)一步下跌的空間已不大，甚至不排除在周五就企穩(wěn)的可能性。在沒有重大下行風(fēng)險(xiǎn)的情況下，積極布局優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股、科技股。

指數(shù)破位下行調(diào)整

周四，A股單邊下行，滬指失守3300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾4%，大金融領(lǐng)跌，大消費(fèi)逆勢走強(qiáng)。上證指數(shù)收跌2.66%，報(bào)3262.56點(diǎn)，深證成指下跌3.14%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.79%，北證50指數(shù)下跌1.73%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌3.4%。市場全天成交1.41萬億元，近4400只個(gè)股下跌。

Wind實(shí)時(shí)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，商貿(mào)零售獲得主力資金逾80億元凈流入，有色金屬、機(jī)械設(shè)備均獲得超10億元凈流入。電子、非銀金融主力資金均凈流出超過50億元，銀行凈流出逾30億元。

大金融領(lǐng)跌 消費(fèi)逆市上漲

從周四的盤面信息來看，A股市場的如此急跌可能源于資金調(diào)倉力度開始加大，進(jìn)而釋放出較強(qiáng)的套現(xiàn)壓力。其中，保險(xiǎn)股、券商股等人氣股大幅下跌，使得市場交易氛圍有所緊張，短線壓力漸增。不過，大消費(fèi)主線的崛起以及高股息率的相對抗跌走勢仍然給市場參與者些許信心。

券商股領(lǐng)跌大市，國聯(lián)證券、華鑫股份跌逾8%，哈投股份、東方財(cái)富、中國銀河跌逾7%。軍工股大跌，光啟技術(shù)跌停，中國海防跌逾8%，盟升電子、國睿科技跌逾7%，航新科技、廣聯(lián)航空、北摩高科、中航高科等多股跌逾6%。汽車股跌幅居前，力帆科技跌停，上汽集團(tuán)跌逾8%，廣汽集團(tuán)、比亞迪等跌逾4%。保險(xiǎn)股下挫明顯，天茂集團(tuán)跌逾6%，中國人保、中國太保、中國人壽均跌逾5%。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全線回調(diào)，長川科技跌逾10%，華大九天、通富微電、晶方科技跌逾7%。

大消費(fèi)板塊全線走強(qiáng)，零售方向領(lǐng)漲，廣百股份、文峰股份、寧波中百、益民集團(tuán)、友好集團(tuán)、中百集團(tuán)等10余股漲停。電商概念股表現(xiàn)活躍，線上線下“20CM”漲停，每日互動(dòng)、光云科技漲逾10%，好想你、良品鋪?zhàn)印⒖缇惩ǖ葷q停。新股N測控上市大漲逾400%，公司主營航天測控管理與航天數(shù)字仿真。

資金加大調(diào)倉力度

從各大指數(shù)來看，在2024年12月中旬，中證2000指數(shù)率先完成高點(diǎn)，之后下跌時(shí)間最長，且在2024年12月17日就向下突破，隨后經(jīng)歷了反抽階段。在此期間，上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)并未跟隨中證2000指數(shù)下跌。直到元旦前最后一天，上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)才出現(xiàn)補(bǔ)跌情況。周四，滬深300指數(shù)跌破關(guān)鍵位置，不過總體來看屬于補(bǔ)跌環(huán)節(jié)，因?yàn)橹凶C2000指數(shù)和中證1000指數(shù)已提前跌破，中證500指數(shù)與中證1000指數(shù)在2024年12月31日同步跌破，目前只有上證50指數(shù)還未跌破相應(yīng)形態(tài)。

金百臨咨詢分析師秦洪表示：“外部并無黑天鵝出現(xiàn)，A股的急跌極大可能是因?yàn)閮?nèi)部資金的調(diào)倉所致。就周四盤面來說，大消費(fèi)主線無疑是最為確定的，在調(diào)整中可以積極布局。因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，內(nèi)需或?qū)⒊蔀樾碌膹?qiáng)勁引擎。而且，從居民消費(fèi)取向來看，在房地產(chǎn)等大宗商品需求被抑制后，釋放出來的消費(fèi)能力開始轉(zhuǎn)向旅游、食品等領(lǐng)域。另外，盤中雖然大金融股有所調(diào)整，但高股息的銀行股表現(xiàn)相對抗跌。經(jīng)過周二、周四的急跌之后，A股進(jìn)一步下跌空間已不大，甚至不排除在周五就企穩(wěn)的可能性。”

信達(dá)證券首席策略分析師認(rèn)為：“2024年9月初是這一輪牛市第一個(gè)較好的買點(diǎn)，下一個(gè)可以重點(diǎn)關(guān)注的時(shí)間點(diǎn)可能是春節(jié)前。一方面，季節(jié)性規(guī)律顯示2月是一季度勝率賠率最好的月份；另一方面，更重要的是，3—4月是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和居民熱情能否繼續(xù)加速的重要時(shí)點(diǎn)，春節(jié)前如果市場位置不高，買點(diǎn)比較安全。”

銀河證券表示，從當(dāng)前市場表現(xiàn)來看，傳統(tǒng)“跨年行情”正當(dāng)時(shí)。影響A股中期趨勢的根本是“國內(nèi)基本面+預(yù)期管理”。整體上，經(jīng)濟(jì)的基本面還是相對穩(wěn)健的。1月份政策可能偏積極，在流動(dòng)性整體寬松的背景下，投資者對后續(xù)企業(yè)盈利改善的預(yù)期加強(qiáng)。未來穩(wěn)定資本市場預(yù)期窗口較多，A股估值中樞有望持續(xù)抬升，大概率延續(xù)震蕩向上的走勢，在沒有重大下行風(fēng)險(xiǎn)的情況下，可積極把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。記者 黃都