近期，算力板塊頻頻迎來催化事件。2024年12月27日，上海市政府印發 《關于人工智能“模塑申城”的實施方案》的通知。12月28日，由央視和國資委聯合制作的《大國基石》第三期《算力引擎》正式推出，其中提到，算力即國力，是數字經濟時代的新質生產力，算力正成為支撐國家發展和提升人民生活質量的重要基石，為數字中國建設注入澎湃動能。

業內人士表示，國家重視算力建設，提出算力即國力，強調自主可控智算底座，疊加互聯網巨頭相繼發力AI，國產算力產業鏈或全面受益。在人工智能行業帶動算力基礎設施建設趨勢下，服務器、液冷設備、芯片及光模塊等是供應鏈的核心環節。

事件驅動 國家重視算力產業建設

2024年12月28日，由央視和國資委聯合制作的《大國基石》第三期《算力引擎》正式推出，其中提到，算力即國力，是數字經濟時代的新質生產力，算力正成為支撐國家發展和提升人民生活質量的重要基石，為數字中國建設注入澎湃動能。

算力革命加速啟動，在“東數西算”規劃布局和“新基建”浪潮下，各地數據中心快速發展，截至2023年，我國累計建成國家級超算中心14個，全國在用超大型和大型數據中心達633個、智算中心有60個，“算力+產業”模式賦能，推動千行百業高質量發展。此外，算力持續提升帶來大量能源消耗，我國正積極發展綠色算力，推動數據中心應用可再生能源發展。

2024年12月27日，上海市政府印發《關于人工智能“模塑申城”的實施方案》(下稱《方案》)的通知。《方案》提出，到2025年底，建成世界級人工智能產業生態，力爭全市智能算力規模突破100E-FLOPS，形成50個左右具有顯著成效的行業開放語料庫示范應用成果，建設3—5個大模型創新加速孵化器。

《方案》指出，強化基礎底座賦能，建設自主可控智能算力集群，加快通用圖形處理器等自主智算芯片攻關，優化市級智能算力公共服務平臺，提升算力資源統籌調度能力，構建多層次語料供給體系，建設虛實融合實訓場，加快行業基座大模型體系創新。打造智能終端、科學智能、在線新經濟、自動駕駛、具身智能共5大關鍵領域生產力工具，打造AI終端、AI手機、智能可穿戴設備等人工智能新終端。推動AI+金融、制造、教育、醫療、文旅、城市治理共6大垂直領域應用。

行業現狀 國內大廠對算力持續大額投入

火山引擎Force冬季大會上宣布，截至2024年12月中旬，豆包通用模型的日均tokens使用量已超過4萬億，較七個月前首次發布時增長了33倍。會上還發布了豆包視覺理解模型、3D生成模型、通用模型pro、音樂模型和文生圖模型等，2025年春季將推出豆包視頻生成模型1.5版，端到端實時語音模型也即將上線。

自豆包大模型引起市場廣泛熱議后，近期幻方量化正式發布了全新系列模型DeepSeek-V3的首個版本并同步開源。據悉，DeepSeek-V3為自研MoE模型，擁有671B參數，激活參數37B，在14.8Ttoken上進行了預訓練，其多項評測成績超越了 Qwen2.5-72B和 Llama-3.1-405B等其他開源模型，并在性能上比肩GPT-4o以及Claude-3.5-Sonnet等前沿大模型。

另外，在近期北京互聯網信息辦公室發布的最新備案信息中，小米旗下的端側文本和澎湃圖像兩款生成式人工智能產品在列。此前，有消息稱，小米正在搭建自己的GPU萬卡集群，并對AI大模型進行大規模投資，此次備案信息或再次印證了小米在AI領域的戰略計劃。未來，隨著字節、幻方、小米等國內廠商積極布局AI領域，國產大模型有望快速崛起，推動國產算力需求增長，促進國產算力基礎設施建設，我國國產算力產業鏈有望迎來發展機遇。

根據 《中國綜合算力指數(2024年)》，截至2024年6月，我國在用算力中心超過830萬標準機架，算力規模達246EFLOPS(FP32)，智算同比增速超過65%。預計國內大廠對算力的大額投入將推動本土算力芯片的發展。

投資機會 國產算力產業鏈或全面受益

開源證券表示，國家重視算力建設，提出算力即國力，強調自主可控智算底座，疊加互聯網巨頭相繼發力AI，國產算力產業鏈或全面受益。

具體來看，國產算力芯片受益標的：寒武紀、海光信息等;AIDC供應商推薦標的：寶信軟件、潤澤科技，受益標的：光環新網、世紀互聯、奧飛數據、萬國數據、科華數據、數據港等;服務器電源受益標的：歐陸通、麥格米特等;柴油發電機受益標的：科泰電源、濰柴重機、泰豪科技等;變壓器受益標的：金盤科技等;液冷推薦標的：英維克，受益標的：申菱環境、網宿科技、科華數據、高瀾股份、申菱環境、依米康、飛榮達等;銅連接受益標的：博創科技、華豐科技、沃爾核材、鼎通科技、神宇股份等;交換機及芯片推薦標的：盛科通信、紫光股份、中興通訊，受益標的：銳捷網絡等;服務器推薦標的：紫光股份、中興通訊，受益標的：浪潮信息、華勤技術、烽火通信;光通信推薦標的：中際旭創、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光電，受益標的：華工科技、光迅科技、長光華芯、源杰科技等;通信模組受益標的：移遠通信、美格智能、華測導航等。

東方證券認為，隨著大數據和云計算技術的不斷成熟，數據中心的擴建和升級將成為趨勢，從而帶動相關設備的需求增長，服務器制造商將迎來訂單量的提升。此外，在算力產業鏈上的軟件服務提供商，也將因客戶對高效數據處理需求的增加從而實現業務的擴展。

宗禾