13日，A股整體小幅回落，白馬藍籌股較為抗跌，上證50指數小幅飄紅，科技股回落較多，科創50指數下跌2.31%，北證50指數跌近2%。超4100只個股下跌，成交溫和放大至1.85萬億元。盤面上，影視院線、農林牧漁、家用電器、釀酒等板塊漲幅居前，人形機器人、半導體、通信設備、工業母機等板塊跌幅居前。

業內人士表示，后市密切關注港股走勢。影視股的爆發有望持續，科技板塊震蕩后仍將演繹，大消費板塊有望成為市場的穩定器。

市場走勢出現分化

周四，A股整體呈現出分化的態勢。當日，上證50指數憑借著白馬藍籌股的抗跌表現微幅飄紅，而科技股卻大幅回落。截至收盤，滬指跌0.42%，報3332.48點，深證成指跌0.77%，報10626.62點，創業板指跌0.71%，報2176.16點，科創50指數跌2.31%。不過，市場的成交量卻溫和放大至1.85萬億元，這顯示市場的活躍度依然較高，多空雙方的博弈十分激烈。

銀行股近日有重拾升勢的趨勢，板塊指數周四逆勢飄紅，工商銀行創歷史新高，建設銀行距歷史最高點僅差2分錢，中國銀行距歷史高點只差5分錢，農業銀行距高點差約2%。

港股午后大幅拉升，恒生指數一度漲超3%，恒生科技指數盤中漲超4%，尾盤快速跳水。截至收盤，恒生指數跌0.35%，恒生科技指數跌1.10%。

消費板塊凸顯韌性

13日，影視股逆勢爆發，影視院線板塊創2019年4月以來近6年新高，成交創歷史天量。龍頭股光線傳媒猶如一匹黑馬，20%漲停再創歷史新高，春節后7個交易日累計大漲203.67%，其中有5個交易日漲停。華誼兄弟亦“20CM”漲停，華策影視漲近12%，歡瑞世紀、博納影業、橫店影視、萬達電影、中國電影等均漲停。機構表示，隨著市場逐步回暖，觀眾重燃觀影熱情，新一年的電影市場有望重新迎來繁榮，影視板塊的復蘇以及國潮動漫持續火熱催化下的IP谷子經濟被普遍看好。

酒類股也在當日強勢拉升。山西汾酒、水井坊漲超6%，今世緣、金種子酒漲超5%，迎駕貢酒、瀘州老窖漲近4%，五糧液漲約3%。春節期間白酒的動銷情況成為市場關注焦點，雖然整體動銷情況同比下滑或同比增幅變窄，但幅度略好于節前預期。國信證券認為，今年春節高端酒動銷需求好于節前預期，商務場景或已出現筑底現象，伴隨積極性政策保駕護航，需求端有望加速觸底修復。

白酒、豬肉等大消費股的逆勢走強，凸顯了消費板塊的韌性。中信證券表示，當前消費估值處于合理水平，多數消費行業尤其是偏必需行業有望企穩，2025年二季度有望成為多數消費行業的壓力見頂窗口。銀河證券指出，預計2025年白酒行業在政策刺激下需求逐步好轉，銷量溫和修復，價格風險已大部分釋放，接下來會趨于穩定，當前處于磨底階段，二季度后或逐步好轉。從市場角度來看，大消費板塊可視為科技主線分歧整理后的過渡性方向。

后市可關注港股動向

從資金流向來看，傳媒獲得逾86億元主力資金凈流入，食品飲料、房地產均獲得超20億元凈流入，家用電器、建筑裝飾、農林牧漁等也都獲得超10億元凈流入，而電子行業主力資金大幅凈流出逾166億元，機械設備、電力設備、汽車也凈流出超20億元。

展望后市，光大證券認為：“目前是重要會議預熱期，政策面與資金面預期積極，春季行情大概率延續，建議重點關注AI算力基建及應用端等投資機會。”

東吳證券指出：“3月前市場風格可能仍以‘成長類+制造類’為主，科技仍有勝率，但投資者也需警惕科技股投資高波動高回報的兩面性，遠離純概念炒作，合理分散投資，關注公司真正的技術實力和合理估值。”

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒表示：“港股市場近期持續火爆的核心原因在于其估值處于歷史低位，這對投資者產生了巨大的吸引力。DeepSeek打破了全球人工智能產業長期依賴堆算力的發展路徑，引發了市場對創新浪潮的強烈預期，吸引海外資金瘋狂涌入港股市場。在恒生科技指數突破新高以及恒生指數逼近新高的背景下，要謹防上方拋壓導致的階段性回落，密切跟蹤港股表現。”

陳宇恒進一步表示：“繼續看好春季行情整體向好的趨勢，但在市場持續上行后，投資者可考慮階段性獲利減持，等待新的入場時機。在具體投資機會方面，春季行情仍可重點關注科技成長，如AI、人形機器人、智能駕駛、半導體等，綠色經濟、新能源以及消費領域也可關注。”

記者 黃都